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　　6月一到，交易员们再次绷紧了神经。今年年中，资金跨季、MPA考核压力将如期而至，6月流动性会否重现4月紧张局面？美联储6月大概率再次加息，央行会再次实施“降准+加息”组合拳吗？今年6月流动性“预期差”能否利多债市？中国证券报就此邀请中信证券固定收益首席分析师明明和天风证券固定收益首席分析师孙彬彬进行探讨。 　　银行MPA半年考核。6月MLF到期量较大，叠加半年末资金跨季、银行MPA考核等季节性因素影响，资金面整体有一定压力。但央行货币政策保持稳健中性，只要市场不出现短期过度加杠杆的情况，央行大概率将维持季末资金面稳定。 　　孙彬彬：近两年多来，各季季末月，商业银行理论上的可支配流动性都较为充足。但实际情况是，自2016年四季度以来，季末月资金波动显著加大，商业银行体系理论上的资金盈余并没有形成实际的资金面宽松。 　　季末资金压力较大的主要原因在于：去杠杆的大背景下，商业银行季末面临多重指标监管考核，资金拆出能力和拆出意愿容易受影响，其中非银机构受到的冲击更为显著。今年6月除了MPA等已有监管约束外，5月25日公布的《商业银行流动性管理办法》将在7月1日实行，对于商业温州加美美容医院

　　今年是改革开放40年，国有企业改革也进行了40年。我很幸运，国企这40年改革的全过程我以不同的身份几乎都直接参与了。1992年之前我在大型国有企业，之后我在政府部门和政策咨询机构任职。 　　企业改革40年大体上可分为两个阶段： 　　第一阶段是1978年到1992年的14年。当时是在计划经济体制框架下的“搞活国有企业”。主要的政策工具是简政放权、减税让利，最后落脚在经济责任承包制。 　　1992年之后随着计划经济体制向社会主义市场经济转型，国企改革进入了经营机制转换和企业制度创新的阶段。 　　进出口公司，获得了外贸自主权；后来又首批实现了“计划单列”、首批建立了企业“财务公司”等，这些对二汽的发展都发挥了重要作用，也对其他企业的改革产生了积极的影响。 　　经几年的改革实践，1988年2月国务院发布《全民所有制工业企业承包经营责任制暂行条例》，同年4月，全国人大发布了《全民所有制工业企业法》，之后国有企业纷纷与国家签订承包经营合同，以此确定国家与企业的责权利关系，承包制成了改革的主流。这种“一厂一策”的做法，与过去相比企业不仅有了“自主权”而且有了“自主钱”，调动了企温州加美美容医院

　　5月30日召开的国务院常务会议确定了进一步积极有效利用外资的措施。在中国推动扩大开放促进经济升级进程中，外资的价值将再次凸显。在营商环境更优、投资更加便利、产权保护更为有效和严格、购买力强劲而且规模还在扩大的市场，我们是否可以期待一个外资的新美好时代？ 　　我们似乎可以感受到决策者的迫切。要知道，这是过去18个月的时间里，在扩大开放的主基调下，国务院层面第三次就吸引外资出台具体政策。外资的重要性不言而喻——外资企业以占全国不足3%的数量，创造了近一半的对外贸易、四分之一的规模以上工业企业利润、五分之一的税收收入。历史地看，外资因改革开放在中国市场落地生根，本土企业则在跟外资既合作又竞争的过程中不断成长。可以说，中外企业同是过去40年中国经济奇迹的创造者。 　　就此而言，中国经济高质量增长和消费升级的盛宴，外资不能缺席。中国要在互联网、大数据和人工智能的时代重塑增长引擎，中国企业则面对全新的课题——在旺盛而多样的新消费需求中找到属于自己的机会。完成这样的使命，中国应该更主动地融入世界经济，在高水平的竞争中强壮自己，中国需要进一步打开大门，在全球化温州加美美容医院

　　证监会今天召开新闻发布会，有记者问：5月31日，A股正式纳入明晟(MSCI)新兴市场指数，请问证监会对此有何评论？ 　　常德鹏说，中国资本市场发展的实践证明，只有坚定不移改革开放，才能真正提高中国资本市场服务实体经济的能力，才能真正提升中国资本市场的国际竞争力。 　　常德鹏指出，下一步，中国资本市场将以A股纳入MSCI指数为契机，进一步完善境外机构投资者投资A股市场的相关制度和规则，便利境外机构投资者通过多种渠道和方式配置A股，切实保护投资者合法权益，有效防范市场开放过程中可能出现的风险，以开放促改革、促发展，不断推动建设富有国际竞争力和吸引力的中国资本市场。 (责任编辑：DF383) 温州加美美容医院

　　MSCI首席执行官亨利·费尔南德兹(Henry Fernandez)自1979年以来频繁到访中国，而这一次，可能是他近40年来最重要的一次中国之旅。6月1日，历经5年反复地沟通与协商之后，中国A股正式纳入MSCI。费尔南德兹此次行程排得满满当当，拜访中国监管层、MSCI的客户，参加上交所入摩启动会，之后密切追踪机构投资者对A股投资的反馈。 　　如果说过去30年是中国以及其它新兴市场融入全球经济体系的过程，费尔南德兹现在看到的是，“未来10年将是中国金融体系融入全球金融体系的一个过程。”推出中国存托凭证CDR、加速推进沪伦通、优化沪深港通、允许外资控股中国金融机构，在中国大步推进金融开放之际，A股被纳入MSCI顺理成章。摩根大通首席经济学家朱海斌如此评价道，中国股票市场正式与国际接轨，这是继人民币被纳入SDR货币篮子之后第二个里程碑事件。 　　226只A股以5%的纳入因子纳入MSCI新兴市场指数，以入摩为支点，撬动的是220多亿美元流入A股市场，而这一切都只是开始。初始阶段，A股在MSCI新兴市场的权重为0.8%，假如完全纳入，A股占比则将上升至约16%的权重。参考中国台湾和韩国的入摩进程，全部纳入的周期可能会拉长至温州加美美容医院