吉阿婆

　　　　利率中枢下行利率中枢下行，尤其是3月底以来月末效应却更加突出了，恰恰说明流动性基础层较厚而上层波动敏感性增强。7月降准实施后，货币市场利率大幅下行突破政策利率，资金利率与政策利率时有倒挂并长期保持极窄利差，流动性环境的持续宽松成为带动十年国债利率下行的重要驱动因素。 　　　　　　　　GDP当季同比增速回落至6.5%触及年初经济增长目标是经济下行压力的最主要体现，而宏观层面的工业增加值、工业企业利润增速的继续大幅下行、固定资产投资增速的延续下滑以及PMI的下降，中微观层面的汽车、家电等可选消费的断崖下跌、企业经营景气有所回落成为经济下行压力的注脚。 　　　　　　　　　　PPI高企但CPI温和的原因在于上游涨价主要原因供给侧收缩而非需求侧扩张，2016年以来PPI上行并未像以往带来工业增加值的提升，第二产业就业人数下滑、人均收入增速放缓背景下需求侧难言提振，价格上涨自然缺少长期动力。 　　油价波动等多种因素方向不一、叠加影响，加之极端天气、动物疫情等因素，价格运行中的不确定性增多，但也看到这些短期、偶发的因素主要影响供给侧，因而央行提出的解决方法是“加强对价吉阿婆

　　5年后，上海自贸区再度扩区，如上海市主政者所言，新片区范围将“比想象中还大”，此番表态吊足市场胃口。人们纷纷猜想新片区究竟在哪，其中新虹桥和临港地区呼声最高，也有人认为把整个浦东新区纳入扩区范围也不足为奇。毕竟，自贸区不是闭门造车，其试验的一切创新与开放举措，都将辐射、延展至整个上海市乃至全国，最终和国际市场接轨。 资金流动受影响进出口子公司。“公司早在2001年就在外高桥保税区注册了，后被纳入上海自贸区范围。”她告诉新金融记者，2013年上海自贸区设立后，公司在棉纺产品出口、冻肉进口等跨境贸易中通关更为便利，效率大为提高。 　　由于每年进出口业务规模较大，陆芸公司所需的流动性资金很多，但目前市场资金面趋紧，这让身在国企的她也有些烦恼。得知自贸区扩区和建设自贸港后，她对上海的金融改革抱有新的期待，“最希望看到上海自贸区在金融领域的进一步开放，”比如允许更多的外资银行和金融机构进入，让企业获得更宽松的融资环境和更低的资金成本。 　　事实上，陆芸所期盼的金融改革正是上海自贸区的一大改革重点，也是难点所在。5年过去了，上海自贸区在政府职能转变、贸易吉阿婆

　　近日，央行发布《中国金融稳定报告(2018)》，对国内近一年金融体系的稳健性状况进行了全面评估。值得注意的是，报告指出了我国住户部门债务水平不断上升的趋势，提示居民个人可能存在过度借贷的风险。 　　报告指出，我国住户部门贷款余额的增长与个人住房贷款余额相关性很高。自1997年商业银行开办个人住房抵押贷款业务以来，住户部门债务中个人住房贷款一直占据主体地位。2008-2017年，个人住房贷款余额从3.0万亿元增至21.9万亿元，占住户部门贷款余额45%-54%。 　　伴随住户部门贷款余额上升的是我国住户部门债务负担的上升。2008年年末，我国住户部门杠杆率(债务余额/GDP)为17.9%，至2017年年末已达到49.0%，10年间上升31.1个百分点，增速较快。 　　另一个新趋势是，随着我国近年来金融服务不断下沉，覆盖面快速扩大，以互联网为代表的新金融发展迅猛，居民贷款途径开始增多。央行提示称：“部分居民不考虑还款能力，利用互联网金融征信缺失过度借贷，造成逾期无法偿还，甚至引发暴力催收等恶性事件。” 　　11月3日，央行前行长周小川在钱塘江论坛上发表讲话也提到，过分诱导年轻一代提前消费、借贷消费，这吉阿婆

　　瑞银发表研究报告指出，中国银保监主席郭树清日前下令银行大幅增加民企贷款，银行股应声下跌，反映市场担心信贷环境明显放宽，而不良贷款亦会大增。 　　据瑞银估算，有关计划或于未来3年内令不良贷款新增1.1-2万亿人民币。 　　瑞银指出，由于现时民企贷款已占大型银行公司贷款约40-50%，因此新例对大行影响较低，相反三分之二的比例对中小型银行影响较大。瑞银将继续留意有关「一二五」放贷目标的最新进展，相信行政要求愈硬性，对内银影响愈负面。瑞银目前给予建行(00939)(沪：601939)、农行(01288)(沪：601288)、工行(01398)(沪：601398)及招行(03968)(沪：600036)H股「买入」评级。 　　郭树清日前接受媒体访问时，提出增加民企贷款的所谓「一二五」目标，即大型银行的新增公司类贷款中，对民企的贷款不低于三分之一；对中小型银行，这一比例是不低于三分之二；争取三年以后整个银行业对民企的贷款占新增公司类贷款的比率不低于50%。 　　瑞银报告说，投资者担心内银为了达到以上政策目标，将会降低贷款审批标准，部分投资者更视之为全面放宽信贷之信号，令「去杠杆」开倒车，并令人联想到2008-09年刺激措施曾吉阿婆

　　“经历了无数次狂风骤雨，大海依旧在那儿！经历了5000多年的艰难困苦，中国依旧在这儿！面向未来，中国将永远在这儿！”在首届中国国际进口博览会开幕式上，国家主席习近平向世界郑重宣示了中国经济对发展、中国人民对进步、中国国家对强盛的自信，掷地有声。 　　中国经济这片大海，激荡着蓬勃生机。 　　进博会展馆中，占地面积最大的非智能及高端装备莫属，100多项全球最新“黑科技”引领工业未来。从中国制造到中国智造，从全球工厂到全球市场，进博会这个开放合作的国际平台将为全球经济振兴开辟一条“蓝海”新航道。 　　当前，世界经济格局正经历一场深刻变化，经济全球化遭逆，贸易自由化遇阻，已深度融入世界经贸体系并成为中流砥柱的中国，经济发展难免会受挫。我们一方面应认清历史大势，坚信开放、包容、普惠、平衡、共赢之时代潮流浩浩荡荡，秉持共商共建共享的全球治理观，积极推动全球经济治理体系变革；另一方面要认清发展形势，坚信中国经济发展健康稳定的基本面没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有改变，长期稳中向好的总体势头没有改变。 　　中国人民这片大海，蕴藏着广博智慧。 　吉阿婆