林潇肃

摘要 历史不会重复发生，但总是惊人的相似。虽然外资总是被认为对中国股市、中国企业不了解，但他们似乎总是能“完美抄底”。其实，回顾过往外资在A股“割韭菜”的经历，可以发现，此前外资大举进入国内市场时，恰逢中国改革的攻坚期“被请进来”的。 　　A股被纳入MSCI新兴市场指数一事终于尘埃落定。而根据MSCI建仓原理，外资将在正式调整MSCI指数之前，也就是6月1日之前完成对相关指数的建仓。　　5月31日晚，上交所官宣，MSCI被动基金完成建仓。　　巧合的是，MSCI建仓完毕的时间点，又恰好是A股的相对低点。A股在5月下旬“贴心”地砸出了坑，上证指数甚至在5月30日触及3041点的一年以来的新低。　　联想中国近期的金融行业对外开放，再联想中国的债市违约，资本收益低迷，再联想中国去杠杆所需要的攻坚力量——银行股行情与外资进入的始末，我们并不难发现个中缘由。食品饮料、医药生物和家用电器上，占比超过10%，其中食品饮料持仓金额最大，约1329亿元，贵州茅台持仓达到626亿元。同时，对恒瑞医药的关注有所下降，而对通化东宝增持力度较大。　　此外，在MSCI家电成分股中，北林潇肃

　　周一开盘，沪深两市双双高开，沪指涨0.27%报3083.43点，深成指涨0.22%报10192.04点，创业板指涨0%报1709.57点。 　　通过盘面观察，两市板块方面，海南板块、国产软件、煤炭采选、保险等板块上涨，贵金属、基金重仓、文化传媒等板块跌幅靠前。 　　对于后市，广发策略认为，央行扩大MLF担保品范围是缓和信用风险的举措，继消费股“折返跑”后，周期股“折返跑”的条件也在酝酿，继续观察后续政策信号。建议优先配置信用承受能力打分较高的大周期(建材/化工/地产)，战略配置供需共振大众消费(零售/纺服/食品)，成长挖掘α景气度持续向好(医疗服务)。 　　招商策略认为，今年以来，在A股纳入MSCI的驱动下，外资积极建仓布局，累积净流入1316.93亿元。5月陆股通净流入508.51亿元，创下沪深港通开通以来单月净流入最高规模，A股正式入摩前夕被动跟踪基金基本完成建仓，未来主动增量资金流入节奏随行就市。当月外资大幅加仓食品饮料、银行、医药生物等行业，集中买入消费蓝筹。 　　兴证策略认为，“内忧”“外患”同时来袭，A股进入风险释放期。内忧：近期信用风险的频繁暴露引发股债投资者担忧加剧。因此在6月月报《关林潇肃

　　6月1日，伴随着A股“入摩”，MSCI主题投资机会再获投资者瞩目，个别相关基金成交额显著放大。数据显示，截至6月1日收盘，其当日成交额高达3.23亿元，全天成交量不仅在MSCI主题的上市基金中排名第一。业内分析指出，MSCI主题基金后续将带来约550亿元的内资增量资金；若A股今年最终以5%纳入因子纳入MSCI，将带动的境外资金流入为1175亿元人民币。 　　伴随着A股“入摩”，个别相关基金成交量放大，十分活跃。 　　根据预测，A股今年最终以5%纳入因子纳入MSCI，将带动的境外资金流入为1175亿元人民币。远期来看，A股全部纳入后，境外资金流入规模可达约2.4万亿元人民币。 (责任编辑：DF078) 林潇肃

　　近日，证监会在上海召开投资者座谈会。证监会党委委员、副主席阎庆民在座谈会上表示，保护好中小投资者合法权益是一项长期工程，永远在路上。监管部门制定各项政策都要尊重和服务市场“两低两难”现状，健全维权机制，把维护好广大中小投资者利益作为工作的根本任务，加大对违法违规行为的查处力度，还投资者一片蓝天。 　　投资者代表对监管部门主动与投资者交流的做法表示欢迎，认为证监会为保护投资者权益采取的各项措施扎实有力、成效显著。投资者代表结合自身投资经历，就健全投资者保护举措、完善上市公司监管、促进资本市场改革发展等方面积极建言献策。此外，有期货投资者建议适时放开股指期货交易限制。 　　阎庆民与投资者代表进行了互动交流，并回应了投资者关切的问题。他表示，保护好中小投资者合法权益是一项长期工程，永远在路上。监管部门将认真研究投资者提出的建议，把投资者的建议融入日常工作中，不断提升投资者幸福指数。 　　首先，要正确认识市场“两低两难”的现状。目前我国资本市场体系、交易制度等还不够完善，决定了我国资本市场“两低两难”的现状，“两低”表现为投资者教育覆盖面低和林潇肃

　　6月1日，A股正式“入摩”。据悉，追踪MSCI的被动型基金已在“入摩”前一日完成建仓。　　全球指数提供商MSCI明晟将中国内地股票纳入其新兴市场、亚洲和全球指数，不仅标志着中国向海外投资者开放的力度在加大，也直接为这些以人民币计价的沪深股票增加了上百亿美元的需求，更让许多追踪MSCI明晟指数的基金经理和机构投资者的压力有所缓解。　　基金公司积极布局相关产品。数据显示，截至2018年5月31日，华夏、南方、建信、招商等9家基金公司累计发行了十多只MSCI主题基金，合计首发规模达138.13亿元。此外，还有7只已获批待发行、13只待审批的MSCI主题基金正在路上。　　除了直接追踪MSCI中国A股相关指数的主题基金，不少公募基金还对一些重仓股与MSCI成份股高度重合的“MSCI概念基”加大了营销推广力度。　　有业内人士指出，MSCI被动型基金已在5月31日进行买入操作，而且是选择在临近收盘时完成相关的布局。上交所同日发布的公告也证实了这一点，据了解，主要被动基金已完成建仓。上交所全力维护市场稳定运行，基本实现了A股纳入MSCI指数的平稳过渡。　　种种迹象表明，外资早已潜入A股市场，而且，买入资金仍在加速。从林潇肃