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摘要 我们预计随着央行主动性宽松政策配合扩内需财政政策出台后，实体融资成本有望下行，此时钢铁、建筑、交通运输等板块将从融资成本下行和政策基调转向中受益，银行与非银金融也将受益实体与虚拟经济的流动性改善。建议关注钢铁、建筑和非银金融板块。 　　利率下行，此时钢铁、建筑等板块将从融资成本下行和政策基调转向中双重受益，银行与非银金融也将受益实体与虚拟经济的流动性改善。从估值与业绩增速匹配、PB-ROE匹配角度看，关注低PEG/低PB/高ROE的钢铁板块。　　风险提示：美元和美债利率双升；资管新规对金融市场流动性的冲击。 (责任编辑：DF078) 祖阿曼

摘要 7月汇率变动带来的估值效应会带来外汇储备约为-49亿美元，尽管模型可能存在一定的偏差，但整体结果应该差别不大，估值效应在7月对汇率变化影响有限。 　　中国7月外汇储备31179.46亿美元，较6月末上升58亿美元。在人民币汇率加速贬值的背景下，央行外汇储备的提升引起了部分投资者的疑惑。根据我们的预测模型，7月汇率变动带来的估值效应会带来外汇储备约为-49亿美元，尽管模型可能存在一定的偏差，但整体结果应该差别不大，银行购汇，仅是相当于银行负债的币种结构发生变化，并不必然带来银行资产结构的变化。从陆股通买入净额看，境外资本也并没有因为人民币的贬值出现加速撤离国内股市的现象。资金流动总体稳定，外汇市场供求基本平衡。国际金融市场上，美元指数与上月末基本持平，金融资产价格小幅波动，主要非美元货币汇率折算和资产价格变动等因素综合作用，外汇储备规模稳中有升。”在7月内，美元指数相较于6月升值0.02%，美元相对于欧元、日元和英镑分别变动-0.06%、0.65%和1.06%，根据我们的预测模型，汇率变动带来的估值效应会带来外汇储备下降26亿美元，而考虑7月主要祖阿曼

摘要 近十年时间来，中国股市基本上原地踏步，但十年来股票市场的总市值却增长不少，由此产生出市值攀升，而股票价格保持原地踏步的现象。 　　最近一段时间，对A股投资者而言，有几组不如意的数据出现，一组是今年以来A股表现几乎是熊冠全球，市场指数累计最大跌幅非常显著；一组是近年来作为全球第二大股市的中国股市，却于近期被日本股市超越，而中国股市丢掉了全球第二大市场的位置。此外，则是近十年时间来，中国股市基本上原地踏步，但十年来股票市场的总市值却增长不少，由此产生出市值攀升，而股票价格保持原地踏步的现象。　　十年前，即2008年8月初的时间点，上证指数基本上处于2750点附近区域，而深证成指则基本上处于9000点附近徘徊。然而，回顾十年后的今天，上证指数仍然处于2750点附近区域徘徊，至于深证成指则处于8600点附近区域运行。言下之意，上证指数基本上保持原地踏步的运行姿态，而深证成指甚至比十年前的位置还要偏低。由此一来，实际上还是印证了中国股市十年时间原地踏步的说法。　　然而，纵观海外市场的基本表现，则是不少股市超过2008年时的点位，更有甚祖阿曼

　　网曝昆明市五华区一个体诊所接种过期疫苗 云南省卫生计生委已派调查组调查 　　云南网讯(记者 彭锡)记者8月7日晚从云南省卫生计生委获悉，关于网曝昆明市五华区一个体诊所接种过期疫苗一事，省卫生计生委已派调查组介入调查。祖阿曼

　　江苏宿迁宿豫区鼓励大学生返乡发展　　创业兴村 青年有干劲儿　　“工人们正在赶制杯垫、手包等物品，这个工厂承载着我们8位青年的创业梦想，”在江苏宿迁市宿豫区陆集镇官庄村党群服务中心，创业青年李亮说，他们是在去年看到宿迁市引进本土大学生返乡创业的消息后回来的。　　近年来，宿豫区积极培养“打好样”“抱成团”“尽其才”的乡村人才队伍，撬动乡村发展、引领群众致富。据陆集镇党委书记郭磊介绍，为了鼓励大学生返乡创业，各乡镇组建了创业兴村青年联盟，依托联盟设立了创业兴村青年党支部。据介绍，目前返乡创业的大学生已孵化出不少优秀创业项目，既给村民带来了就业岗位，也给乡村振兴带来了新理念、新路子。 　　作为村“两委”的挂职干部，这批返乡创业大学生同时还在基层党建、精准扶贫等工作中发挥作用。统计数据显示，自宿豫区127名创业青年入村以来，村干部平均年龄下降了2.8岁，大专以上学历占比上升了6.5%，有效优化了农村干部队伍结构。同时，青年党员的见识和活力也影响和带动了其他村干部，很多村民说，“自从有了年轻人的加入，干部精气神都不一样了，大家的致富心气也更高了”。 　　王伟健 魏 耸祖阿曼