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摘要 1)政策底往往领先于股价底；2)估值底往往领先于股价底；3)经济底滞后于股价底；4)从估值底(或政策底)，到股价底时间具有不确定性。 　　报告摘要 　　利率水平更低，全年预计盈利增速18%，考虑利率和盈利后，当前估值水平与05年3月相比并不高。当前与11/12(10-14年熊市17x)相比，利率水平相当，但11Q4经济断崖式下滑，盈利增速转负，考虑盈利后，当前估值水平与11年12月相比也不高。GDP回落幅度明显小于11年，与05年大体相当，但供给侧改革后产能过剩已基本出清，盈利可持续性更强。盈利优于11年和05年，预计估值难以跌破05年熊市20x估值底。银行、非银等5个行业估值创2000年以来历史新低，食品饮料、家电、医药生物等消费板块估值仍处于历史较高水平。 　　高股息率股票比例和破净股比例低于三次熊市底部的水平。 　　 (责任编辑：DF078) 中国武术协会

6月30日晚，高玲在研究案情 长江日报记者史伟 图 大学取得会计从业资格证，研究生高分通过国家司法考试获得法律职业资格证，她拒绝知名外企抛来的橄榄枝，踏入警营；不到3年，从一名警界新人，成长为掌握一身过硬本领的刑侦尖兵，带动全所破案刷新纪录；在每一起案件中，设身处地为当事人着想，时刻将老百姓装在心中…… 武汉市公安局汉阳区分局江堤街派出所侦查员28岁的高玲，是该市为数不多的一线刑侦女警。 千余个日日夜夜中，她以所为家，在一起起案件中，践行着自己的“警察梦”——做一个有理想、有本领、有担当的人民警察。 有理想： 拒绝高薪工作投身警营 6月30日晚上10时，高玲的丈夫洛城已在派出所等候了大半个小时，高玲拖着行李箱进门，一脸疲惫。为办一个跨省经济诈骗案，高玲在青岛出差了一个星期。 看到丈夫，脸上的惊喜一闪而过，随后又立刻将丈夫晾在了一边——所里碰上一个突发案子，看到同事们都在紧张工作，她主动请缨，加入到破案队伍中，做笔录、整理材料…… 趁着办案间隙，高玲匆匆与洛城见了一面，此时已经是深夜12时。洛城只得打消接妻子回家的念头，拖着她的行李箱，自己回了家。 从2016年到江堤派出所报到的第中国武术协会

原标题：妹妹金与正：一个可以影响、平复金正恩心情的人“金与正是金正恩内心可以信任的人，是一个可以影响、平复他心情的人，是一个可以毫无保留、毫不避讳地向他提供他所需信息的人。”4月27日，金与正在板门店。图/韩朝首脑会晤媒体报道团金与正：一直在哥哥金正恩身边文/曹然本刊记者/徐方清本文首发于总第859期《中国新闻周刊》随着两侧整齐摆放着朝美两国国旗的大门打开，朝鲜最高领导人金正恩和美国总统特朗普步入位于新加坡圣淘沙岛上的嘉佩乐酒店，坐到签字桌边。此前在门前侧身站立的金与正跟随哥哥走到桌前，伸手为金正恩拉开座椅，然后将一支钢笔放在哥哥手边。随即，一身黑色套装的她退到了金正恩的侧后方。金正恩拿起妹妹专门准备的钢笔，和特朗普分别签署了朝美领导人新加坡会晤联合声明。发生在2018年6月12日13时30分许的这一瞬间，成为朝美关系史上以及朝鲜半岛和平进程中的一个历史性时刻。特朗普签完字后表示，这份历史性文件“将为世界解决一个巨大而且严峻的问题”。在他们身后，金与正同美国国务卿蓬佩奥面带微笑，交换了朝鲜语和英语文本的联合声明。约一个半月前，与新加坡会晤中相似的一幕出现在板门店。2018年4月27日上午，金与正随金正恩一起跨过中国武术协会

原标题：六年前上海先行开展营改增试点，累计减税3248亿元 【编者按】 中国大陆境内第一个自由贸易区是如何诞生的，汽车业对外开放从哪里起航，上海浦东开发区有哪些“全国第一”……改革开放40年来，一批又一批具有原创性的改革开放措施闪耀着首创精神的光芒。 2018年，中国改革开放40周年之际，澎湃新闻6月22日起推出专题报道，展现40年来的改革开放标志性首创案例。 2012年1月1日，酝酿多年的营改增（即营业税改增值税）试点，在上海的交通运输业和部分现代服务业先行实施。此后6年多，这项重大税制改革试点逐步推广至全国试点，为国家在全国范围内复制推广实施创造了条件，提供了示范。 “上海先行开展的营改增试点，是改革开放40年来上海在全国率先实施的一项意义深远的重大税制改革，也是推动上海产业结构调整、促进经济创新转型的一项重要战略举措。”上海市财政局税政处处长印征平说。 上海营改增试点中各项改革措施有机衔接，各项工作总体平稳有序，基本解决了试点行业货物与劳务税制不统一和营业税重复征税问题，在破解影响现代服务业发展的税制瓶颈方面，迈出了关键性的一步，取得了好于预期的改革成效。 营改增试点实施前已酝酿多年 实中国武术协会

原标题:日本暴雨已造成85人死亡，“日本沉没”会成真吗？ 日本作为岛国，未来真的有被淹没的危险吗？日本政府在采取哪些措施避免毁灭性灾难的发生？ 全文1635字，阅读约需3分钟 本月5日以来，日本中部、西部地区持续暴雨，造成河水泛滥、泥石流、塌方等次生灾害。 据日本放送协会电视台报道，截至当地时间8日23时，暴雨已造成日本全国至少85人死亡，6人重伤，58人下落不明。 日本气象局表示：“这是一次广域暴雨灾害，危及生命。” 暑期正值出境游高峰期，新京报记者提醒近期有赴日旅行计划的朋友，务必注意安全。 日本气象厅已对福冈、佐贺、长崎、广岛、冈山、鸟取、兵库、京都府这8府县发出“大雨特别警报”。 这是特别警报机制在2013年设立以来，首次在8个府县同时发布。 不少日本网友担心，气候变化加剧，极端天气增多，海平面上升，这次的暴雨灾害更像是“日本沉没”的一次预警。 日本作为岛国，未来真的有被淹没的危险吗？日本政府在采取哪些措施避免毁灭性灾难的发生？ ━━━━━ 这次暴雨袭击有多严重？ 据NHK报道，8日灾情还在继续，冈山县的防波堤决断、广岛JR芸備线铁轨被洪水冲断、高知县高速公路被泥石流击垮。 中国武术协会