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　　目前我国货币政策的定调是稳健中性，从实施的效果看，只看金融市场，流动性较为充裕，不同期限结构利率均有明显下降。但从实体经济的感受看，无论是总量指标还是结构指标都反映资金面仍然偏紧。一般而言，2%的超额准备金率是衡量金融机构资金宽松与否的分水岭，从超额准备金率来看，目前的货币政策确实不够宽松。 　　在转型期的宏观政策框架下，货币政策和其他政策一样承担着双重职责，一方面是防范金融风险，另一方面是稳定经济增长。在政策基调的表述上，并没有用传统的宽松和偏紧来概括，而是用稳健中性也是希望避免过去的大水漫灌，同时达到稳增长和防风险这两个目的。但是在现实中，由于当前经济同时面临两个内生的约束，尽管今年四次准备金率下调，政策力度相当之大，但更多是对冲性质。货币政策名义宽松，实质上仍然偏紧。在中国经济面临前所未有的压力的情况下，货币政策的力度要更大。 CPI涨幅在2%左右，PPI涨幅在3%-4%之间，无论是上游还是下游，总体上物价涨幅都在适度区间，这为货币政策提供了足够多的空间。从汇率来看，2015年汇率改革之后，人民币汇率中间价的形成机制不断完善，基本上形成了“前一日收东方国际

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　　昨日，证监会例行新闻发布会上，发言人常德鹏通报了证监会近期完善并购重组监管工作情况。证监会深入贯彻落实党的十九大精神，适应经济发展新阶段特征，继续深化“放管服”改革，结合企业诉求，进一步简政放权，完善基础性制度。他表示，证监会将进一步发挥市场机制作用，持续强化事前、事中、事后监管，特别强调中介机构发挥好资本市场“看门人”作用，一旦发现违法违规行为，严肃处理，绝不姑息。对于中概股回归并购A股上市公司，证监会采取同境内企业并购同类标准，不设任何额外门槛。 　　近年来，上市公司并购重组占企业并购交易总额的比例持续上升，资本市场已成为我国企业兼并重组的重要平台。上市公司并购重组在深化企业改革、提高公司质量、推动产业结构升级、服务实体经济发展方面发挥了重要作用。 　　统计数据显示，今年1~9月份，全市场发生上市公司并购重组近3000单，同比增长69.5%，已超去年全年总数。交易金额近1.8万亿元，同比增长46.3%，接近去年全年水平。这其中，仅117单需证监会审核，行政许可比例由去年的不足10%进一步下降至4%，市场活跃度大大攀升。 　　常德鹏表示，从证监会审核的情况看，东方国际

　　 昨日，一行两会掌门人集体发声，稳定市场意图明显。　　谈及近期股市下跌，央行行长易纲表示，近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。实际上，当前我国经济基本面良好，金融风险防控取得进展，宏观杠杆率已经企稳，经济内生增长潜力巨大，经济继续保持稳定增长的动力增强。总体看，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。 　　易纲指出，近期一些地方政府相继出台了支持当地企业流动性的政策，对此央行积极鼓励，央行也正研究继续出台有针对性的措施，缓解企业融资困难问题。一是推动实施民营企业债券融资支持计划，通过信用风险缓释为部分发债遇到困难的民营企业提供信用增进服务，带动民营企业整体融资恢复。二是推进民营企业股权融资支持计划，支持符合条件的私募基金管理人发起设立民营企业发展支持基金，为出现资金困难的民营企业提供股权融资支持。三是央行综合运用再贷款、再贴现、中期借贷便利等货币政策工具，发挥好宏观审慎政策的结构调整功能，支持商业银行扩大对民营企业的信贷投放。 　　同时，央行将继续执行稳健中性的货币政策，前瞻性地做好相关政策储备，保持流东方国际

　　证监会新闻发言人常德鹏昨日通报了对4家投资机构操纵ETF案件的处理情况。证监会决定，对东海恒信、华尔泰富、北京礼一投资和深圳礼一投资等违法主体及相关责任人员依法作出处罚，合计罚没金额超过3亿元。 　　常德鹏表示，上述公司在自己实际控制的单一账户或账户之间进行相关ETF交易，影响ETF交易量，变相进行ETF与相应成分股日内回转交易套利，获取非法利益，违反了《证券法》第七十七条第一款第三项的规定，构成《证券法》第二百零三条所述操纵证券市场的行为。根据当事人的违法事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第二百零三条的规定，证监会决定，对上述违法主体及相关责任人员分别作出如下行政处罚：没收东海恒信违法所得1.35亿元，并处以1.35亿元罚款；对泛涵投资处以100万元罚款；没收华尔泰富违法所得2063.43万元，并处以2063.43万元罚款；对北京礼一投资、深圳礼一投资处以100万元罚款。对相关责任人员给予警告并分别处以30万元至40万元的罚款。 　　在申辩阶段，上述违法主体及相关责任人员称没有操纵市场的主观故意，仅为实现T+0交易。 　　常德鹏指出，经复核，证监会认为，在交易所明确规东方国际