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　　“信用周期还在继续，但将来几年可能要逆转。”在6月14日陆家嘴论坛上，渣打集团行政总裁Bill Winters出席“全体大会二：经济全球化下的世界经济增长与金融治理体系建设” 时，就全球金融危机的经验教训以及如何防范未来信用扩张周期的逆转风险发表了演讲。 　　眼下，全球经济在经历难得的同步扩张，且美国的本轮信用扩张、经济扩张周期已经持续了近十年，可谓是近几十年来最长的一轮扩张周期。美国经济仍是全球增长的领头羊，且IMF(国际货币基金组织)也仍维持全球经济2018年和2019年分别增长3.9%的预测，与今年1月持平，不过Bill Winters表示，“看这十年的增长，自从全球金融危机以来，我们有很多理由相信信用周期还在继续，但将来几年可能要逆转，也就是稳定的全球增长可能会逆转。” 　　他表示，信用危机非常痛苦，这往往与金融体系相关，金融体系的脆弱性无法化解冲击，就会陷入信用危机，这经常会带来灾难性的结局，像2008年金融危机一样。而在危机后，全球央行实施量化宽松(QE)，银行业的监管不断强化，这也使得非银金融机构的作用愈发突出，“例如在中国，小额支付、点对点的P2P公司大发展，这些非银金融逆转裁判6

摘要 【辛识平：金融开放 向世界开启金色之门】14日，第十届陆家嘴论坛在上海开幕。诞生于国际金融危机爆发的2008年，走过十年风雨历程，站在改革开放40周年的历史节点上，陆家嘴论坛释放出更加清晰的信号：中国新一轮更高水平、更深层次的金融开放，将为高质量发展和全球可持续增长打开新空间。（新华网） 　　14日，第十届陆家嘴论坛在上海开幕。诞生于国际金融危机爆发的2008年，走过十年风雨历程，站在改革开放40周年的历史节点上，陆家嘴论坛释放出更加清晰的信号：中国新一轮更高水平、更深层次的金融开放，将为高质量发展和全球可持续增长打开新空间。 　　28年前，上海陆家嘴金融城所在地，还是一片农田。现在，这里高楼林立、气象万千，被誉为“东方曼哈顿”。开放带来繁荣，封闭必然落后。吃改革饭、走开放路、打创新牌，这是一座城市崛起的轨迹，也是一个国家发展的历程。今天，我国已成长为世界第二大经济体，金融要素市场不断完善，银行业金融机构总资产居全球第一，股票市场总市值居全球第二，债券市场总市值居全球第三。中国分享了经济全球化的红利，也敞开胸襟、拥逆转裁判6

　　“中国服务”来了，继中国制造、中国创造之后，“中国服务”也一步步向世界走来了。 　　日前，在国务院关于同意深化服务贸易创新发展试点的批复中，原则同意商务部提出的《深化服务贸易创新发展试点总体方案》，同意在北京、天津、上海、海南、深圳、哈尔滨、南京、杭州、武汉、广州、成都、苏州、威海和河北雄安新区、重庆两江新区、贵州贵安新区、陕西西咸新区等省市(区域)深化服务贸易创新发展试点。这意味着中国未来要加大打造“中国服务”这张名片。 　　服务软实力一直是中国发展和对外开放的一个短板，如今，随着中国制造、中国创造崛起后，深入探索适应服务贸易创新发展的体制机制、政策措施和开放路径，加快优化营商环境，最大限度激发市场活力，打造服务贸易制度创新高地就成为新时代对外开放的一个重要课题。 　　当前，优先发展服务贸易是推动经济转型升级和高质量发展的重要举措已经成为一个共识。在《深化服务贸易创新发展试点总体方案》中可以看到，其基本原则中就充分表明了中国要打造好“中国服务”这张名片的决心。 　　比如树立服务贸易优先发展理念，推动资源和政策聚焦。 　　比如深入实施逆转裁判6

　　日前，国务院印发《关于建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度的通知》(以下简称《通知》)，决定建立养老保险基金中央调剂制度，自2018年7月1日起实施。　　建立养老保险基金中央调剂制度的基本目的，正如《通知》所指出的，在现行企业职工基本养老保险省级统筹基础上，建立中央调剂基金，对各省份养老保险基金进行适度调剂，确保基本养老金按时足额发放。这里，核心是确保基本养老金按时足额发放，实现基本养老保险制度可持续发展。　　中国现行的养老保险制度，是基本养老保险与企业补充养老保险和职工个人储蓄性养老保险相结合的制度。在这种多层次养老保险体系中，基本养老保险可称为第一层次，发挥着兜底的作用，主要用来保障参加养老保险的人退休后的基本生活需要，实现老有所养。因此，这一养老保险对每个人都很重要，是满足美好生活需要的基本物质保障之一。 (责任编辑：DF155) 逆转裁判6

摘要 近期中国上演了一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”的进程， 5月社会融资数据腰斩，企业信用风险事件频发。那么违约潮是否会一发不可收，A股又能否“扛住”？ 　　近期中国上演了一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”的进程， 5月社会融资数据腰斩，企业信用风险事件频发。那么违约潮是否会一发不可收，A股又能否“扛住”？　　央行6月12日公布的数据显示，经初步统计，5月份社会融资规模增量为7608亿元，创下22个月以来新低，环比上月的15605亿元(修正值)减少7997亿元，降幅为51.25%。　　对于社融腰斩，华泰宏观李超团队称，5月份社融新增较低主要是信用风险事件增多，拖累企业直接融资所致。　　财经评论人士郭施亮表示，对于目前国内金融市场，去杠杆的力度很大，而股票市场也依旧逃不出“去杠杆化”的阴影。　　或许，对于金融市场前半段的去杠杆动作，已经基本上达到了初期的效果，但在资管新规、金融市场加快去杠杆等因素影响下，似乎已经步入了后半段的去杠杆过程。　　然而，对于这一个去杠杆过程，其对股票市场的直接或间接冲击还是不可小觑。在此期间，对于部分杠杆率较高、偿债能力逆转裁判6