榆树

　　昨日，在无中期借贷便利(MLF)到期的情况下，央行超预期地开展了2650亿元的一年期MLF操作。此次开展MLF操作体现了央行货币政策的前瞻性，在流动性面临收紧压力之前及早对冲，利于维持资金面的相对稳定。 　　之所以流动性面临收紧压力，主要受三方面影响：一是本周有2700亿元的逆回购到期；二是9月以来地方债发行放量，特别是本周发行总额创年内单周最高，且10月地方债发行规模仍维持高位，投放MLF可避免因地方债发行导致的流动性缺口，防止对流动性环境造成较大冲击；三是从历史经验看，临近中秋、国庆假期，央行通常会加大流动性投放以满足公众的假期资金需求。 　　进入7月以来，货币信贷政策一直试图保持着“宽货币——宽信贷”的政策基调，央行通过逆回购、MLF等操作放松边际流动性，资金面的持续充裕也让市场利率一路走低，国内需要修复前期因去杠杆导致的信用环境急剧收缩等因素影响，今年下半年至明年，货币政策料将继续保持当前节奏，为金融机构营造持续低成本、充裕的流动性环境，引导金融机构加大信贷投放。 　　因此，在上述政策基调下，四季度再来一轮定向降准或是大概率事件，不排除像此前一样，用定向榆树

　　近日，一篇题为《中国私营经济已完成协助公有经济发展的任务，应逐渐离场》的文章在自媒体发出后，引起轩然大波。该文称，在中国伟大的改革开放历史进程中，私营经济已经初步完成了协助公有经济实现跨越式发展的重大阶段性历史重任。下一步，私营经济不宜继续盲目扩大，一种全新形态、更加集中、更加团结、更加规模化的公私混合制经济，将可能在社会主义市场经济社会的新发展中，呈现越来越大的比重。 　　无论这篇文章的观点是立论，还是“反话正说”，它毕竟提出了一个真问题：在中国改革进入重要时点、经济转型深入关键领域的当下，私营经济或民企应该扮演怎样的角色。目前看来，对这个问题的解答是存在分歧的。近年来，压缩民营经济的言论不时冒出来，一些地方甚至出现民企产权被权力非法侵占的案例，这是值得警惕的。 　　回顾四十年来中国改革开放的伟大进程，可以清晰地看到，民营经济在摆脱计划经济束缚、激发民众创业激情、优化产业结构、推动经济转型等方面功不可没。从年广久发明的“傻子瓜子”到何享健创办的“美的电器”，从鲁冠球创办的“万向集团”到任正非创办的“华为”，再到李彦宏、马云、马化腾、榆树

　　10年前的9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司申请破产保护，拉开了全球金融危机沉重的黑幕。 　　雷曼兄弟公司历史上曾至少4次处于倒闭边缘，分别是：1929年，股市崩盘；1973年，该公司投注利率损失670万美元；1984年，内部意见分歧导致被美国运通并购；1994年，新独立的雷曼面临资金短缺。但每一次都峰回路转，化险为夷。 　　可是到了2008年那一回，在次贷危机的冲击下，雷曼兄弟真的是在劫难逃。 　　凭借在次级抵押市场投入重注，2002年底至2007年中期，雷曼兄弟业绩蒸蒸日上，股票价格更是一路上涨，彻底跑赢同期美国大市。 　　然而，早在2007年初，次级抵押市场的问题就已经开始初现端倪。彼时，华尔街的巨头们却沉溺在不断膨胀的纸面财富中难言清醒。雷曼兄弟同样未能免俗，反而继续押注次级贷款业务。 　　作为次级抵押贷款打包证券化的领头羊，在过去15个月中，雷曼的资产负债表上拥有数百亿美元的高风险、流动性不良的资产，负债权益比率超过20倍。2007年年中信贷危机袭来之时，这些资产价值一路下滑，难以轻易售出，严重影响了其缓冲资本。及至倒闭时，雷曼兄弟的资产负债表规模高达6000亿美元榆树

　　8月末以来持续震荡下行的A股市场，今日(9月17日)展现出地量杀跌、权重蓝筹结构性抗跌两大运行特征。 　　私募、券商等机构认为，A股阶段性转强料已不远。 　　深证成指、中小板指、创业板指则创出本轮调整以来新低。 　　而成交量的进一步萎缩，是今日市场最大特点。 　　其中，沪市单边仅成交869.6亿元，在时隔仅两个交易日(前次最低成交出现在9月12日)后，再度刷新2016年1月7日以来近32个多月的最低单日成交。 　　上证50、中证100为代表的权重蓝筹指数，仍延续了上周以来的抗跌特征。 　　数据显示，今日，上证50、中证100、沪深300等三大权重指数的跌幅分别为1.05%、0.94%和1.15%，而中小板指、创业板指则分别下跌1.54%和1.23%。 　　上周，上述三大权重指数分别回落0.50%、0.48%和1.08%，而中小板指、创业板指当周则分别大跌了3.17%和4.12%。 　　从个股角度来看，中国平安、工商银行、中国石油、中国石化等多只大市值蓝筹个股，近一周多以来，整体股价运行均呈现高位横向震荡甚至是偏强震荡的运行特征。 　　而中小板、创业板等板块中指数权重居前的个股，近期则普遍出现短期持续下挫。海康威视、榆树

　　中国最“惨”的两大景区，一个是湖南岳麓山景区，一直亏；另一个已经破产，而这个破产的就是河南龙潭大峡谷。 　　2017年7月，国家5A景区龙潭大峡谷景区进入破产程序，成为国内首家申请破产的5A级景区，破产原因是因民间借贷及其他投资错误导致资金链波及景区业务，借贷利息高于景区收入。据悉，景区最多时一年支付利息5000多万元，基本把门票收入全部拿走，同时已接到267家债权人申报，申报金额总数为8亿多元。 　　火山君了解到，金融及旅游业内人士在谈及此案例时均表示，景区业务资产优质，但是在使用金融工具时明显不当，如果能采用诸如资产证券化业务，或许龙潭大峡谷就会是一片勃勃生机。 　　近日，鑫沅资产宣布，旗下全国首单海洋公园ABS——鑫沅资产-海昌海洋公园入园凭证资产支持专项计划成功发行，又在业内引起了对于景区融资的讨论，景区与资产证券化相结合也受到了较高的关注。　　GDP的综合贡献为9.13万亿元，占GDP总量的11.04%。旅游直接就业2825万人，旅游直接和间接就业7990万人，占全国就业总人口的10.28%。 　　当然，随着旅游能力、消费需求及消费群体的大幅增长，这也对旅游投资的增加提出了榆树