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图说改革开放四十年·2007 2007年3月5日—16日，十届全国人大五次会议召开，通过《物权法》，强调国家保障一切市场主体的平等法律地位和发展权利；国家、集体、私人的物权和其他权利人的物权受法律保护，任何单位和个人不得侵犯。会议还通过《企业所得税法》，实现了内外资企业所得税税制的统一。 2007年5月3日，中国石油天然气集团公司宣布：在渤海湾滩海地区发现储量规模10亿吨的冀东南堡油田。 2007年6月26日，杭州湾跨海大桥（嘉兴市海盐至宁波市慈溪）正式贯通，总长36公里。 2007年8月1日，庆祝中国人民解放军建军80周年暨全军英雄模范代表大会举行。 2007年10月2日—10月11日，2007年世界夏季特殊奥林匹克运动会在上海隆重举行。这是第一次在发展中国家、在亚洲举办的夏季特奥会。本届特奥会设有21个比赛项目和4个表演项目，有1万多名运动员、教练员参加。中国特奥代表团在本届特奥会上共获得金牌459枚，银牌333枚，铜牌258枚。 2007年10月15日，中共十七大在北京举行。胡锦涛代表第十六届中央委员会向大会作了题为《高举中国特色社会主义伟大旗帜，为夺取全面建设小康社会新胜利而奋斗》的报告。大会的突出贡献，是对科学发展观的时代背景、科学内涵和精神实质如何退出相互宝

英国《每日邮报》18日报道称，平民王妃梅根仍保持美国公民身份，因此不仅梅根本人需向美国政府纳税，哈里王子、查尔斯王储乃至英国女王都有可能被美国税务部门盯上。由此，英国王室已聘请美国税务专家团队来分析有关风险并提出应对方案。根据美国税法，只要梅根保持美国公民身份，即便常年定居英国，也应向美国交税。报道称，梅根上一次向美国政府提交纳税申报表的时间是今年4月17日，也就是说，美国政府可能有机会深入了解英国王室成员的财务状况。有税务专家举例说，梅根价值7万多英镑的婚戒根据美国税法可被视为“外国人赠送的礼品”，梅根必须如实申报，如不申报，就会被处以7000多英镑的罚款。如何退出相互宝

摘要 实际上，对于当前的A股市场，仍然存在着限售股堰塞湖泄洪压力、股权质押预警乃至平仓压力以及上市公司商誉减值压力等问题。或许，在政策环境持续回暖、地方国资积极出手解困的背景下，会或多或少减缓上述问题的风险压力，以达到持续稳定市场的目的。但是，对于时下的A股市场，尚且只能属于全球资本避险的重要途径之一，但仍未成为资产持续增值的投资渠道，整体投资吸引力以及投资回报率仍然有待提升，这也是下一步A股市场努力的重要方向。 　　步入2018年，全球金融市场的表现存在着明显的分化。至于走过近十年牛市的美股市场，却依旧处于历史高位水平，而与过去多年的时间相比，现阶段内美股市场的估值水平已经不占据太多的优势，甚至处于过去十年时间的平均估值上限状态。　　2018年，属于全球金融海啸十周年的重要时间点。从这一年的市场表现分析，以欧美股票市场为代表的成熟市场，则基本上处于高位震荡的格局，而以中国股市为代表的新兴市场指数，却延续之前的下跌趋势，且较同期欧美股市的表现具有更大的跌幅水平。　　实际上，纵观今年全球股票市场的表现，或多或少体现出如何退出相互宝

摘要 我国今年消费增速因何出现大幅下滑？从长期影响来看，根本原因在于居民加杠杆买房对于购买力的挤出。而从短期扰动来看，汽车销售增速的下滑成为主要拖累。这其中就有小排量汽车购置税优惠退出对消费成本提高的影响。发达国家的发展经验表明，不论消费增速的下滑是来自居民收入的透支，还是消费成本的上升，其实都可以通过减税政策来解决，但需要明确的政策方向与一以贯之的政策定力。 　　社会消费品零售总额同比增速从年初的10.1%持续下降至10月份的8.6%。考虑到消费是经济增长的三驾马车之一，推出刺激消费的措施迫在眉睫，我们认为，其中　　　　　　GDP同比增速的拉动由80-82年的不足1个百分点大幅升至83年的约3.5个百分点，小布什和奥巴马政府时期同样有类似的情况。 　　由于美国三轮减税均面临有效需求不足的相似经济背景，其后也都通过类似的传导机制实现了经济的复苏，因此，我们不妨以影响最大的里根政府时期的减税政策为例，来分析减税政策对于消费的影响。 　　　　　　　　　　　　货币化工资平均增速水平在81年-90年超过8.5%。因此，这一时期英国消费增速的回如何退出相互宝

摘要 我们结合历史上进行商誉减值的公司特点，建议从下几个方面注意：中报是窥测并购企业业绩承诺的完成情况的重要时间节点；被收购公司发展前景是判断商誉减值风险时需要考虑的重要因素；重点注意商誉占比较高的传媒、电子、计算机行业；注意17年度业绩承诺到期的公司，警防可能存在的业绩变脸情况；注意上一年度被收购公司业绩承诺完成率低于80%，但是尚未计提商誉减值损失的公司；注意连续三年商誉占净资产比重超过20%的公司。 　　业绩下行的一致预期下，是否会导致雪上加霜，尤其是对于商誉减值问题比较突出的创业板，去年底的业绩断崖式下滑还会不会重演？结合近期与机构的交流，我们整理出以下几个有代表性的问题，尝试进行分析，抛砖引玉。　　并购业绩和商誉减值情况将如何？　　净利润比重约在1%左右，对于整体A盈利及其趋势股而言影响并不大。值得我们的重视的是商誉减值依然存在比较严重的结构性问题，例如在中小创板块，在成长型行业以及中小市值公司，商誉减值的风险依然成为掣肘上市公司资本市场表现的重要因素。尤其是近年来，随着并购承诺集中到期以及业绩变脸加剧，如何退出相互宝