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　　上周，北上资金波动较大，在上周前四个交易日相继净流出，而周五则实现净流入。 　　据数据显示，上周北上资金合计净流出169.68亿元，其中沪港通方向净流出126.60亿元，深港通方向净流出43.08亿元。 　　数据进一步显示，10月8日至12日，北上资金成交金额环比放大，达到1257亿元，成为年内次新高规模；期间，沪、深港通净卖出规模也双双创下年内单周最高纪录。其中，10月8日北上资金净卖出高达97亿元，为今年以来第二大规模，此后连续3个交易日继续净卖出，直至周五反转，净买入11亿元。 　　相比北上资金遇冷，南下资金保持热度，港股通累计成交金额环比放大至564亿港元，净买入达57亿港元，保持连续三周净买入。 　　财通证券认为，北上资金对此次A股的大幅波动起到助推作用。北上资金这周的大幅流出行为，是美股走弱后一致悲观预期的体现。随着美元指数走弱、A股投资价值逐步显现，北上资金的流动也将更加平稳，从而降低对A股波动性的压力。（文章来源：中国证券报） (责任编辑：DF353) 美特斯邦威特卖会

　　上周五，钢铁板块反弹明显，在申万一级28个行业中，行业涨幅排名第二，钢铁行业指数上涨2.49%。板块内宏达矿业涨停，东方铁塔上涨9.43%，河钢股份、大冶特钢、涨幅超过5%，多股涨幅超过4%。 　　对于钢铁板块，分析人士表示，目前季节性需求环比改善，库存下行使得短期钢价具备支撑，近期宏观预期向上修正有望使得钢铁板块估值有所修复；环保预期趋弱使得中期钢价承压，长期房地产和基建需求面临较大下行压力使得宏观预期仍然较为悲观，行业面临基本面与宏观预期共振向下的风险。 招商证券表示，供需紧平衡下钢价维持高位，与原料价格剪刀差扩大，一方面由于三季度下游房地产、基建为开工旺季(7、8月房地产新开工面积累计同比分别为14.4%、15.9%，创全年新高)，需求不差；而供给端由于环保限产压制，产量(7、8月份日均粗钢产量分别为262.1万吨、259.1万吨)、开工率比上一季度均有所下行。 　　招商证券测算的吨钢毛利数据显示，三季度五大品种滞后一月毛利为1079元/吨，环比二季度增长9.8%，同比去年三季度增长27.7%，超过去年四季度1055的水平期，三季度盈利预计超过2017年四季度，创本轮新高。 　　从公布业绩预美特斯邦威特卖会

　　近期市场调整力度超出预期，股债期市场不同程度受到波及，对经济基本面、上市公司三季度盈亏以及海外因素的不同解读，导致机构、内外资金分歧加剧。情绪发酵期，押宝指数涨跌不如厘清股市核心价值所向，思考如何控制交易风险。 沪指单日下挫逾百点，9月下旬启动的反弹进程因此被打断；上周四，主要交易所指数再度出现4%-6.30%不等跌幅，创业板续创四年新低的同时技术面明显破位，沪综指则连失2700点、2600点两大整数关，收报2583.46点，击穿2638点熔断底。 　　市场风险偏好由此急速下移。数据显示，仅仅上周一，陆港通“北上”资金净流出规模就达到96.04亿元，创下近8个月新高；与此同时，整个9月份北向资金净流入金额达到175.79亿元，换言之，10月份首个交易日就流出了9月份净流入资金的一半。资金情绪冷暖转变之快可见一斑。 　　华鑫证券进一步指出，在长假首日大跌之后，上周二、周三接连收出震荡星线，显示虽然经过周一风险快速释放，指数打开了一定空间，但投资者依然较为迷茫，周二和周三沪市量能均维持在1100亿元地量水准，说明场内投资者交投热情低迷。 　　市场人士介绍，上周前四个交易日指数剧烈波动美特斯邦威特卖会

　　上周沪深两市各主要指数出现较大幅度波动，两融余额在此期间维持在低位运行。对此，分析指出，市场本次大幅波动，更多是受情绪影响，非理性因素占据主导。客观看，A股经过了近8个月的波动，估值已经充分的反映了经济存在的问题和未来的悲观预期。市场短期进一步大幅下跌的空间有限，但融资客信心提升仍需一个过程。 融资融券余额为8127.6亿元，较上一交易日减少145.55亿元，续创两年新低。具体看，融资余额为8056.47亿元，融券余额为71.13亿元。值得注意的是，两融余额上一次在8200亿元附近徘徊，还要回溯到2016年5月份时候。 　　而在10月8日-10日期间，两融余额依次为8273.30亿元、8275.55亿元、8273.15亿元。融资余额则依次为8199.59亿元、8199.82亿元、8197.24亿元。 　　在今年2月初，同样是由于美股大跌引发A股快速下行，两融余额也出现大幅递减情况。这一次历史是否会重复上演？分析指出，两因素决定A股走向将与2月明显不同。第一，A股自身调整的下行压力较小。以金融权重为例，1月份急涨快涨后从而带来2月份的大跌，而当前金融板块无此忧虑。第二，周期强势保证企业盈利整体稳定，周期股下行压力较小。四季度美特斯邦威特卖会

　　作为社保养老金管理的一名老将，银华基金业务副总经理、固定收益投资总监姜永康在多年的投资管理中交出了一份靓丽的成绩单：在全国社会保障基金理事会公布的境内委托投资“2017年度考评结果”中，姜永康管理的社保1008组合获得综合考评A档，他本人还获“5年长期贡献社保表彰”。值得一提的是，社保1008组合是全市场唯一连续三次获A档评定的社保组合。 　　在姜永康看来，投资正是这样一件“简单”的事：要有正确的目标——寻找价值投资的机会，再有正确的方法——知道如何评判价值，那么每天要做的事情就是尽可能收集信息，再运用科学的分析体系进行研究，整理出有价值的结果，最终及时转换成投资。因此，他每天坚持做看上去乏味但非常有益的“辛苦活”。 　　“挣钱的方式很多，价值投资只是其中一种，也是唯一能够容纳大资金的方式。价值投资本质上是分享实体经济创造的财富。它需要足够的时间，与企业共同成长。养老金就具备这样的特点，并将为资本市场生态带来积极影响。”他说。 　　基金公司的“兵家必争之地”，但早在多年以前，银华基金就精准地“嗅”到这块业务的商机，并将其视为公司的长期战略，沉稳地谋美特斯邦威特卖会