逆袭之爱上情敌

　　北京时间今日凌晨，美联储6月议息会议决议以8:0的投票结果获得通过，决定将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平，这是自2008年金融危机爆发以来，首次重新回到2%的整数关口。 　　此次为美联储自2015年12月以来的第7次加息，也是美联储今年以来第二次按下加息按钮，符合市场普遍预期。 　　今天凌晨的美联储中值预测显示，2018年底联邦基金利率料为2.375%(3月份预计为2.125%)，这意味着美联储将年内加息预期上调至四次。美联储同时宣布，将超额准备金利率(IOER)提高20个基点。 　　大成基金认为，联储决议加息25BP，这符合市场预期，但公布的利率点阵图发生显著变化：加息4次的支持者数量达到7人，打破前期平衡状态，这意味着经历3月鸽派表态后的联储再度显现鹰派，联储的整个成员结构变动日趋鹰化，这使得联储在面临通胀上行时，更易采取偏鹰行动。 　　6月点阵图调高2018年和2019年中性利率目标至2.375%和3.125%，预计2018年还将加息2次，2019年加息3次。删除了5月份决议声明中关于“联邦基金利率仍将相当长一段时间保持利率在当前低位”的描述，表明联储仍将进一步渐进式加息。 　　上调经济和逆袭之爱上情敌

　　北京时间今天凌晨，美联储在6月FOMC会议上宣布加息25bp，提升联邦基金利率(Fed Fund Rate)区间至1.75%-2%，符合此前一致预期。但更值得市场关注的是：　　联储在利率点阵图中将2018-2020年加息次数预测从3月的3-3-2上调至6月的4-3-1，意味着今年还剩2次加息。但2020年底和更长期利率水平仍持平3月预期的3.375%、2.875%不变。　　在经济预测中将2018年核心通胀和GDP预测分别上调了0.1个百分点(核心PCE通胀从1.9%上调到2.0%，GDP从2.7%上调到2.8%)，意味着对经济短期通胀和增长信心提升；　　在会议声明中删减了“通胀将长时间低于目标值”的措辞，同时联储主席鲍威尔在新闻发布会上也传递了对当前经济和通胀更为积极乐观的看法；　　从2019年开始，联储8次FOMC会议后都会召开新闻发布会(往年只有4次)，将比单纯的一纸声明传递出更多信息。　　总体来说，这是一次偏“鹰派”的加息，表明联储迅速加息以抑制经济过热的决心在趋于坚定。但市场以前已计入了部分预期，因此资产价格反应仍属温和：标普500尾盘下挫，收跌0.4%(上图)；美元指数先涨后跌，趋势上仍震荡下行(下图)；10年美债收益率小幅抬升2bp至2.98%，2年美债收益率逆袭之爱上情敌

　　评级机构穆迪表示，港美息差收窄对香港银行息差扩大及盈利能力改善有利。穆迪认为，虽然目前流动性收紧会增加港银管理流动性风险，但有上述情况出现对港银仍有好处。 　　大型银行有更多存款较中小银行有利，贷款及投资收益上升，但资金成仍低，有利银行净息差表现。 　　穆迪表示，港元资金出现流走，港元息率走势接近美息，相信今年内港息会上升，令市场流动性收紧，但息口只会逐步上升，即使港息上升但仍可控，不会对借贷人带来过大利息负担。 　　而息口向上亦有缓和港楼需求，去年香港楼价有双位数升幅，加息令其他投资，如政府债、企业债相对楼市更吸引。而楼价升值缓慢，对港银亦正面。 　　穆迪相信楼价不会大跌20至30%，住宅按揭对楼价比率亦保守，不过，另一方面如果楼价下跌会影响市民消息及经济增长。 (责任编辑：DF207) 逆袭之爱上情敌

　　“信用周期还在继续，但将来几年可能要逆转。”在6月14日陆家嘴论坛上，渣打集团行政总裁Bill Winters出席“全体大会二：经济全球化下的世界经济增长与金融治理体系建设” 时，就全球金融危机的经验教训以及如何防范未来信用扩张周期的逆转风险发表了演讲。 　　眼下，全球经济在经历难得的同步扩张，且美国的本轮信用扩张、经济扩张周期已经持续了近十年，可谓是近几十年来最长的一轮扩张周期。美国经济仍是全球增长的领头羊，且IMF(国际货币基金组织)也仍维持全球经济2018年和2019年分别增长3.9%的预测，与今年1月持平，不过Bill Winters表示，“看这十年的增长，自从全球金融危机以来，我们有很多理由相信信用周期还在继续，但将来几年可能要逆转，也就是稳定的全球增长可能会逆转。” 　　他表示，信用危机非常痛苦，这往往与金融体系相关，金融体系的脆弱性无法化解冲击，就会陷入信用危机，这经常会带来灾难性的结局，像2008年金融危机一样。而在危机后，全球央行实施量化宽松(QE)，银行业的监管不断强化，这也使得非银金融机构的作用愈发突出，“例如在中国，小额支付、点对点的P2P公司大发展，这些非银金融逆袭之爱上情敌

摘要 【辛识平：金融开放 向世界开启金色之门】14日，第十届陆家嘴论坛在上海开幕。诞生于国际金融危机爆发的2008年，走过十年风雨历程，站在改革开放40周年的历史节点上，陆家嘴论坛释放出更加清晰的信号：中国新一轮更高水平、更深层次的金融开放，将为高质量发展和全球可持续增长打开新空间。（新华网） 　　14日，第十届陆家嘴论坛在上海开幕。诞生于国际金融危机爆发的2008年，走过十年风雨历程，站在改革开放40周年的历史节点上，陆家嘴论坛释放出更加清晰的信号：中国新一轮更高水平、更深层次的金融开放，将为高质量发展和全球可持续增长打开新空间。 　　28年前，上海陆家嘴金融城所在地，还是一片农田。现在，这里高楼林立、气象万千，被誉为“东方曼哈顿”。开放带来繁荣，封闭必然落后。吃改革饭、走开放路、打创新牌，这是一座城市崛起的轨迹，也是一个国家发展的历程。今天，我国已成长为世界第二大经济体，金融要素市场不断完善，银行业金融机构总资产居全球第一，股票市场总市值居全球第二，债券市场总市值居全球第三。中国分享了经济全球化的红利，也敞开胸襟、拥逆袭之爱上情敌