四明山

　　中国人民银行研究局局长徐忠日前撰文称，“多个现象表明积极的财政政策不是真积极”，随后财政部专家多次撰文回应，认为“质疑中央财政没有真正掏钱，这种说法不专业”，“积极财政的作用不是大水漫灌”。 　　这场隔空辩论，表面看是央行与财政部之争，实际上，暴露的则是现阶段去杠杆之难。外部冲击日益增大，货币政策回旋余地越来越小，再积极的货币政策也不能包揽天下。中国金融既面临表层的货币超发，也面临深层的结构性问题。货币超发可以进行总量控制，而结构性问题只能通过供给侧结构性改革解决。 　　财政也不是万能钥匙，财政出资刺激只能治标无力治本。解决财政“不积极”的治本之策，是加速推进中央与地方财政关系的改革，这对解决地方政府性债务风险、房地产泡沫问题至关重要。在其他一些改革不能有效跟进的状态下，只是靠紧缩货币政策来降杠杆并不现实。 　　货币积极、财政积极，都比不过真正的改革积极。整个财税金融体系要变，需要的是一次全方位的改革。现有体系仍然困于银行货币注资，而不是从资产角度做强做优，而背后的根本原因出在利益、动力、监管、预算约束。 　　离开利益的剧烈碰撞，改四明山

　　公婆之争，各有依凭。近日，央行研究局局长徐忠一篇质疑财政政策不积极的专栏文章引发关注，针对赤字率下调是否意味财政政策不积极，不少财政官员学者纷纷发声。积极财政政策的运作空间有多大，对地方债风险防控作用又有多少，倾向明显者各执一词。不过，也有专家提出，财政政策和货币政策协同发力、共同做好宏观经济调控才是最优解。 　　GDP比重已经突破4%。 　　不过，在徐忠看来，这并不能为财政“不积极”开脱。即便是纳入地方债务，在近年来严控地方债务发行的背景下，总的财政政策仍是“不可能积极”。 　　近日公布的上半年全国财政收支情况显示，1-6月累计，全国一般公共预算收入超过10万亿元，同比增长10.6%。全国政府性基金预算收入达31237亿元，同比增长36%。 　　徐忠认为，各级政府的国库存款有四五万亿元，各级政府一边存钱一边借钱很不合理。 　　对此，7月18日，中国财政科学研究院院长刘尚希撰文提出，今天面临的问题不再是总量问题，而是结构性问题，所以财政政策应该从总量的政策转向结构的政策。他指出，针对结构性矛盾，积极财政政策的作用不是“大水漫灌”，而是精准施策、积极有效。 四明山

　　7月18日，北京市人民政府新闻办公室联合北京市统计局、国家统计局北京调查总队召开2018年上半年北京市经济运行情况新闻发布会。经初步核算，上半年北京实现地区生产总值(GDP)14051.2亿元，按可比价格计算，同比增长6.8%。分产业看，第一产业实现增加值42亿元，下降14.7%；第二产业实现增加值2431.4亿元，增长5.4%；第三产业实现增加值11577.8亿元，增长7.2%。 　　在产业结构方面，上半年，规模以上工业中高技术制造业和战略性新兴产业增加值同比分别增长17.1%和12.7%，对规模以上工业增长的贡献率分别达到46.4%和39.3%(二者有交叉)；1-5月，规模以上战略性新兴服务业和高技术服务业收入分别增长19.6%和17.7%，分别高于规模以上服务业收入13.2个和11.3个百分点。 　　首都经济贸易大学产业经济研究所教授陈及表示，北京的产业结构越发注重高精尖产业发展，这与首都定位紧密相连。随着北京的产业结构不断调整，扶持鼓励政策也在逐步向重点发展行业的稀缺、关键领域人才倾斜，大量的新型人才正加速流入首都。 　　投资方面，全市完成社会固定投资3054.8亿元，同比下降14.4%。分领域看，交通运输投资增长10.3%，保障性住四明山

　　据联合国教科文组织统计，分析师Raul认为，研发资金的投入可以预测该国长期发展的方式，从当前数据来看， (责任编辑：DF372) 四明山

　　印度经济快速增长同时，掌握该国约70%的银行资产的国有银行体系正深陷债务危机和资本匮乏的泥淖，频频需要政府出手相助。 　　继去年10月注资2.11万亿卢比(约合320亿美元)后，据称，印度本月还将向国有银行注入至少1350亿卢比(约合20亿美元)，以提高资本缓冲，增加贷款空间，并帮助这些银行支付即将到期的债券息票。 　　其中，印度第二大国有银行旁遮普国家银行获得最大的单笔注资，规模达到280亿卢比。惠誉印度当地部门表示，PNB在遭受创纪录的20亿美元欺诈之后，不但利润完全被吞噬，而且该行资本也被拉低至规定水平以下，非常缺钱。PNB需要在25日支付约13.5亿卢比，以偿还150亿卢比永续债的年息。 　　但这次注资似乎还是不能解决问题。此前不少分析师预计，印度银行体系修复资产负债表以及满足巴塞尔协议Ⅲ，需得到400亿-650亿美元注资。2017年10月，印度财政部宣布，在未来两年内，将向国有银行注资320亿美元。这是印度银行业获得的史上最大注资，总规模超过了过去十年的总和。 (责任编辑：DF353) 四明山