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摘要 【长江证券研究所宏观部负责人赵伟：基建投资继续承压 债市将回归慢牛】“考虑到防风险、去杠杆是一场‘持久战’，信用收缩尚未结束，下半年基建投资或将继续承压。”长江证券研究所宏观部负责人、首席宏观债券研究员赵伟在接受中国证券报记者采访时表示，随着信用收缩影响逐渐显现，预计全年经济将呈“倒U型”走势。对债市而言，短期风险偏好回落利好债市；中期来看，基本面驱动下债市将回归慢牛。（中国证券报） 　　“考虑到防风险、去杠杆是一场‘持久战’，信用收缩尚未结束，下半年基建投资或将继续承压。”长江证券研究所宏观部负责人、首席宏观债券研究员赵伟在接受中国证券报记者采访时表示，随着信用收缩影响逐渐显现，预计全年经济将呈“倒U型”走势。对债市而言，短期风险偏好回落利好债市；中期来看，基本面驱动下债市将回归慢牛。房地产投资，另一方面可能影响地方政府的土地出让收入，从而影响基建投资。　　当前，防风险主要从债务风险比较高的非标融资入手，通过信用收缩来推动结构性去杠杆。受到非标融资收缩的拖累，年初以来，社融存量和企业中长期资金来源oprah winfrey

摘要 对员工持股计划“加杠杆”的做法，应采取新老划断的方式，进行一刀切。凡是新的员工持股计划，一律不得“加杠杆”，不仅1:2的加杠杆为资管新规所不允许，就是1:1“加杠杆”也要严格禁止。以此降低员工持股计划的投资风险，让员工持股计划回归其“将员工利益与公司利益捆绑”的初衷。 　　对员工持股计划“加杠杆”的做法，应采取新老划断的方式，进行一刀切。凡是新的员工持股计划，一律不得“加杠杆”，让员工持股计划回归其“将员工利益与公司利益捆绑”的初衷。　　随着近期股指的下跌，员工持股计划也接连出现“爆仓”现象。　　6月14日，凯迪生态发布公告称，因公司员工持股计划单位净值低于预警线，而大股东阳光凯迪迟迟未采取补仓措施及增信措施，公司(员工持股计划)作为信托计划的一般受益人已经自动丧失其份额，成为A股首家员工持股计划“爆仓”企业。　　6月22日晚间，智慧松德公告称，因资金补偿方未能及时补足现金补仓，公司员工持股计划信托受托人兴业国际信托，对信托计划所持的公司股份约438.51万股全部减持。　　其实在“爆仓”之前，也有员工持股计划清盘的。如oprah winfrey

摘要 三次去杠杆的实践告诉人们，如果不能从根本上解决流动性问题，资本市场、实体经济都是处于饥渴状态，那么期待股市有大行情只能是一种幻想，供求关系失衡将长期制约其发展。 　　 六月中旬以来沪深股市下跌，其中一个很重要的诱发因素是一批为数不少的被质押股票因为股价接近平仓线而触发爆仓风险，导致“闪崩”现象频出。这在本质上，其实也就是股市去杠杆的一种表现形式。回顾一下历史，自2015年以来，股市至少经历了三次这样的去杠杆。　　第一次是在2015年的6月份，当时股市十分火爆，股指冲高到了5000点以上，但这轮看似轰轰烈烈的牛市，在很大程度上是靠各种信贷资金来推动的，那个时候央行不断降息，整个市场的流动性较为充裕，尽管监管部门对于进入证券市场的资金有着各种各样的限制，但是借助配资系统，以伞形信托等名义筹集的各类资金纷纷涌入股市，推动了股指的大涨。而随着监管的加强，民间配置系统被禁止接入证券公司的交易系统，外部不合规资金的入市通道被截断并被要求限期退出，于是股市也就迅速掉头，千股涨停变成了千股跌停。在这次去杠杆中，受到沉重打击的是oprah winfrey

摘要 从国际上的经验来说，或从市场法则本身来说，只要对住房消费与投资用信贷及税收进行严格界定，特别是在事中及事后进行严格的限定，比如用累进的住房交易所得税对住房投机炒作进行严格限制，让他们购买住房无利可图，房地产市场的乱象丛生很快就会消失，否则，在行政性调控政策上叠床架屋，所起到的效果是十分有限的。 　　十几年来，国内房地产市场越是调控，房价越是上涨，房地产市场越是乱象丛生。比如，2016年以来，声势浩大的房地产市场调控，出台的调控政策之多，出台的调控政策之频繁，出台的调控政策之严厉等都是前所未有，但房地产市场更是乱象丛生，全国各地的房地产炒作更是疯狂。 　　所以，住房和城乡建设部等七部委不得不下发文件，将于2018年7月初至12月底在北京、上海等30个城市先行开展治理房地产市场乱象专项行动。有报道称，为了治理房地产市场乱象严厉打击房地产炒作，住房和城乡建设部会同中宣部、公安部、司法部、税务总局、市场监管总局、银保监会等部委，近日印发《关于在部分城市先行开展打击侵害群众利益违法违规行为治理房地产市场乱象专项行动的通oprah winfrey

原标题：拼多多提交招股书 ：黄峥将捐2.3%股份成立慈善基金 IT之家6月30日消息 第三方移动电商平台拼多多周五向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO（首次公开招股）申请书。文件显示，拼多多计划通过IPO交易筹资最多10亿美元，承销商为瑞银、高盛及中金公司，拟在纳斯达克全球市场或纽约证券交易所挂牌。 招股书披露，公司创始人、董事长兼首席执行官黄峥计划在本次发行后，拿出其拥有的2.3%公司股份成立私人慈善基金，推动企业社会责任建设。公司将建立由高级管理人员及拼多多合伙人制度选拔出来的员工组成管理委员会，负责监督资金用途，并管理其日常运行。此外，黄峥还计划另外建立一个私人慈善基金来支持科学和医学等前沿技术的研究。 黄峥在拼多多所占股比为50.7%，对公司拥有绝对控制权。腾讯所占股比为18.5%，高榕资本所占股比为10.1%，红杉资本所占股比为7.4%。oprah winfrey