竞价单页
固定资产投资增速从2月份的7.9%下降到6月的6%，基建投资增速从则16.10%快速下降到6月份的7.3%，固定资产投资增速的下降主要受基建增速的拖累。投资增速的下降表明经济有一定下行压力，在此背景下，今年国常会和政治局会议均提出财政政策要更加积极的措施，其中政治局会议还强调要加大基础设施领域的补短板，在这些举措下，今年基建等投资增速有望回升。那么基建等投资增速的触底回升是否会导致PPI明显上行？
依据2013年至2017年的数据，求得每年PPI同比与煤价同比、钢价同比的比值，再求得五年的平均值，其中PPI同比与煤价同比比值平均为0.77，PPI同比与钢价同比比值平均为0.23。
估算出钢铁、煤炭价格增速与PPI增速之间的相关比例之后，依据估算的不同情境下煤价同比和钢价同比，可以得到不同情境下，煤炭以及钢铁价格增速对应的PPI增速。其中，在悲观情境下，钢铁价格增速对应的PPI增速为3.6%，在中性情境下，钢铁价格增速对应的PPI增速为5.2%，在乐观情境下，钢铁价格增速对应的PPI增速为6.7%。而对于煤炭而言，悲观情境下煤炭价格增速对应的PPI增速为5.3%，中性情境下煤炭竞价单页
利率就不应该再有大幅下行的空间了，毕竟今年4月份以后，长端利率的下行已经透支了太多的预期。
进出口增速均较快增长，超出市场预期。
数据公布后，国债期货主力合约盘中走低，收盘T1809合约跌0.29%，创下7月下旬以来单日最大跌幅；10Y国开债活跃券跳升4bp左右；短端利率活跃券180209成交利率快速上行3bp至2.69%，180010上行2bp至2.62%。
历来外贸数据本身并不足以推动市场快速反转，市场关注点已经切换为更为重磅的月度宏观经济指标。最近两天市场持续走弱，背后的核心原因在于，宽信用的逻辑在缓慢发酵。前日，铁总称“2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上”，过去市场存疑的宽财政措施，在未来一段时间将会见到更多“实锤”落地。更为重要的是，随着央行货币工具箱“存货”已经不多，流动性充裕的利好已经不太能刺激市场做多的情绪进一步发酵。
回顾本轮债市上涨行情，资金面宽松是核心驱动因素，短端收益率下行幅度大于长端，收益率曲线牛市陡峭。甚至在长端陷入滞涨后，短端利率仍然在快速下行。然而，行至当前，行情到底是延续趋势还是迎来拐点，我们需要思考以下三个问题。
竞价单页
摘要
出口增速稳中有升，进口增速回升较快，进口、出口增速均高于市场预期。以美元、人民币计价进口增速分别较上月回升13.2、14.9个百分点，以美元、人民币计价出口增速分别较上月回升1.0、2.9个百分点。进口增速的回升同PMI进口分项及内需回落相背离。出口方面，美欧日PMI显示外需边际走弱，新出口订单PMI分项继续处于收缩区间，与出口增速的变动有所背离。
农产品进口增速加速回落、汽车进口大幅回升。农产品进口增速5.0%，比上月回落13.4个百分点。鲜、干水果及坚果、食用植物油进口增速回升，其中食用植物油进口增速大幅回升至73.7%，大豆、谷物、谷物粉进口增速大幅下滑，由正转负，其中谷物、谷物粉进口增速大幅下滑至-39.19%，大豆进口增速下滑至-11.97%。工业品方面，金属加工机床进口增速回升由负转正，原油进口增速加速上升，铁矿砂及其精矿、成品油、初级形状的塑料、纸浆、钢材进口增速均有所回升，未锻造的铜及铜材进口增速小幅下降。汽车和汽车底盘进口同比由降转升，增长72.01%，考虑到6月汽车进口和7月汽车消费均下滑，7月汽车进口回升或与关税政策及预期的短期扰动有关。
对美出口增速竞价单页
《阿丽塔：战斗天使》将于今年12月21日在北美上映由二十世纪福斯出品，科幻大师詹姆斯·卡梅隆监制、鬼才导演罗伯特·罗德里格兹执导的《阿丽塔：战斗天使》近日热度持续走高。在之前曝出的预告片中，宏伟壮阔的末世世界，完美还原了原著漫画。不仅让漫画粉激动不已，也引起诸多影迷的期待。影片采用的动作捕捉技术，融合了真人动作詹姆斯·卡梅隆能够被大众所熟知，这其中《阿凡达》功不可没。而在此神作之前，有一个影片项目早已被“卡神”筹划已久，那就是由日本漫画家木城幸人经典作品《铳梦》改编的电影《阿丽塔：战斗天使》。新片采用的动作捕捉技术，融合了真人动作，灵活的展现了战斗少女的英姿。1998年，《潘神的迷宫》《水形物语》导演吉尔莫·德尔·托罗将《铳梦》推荐给了卡梅隆，在剧本创作的头四、五年，卡梅隆只写出一小部分。经过不断的创作和修改，如今这剧本已成长了近20年。曾有记者问卡梅隆为何想要筹拍《铳梦》，他表示“我很爱这个主人公，这可能是因为有女儿的缘故吧。这个电影的主角就是一个小女孩儿，她坚强、勇敢、善战，我很爱这个角色。”为了这个心仪的角色，据《阿丽塔：战斗天使》导演罗伯特·罗德里格兹透露，筹拍期间，卡梅隆准备了600多页竞价单页
文渊《梦幻西游》海报 近日，由徐惠康执导，陈瑶、龚俊、文渊等主演的青春奇幻电视剧《梦幻西游之超级玩家》曝光了一组“大神降临”版单人海报。该剧讲述了一群游戏高手因为游戏中的一个bug而被卷入到虚拟与现实交叠的危机之中的故事。文渊文渊帅气写真文渊饰演黎渊，是一名在校大学生，是该剧中关键性角色。 从曝光的海报中，文渊化身游戏里的“杀破狼”，五官俊逸，眼神冷酷，整体造型颇有还原游戏世界中酷炫华丽之色。文渊写真竞价单页