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摘要 【税延养老资金可投五大类资产】银保监会近日下发关于印发《个人税收递延型商业养老保险资金运用管理暂行办法》的通知。《办法》将税延养老保险资金投资范围划分为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其他金融资产等五大类资产，鼓励税延养老保险资金投向符合国家战略和产业政策要求的领域。（中国证券报） 　　银保监会近日下发关于印发《个人税收递延型商业养老保险资金运用管理暂行办法》的通知。《办法》将税延养老保险资金投资范围划分为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其他金融资产等五大类资产，鼓励税延养老保险资金投向符合国家战略和产业政策要求的领域。 　　《办法》要求，税延养老保险资金运用应遵循安全、审慎、长期、稳健原则，根据资金性质实行资产负管理和全面风险管理，坚持市场化和专业化运作。 　　《办法》对税延养老保险资金运用在投资范围和比例、投资能力、投资管理、风险管理等方面作出明确规定。 　　在投资规范和比例方面，《办法》要求，一是不同税延养老保险产品应当设立单独的投资账户，按照“vv6

　　交通银行金融研究中心4日发布《2018年下半年中国宏观经济金融展望报告》。报告预计，下半年中国经济增速略有放缓，二三四季度经济增速预计分别为6.7%、6.6%、6.6%，全年增速可能维持在6.7%左右。 　　报告预计，下半年通胀水平可能保持平稳。PPI和CPI剪刀差现象可能会延续至三季度，四季度会有所收窄。PPI上升主要是生产资料类工业产品价格上涨，而与消费更为密切的生活资料类价格涨幅并不大。在国内需求平稳增长的前提下，未来CPI缺乏显著反弹的动力。非食品价格下半年可能会温和上升。预计全年CPI同比上涨2%左右。三季度PPI可能延续上涨之势，四季度回落的可能性较大，全年PPI平均涨幅为3.5%左右。 　　下半年M2增速可能逐渐企稳，社融与M2增速背离收窄。目前信贷平稳较快增长将有助于M2企稳。影响M2增速的因素主要来自四方面：央行定向调控政策将围绕增强信贷支持实体经济力度展开；下半年财政支出力度可能较上半年明显加大；表外不合规融资的存量到期不再续作的压力依然存在；美国加息节奏快于市场预期，欧盟量化宽松规模逐渐放缓，新兴市场国家可能会遭遇跨境资金流出的压力。 (责任编辑：DF380) vv6

　　目前，我国经济正处于产能出清、利润修复、结构重塑的新旧动能转换期。受经济结构调整等多重因素影响，未来几年不良资产供给将持续增加。专家建议，未来需创新业务模式，把握住不良资产处置网络化的趋势，提高不良资产处置效率和市场化经营水平。 　　东方资产发布的《中国金融不良资产市场调查报告(2018)》指出，随着供给侧结构性改革边际效果减弱，在今年GDP增速有可能回落的情况下，商业银行不良贷款规模和不良贷款率仍有上行可能。 　　在新形势下，债务重组、市场化债转股、产融结合基金、不良资产证券化、“互联网+不良资产处置”等创新模式不断出现，有助于拓展处置不良资产新途径，满足各方利益诉求，提升不良资产获取、尽职调查以及产品设计、运营和处置能力，进而促进提升不良资产内部收益率。 　　中国东方董事长吴跃建议，资产管理公司要着眼于创新业务模式，拓展服务领域和服务内涵，提高不良资产处置效率和市场化经营水平；提倡共商、共建、共享、共赢的合作观，培育合作新理念，建立合作新平台，激发合作新动力，实现资源优势互补，构建行业开放合作新格局，共同促进行业可持续发展。 vv6

　　截至7月3日，深市共1010家公司披露2018年半年度业绩预告，预计合计实现净利润1544.53亿-1946.68亿元。从盈利家数上看，共928家公司预告可实现盈利，占比91.88%，整体向好。 　　从增长情况看，按业绩预告的下限保守估计，共596家公司可能实现同比增长，占比59.01%；共245家公司预告同比增速可达到30%以上，占比24.26%。 　　从行业分类看，七成行业预计可实现半年度业绩同比增长，其中化学原料和化学制品制造业、专业技术服务业、非金属矿物制品业、专用设备制造业、医药制造业等行业业绩增幅靠前，反映出在中国经济转向高质量发展阶段的大背景下，中国制造坚持供给侧结构性改革，积极转变发展方式、优化产业结构、转换增长动力，迎来发展机遇期。 　　从企业性质看，目前深市共129家中央国有企业、地方国有企业以及集体企业预告实现平均净利润2.50亿-3.04亿元，同比增长28.62%-56.71%；共881家民营企业预告实现平均净利润1.39亿-1.76亿元，同比增长7.89%-37.18%。 (责任编辑：DF380) vv6

　　国际货币基金组织(IMF)日前警告称，美国减税和增加政府支出的财政刺激政策可能会带来美国通胀意外上升风险，为此美联储可能需要加快加息步伐，而美国利率水平更快上升将会加大全球金融市场波动。 　　IMF执董们认为，扩张性财政政策虽然短期内会提高美国和全球经济产出，但中期内会影响美国债务可持续性，并加剧全球经济失衡。考虑到美国财政刺激规模庞大，执董们认为美联储可能需要更快加息。他们指出，如果美国通胀意外上升风险成为现实，将会造成金融市场波动，并给全球带来负面影响。 (责任编辑：DF380) vv6