静静的夜晚

　　桥水联合基金，作为全球最大的对冲基金管理着1600亿美元的资产，其执掌者达里奥近日表示，2019年经济可能会回落底部，没有金融资产是安全的。 　　事实上，这家全球的对冲基金巨头正在做最坏的打算。在其给客户发布的信息中显示，这家对冲基金正在几乎做空所有的金融资产类别。桥水联合表示，目前市场定价还是在良好预期环境下的，风险还在快速积累。 　　桥水联合基金表示，目前良好经济环境难以为续。“随着财政刺激政策逐步退出，而美联储的紧缩货币政策达到顶峰，2019年正成为经济的危险时期。由于金融市场领先于经济变化，对于投资者而言，危险已经来临。”桥水联合所指的良好经济环境预期主要指，目前美国的失业率在过去数月降到4%以下，通胀水平保持稳定，美联储预计在近几个月加息，最近的预期就是今年9月。 　　要想理解为何桥水联合做出如此悲观的预测，则需要通盘考虑目前的经济环境政策风险。目前美联储的政策偏向紧缩而非之前的更具有包容的灵活性，桥水基金担心在金融政策趋向紧缩时会给目前美国的牛市带来流动性紧缩。 　　正如给其客户所言，桥水基金正在将美股从多头转为空头。今年早些时候，该基静静的夜晚

　　“对公司原有业务系统梳理后，中关村开展了一系列‘加减法’：对非医药大健康的业务且盈利能力低的资产逐步剥离，陆续处置拖累上市公司业绩的建筑施工业务、低效房产项目，同时加大对原有医药业务的投入，进军医药、养老等大健康领域，实现从科技地产到医药健康企业的转型。”谈及中关村未来的发展前景，中关村董事长侯占军如是称。 　　医药制造业。中关村将继续优化资源配置，助推医药大健康业务的快速发展，同时逐步缩减地产混凝土业务在公司收入所占的比重，在未来五年让医药大健康业务营收占比达到整体收入的75%以上，从而带领中关村实现业务转型和管理升级，在国内乃至国际医药大健康领域占据一席之地。 　　谈及公司的转型成效，侯占军分析，随着低效能沉淀资产的不断处置和资金回笼，非公开发行成功和募集资金到位，长期困扰公司财务费用过重的问题得以大幅缓解，非核心业务的剥离也有利于公司倾全部资源投入到核心业务，实现主业“由大到强”的目标；另外，中关村正在培育的养老业务也发展迅速，未来将成为公司大健康业务的重要支柱业务。 　　 (责任编辑：DF372) 静静的夜晚

　　“长钱”要“长投”，要更多地投资到平均收益率较高的长期投资工具上，最匹配的工具就是权益类(股票类)基金产品，才可能提高长期回报。 　　随着人口老龄化加剧，养老金第一、第二支柱的积累只能保障老龄人口基本的衣食住行，却难以满足退休后养老生活的改善性需求。如果个人想提高老年生活品质，提升养老金投资的回报率，最大的诀窍是什么呢？6月8日，在2018中欧基金养老金融论坛上，中欧基金董事长窦玉明分享了他对第三支柱养老金投资的思考。 　　银行储蓄，银行储蓄是一种适合短期投资的流动性工具，虽然短期风险很低，但长期收益率也很低，和养老金的长期资金属性并不相配”，窦玉明表示，通过银行储蓄或很难满足退休后养老的改善性需求。 　　利率仅为1.5%-2.5%。在美国等发达国家，投资于不同资产品类获得的收益回报也与之相似，权益产品投资收益优势明显。 　　“很多人不愿意把养老资金投资于权益基金，是因为担心短期波动造成亏损”，窦玉明指出，这其实是认知上的一个误区。人们往往把价格的短期波动当成“损失”，而短期的波动并不会造成真正的长期亏损。对于长期资金来说，随着投资期限的拉长，权益投静静的夜晚

　　基金公司调研步伐日益密集，上周有基金调研的深市上市公司达到45家，其中电气部件与设备等行业受到密切关注。 　　统计显示，上周被5家以上基金“组团调研”的上市公司有9家。其中受到较大关注的是亿帆医药，6月6日，中邮基金、金元顺安、国泰基金等基金公司调研了该公司，和基金一同调研的还有部分券商和私募机构等。从调研公告看，健能隆在研产品F-627、F-652等在研项目的进展情况、上市预期等是机构关注的重点。 　　同时，温氏股份也有基金公司集中调研，6月6日，该公司迎来富国基金、中银基金、鹏华基金等基金公司调研。其中基金关注的重点是猪价和周期、黄鸡下半年行情等。 　　此外，石基信息和TCL集团也有多家基金公司调研。上周石基信息有金元顺安、宝盈基金、摩根士丹利华鑫等基金公司调研；而TCL集团上周则有嘉实基金、建信基金等调研。 　　整体来看，上周基金调研的细分行业达到28个，行业分散度仍较高，重点关注的是各行业细分领域的龙头，关注度较高的是电气部件与设备，此外应用软件、医疗保健设备、休闲用品等行业也受到较多关注。 (责任编辑：DF372) 静静的夜晚

　　近年来，中国企业国际化进程快速推进。2015年，我国对外直接投资额首次超过外商投资额，显示中国企业国际化开始从“产品输出”逐渐向“资本输出”转变。新的发展阶段中，中国企业将面临更加复杂的国际环境。过去以贸易为主的国际化阶段，企业重点关注产品质量，以满足国际客户的需求；而新一阶段的国际化，企业将逐步推进全球研发和全球制造，需考虑当地市场的政治环境、劳工关系、营商环境以及当地法律法规等要求。企业的国际化战略需从更多维度考虑，不仅需要注重国际贸易和产品质量，还要建立全球研发和生产基地，提高品牌知名度和美誉度，维护企业公共关系，招揽高素质的当地人才等。 　　资本市场可以成为企业实施国际化战略的一个支点。中欧国际交易所股份有限公司(中欧所)是上海证券交易所、德意志交易所和中国金融期货交易所于2015年在法兰克福设立的合资交易平台，是首届中德高级别财金对话的重要成果。作为中国与德国金融合作的战略平台，中欧所始终着眼于支持中国与欧洲的实体经济合作，支持“中国制造2025”和“德国工业4.0”战略对接，支持“一带一路”基础设施建设的金融服务以及人民币国际化。中欧所设立D静静的夜晚