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摘要 持续看好大创新：持续看好业绩和政策双轮驱动下的大创新。 　　凯迪生态、神雾环保等多家上市公司密集出现债务违约事件，东方园林的债券发行也遭遇“闭门羹”。市场已开始进一步担忧后续会否出现集中性违约潮。 　　油价反弹，消费升级下产业将从政策驱动向内生驱动过渡)、银行不良率和净息差逐步向好；保险上市公司受益于消费升级，保费收入快速增长；券商估值具备安全边际；地产集中度快速提升，业绩确定性强。 　　★ (责任编辑：DF078) 策划书案例

摘要 3月当月增速3.1%，4月回升至21.9%，年内相邻月份波动18.8个百分点，在工业企业利润当月同比增速这个时间序列数据中，创下了一个新的记录！究其原因，3月的低增速主要是今年两会会期相对较长(3月3日至20日，近18天)，使得企业复工较晚；4月的高增速则显示了复工之后的反弹。随着冲击作用的衰减，盈利的波动性也会减小。 　　工业增加值增速回升1个百分点；价格层面，PPI增速回升0.3个百分点；需求层面，主营业务收入增速回升0.9个百分点。 　　GDP增速下降的格局，一是减税降费、二是劳动力成本控制、三是去产能和去杠杆。　　　　　　　　　　 (责任编辑：DF078) 策划书案例

摘要 今年下半年地产债即将迎来债务到期高峰，截至5月20日，今年地产债总偿还量565亿，但年内还有1085亿地产债到期，3165亿地产债面临回售行权，下半年偿付压力骤升。但融资端看，债券融资尚无起色，影子银行监管趋严、非标萎缩，而表内贷款又受资本金、行业政策制约，再融资难度增加，对于以资金链为生命线的房地产行业，整体债务风险增加。 　　摘要　　房地产公司为样本，17年以来样本企业有息负债余额增速虽然较15年-16年有明显回落，但仍旧在25%以上的高位。截至18年一季度末，上市房地产企业有息债务规模已经接近3万亿，平均资产负债率依旧在70%以上。在去杠杆的背景下，多数行业的杠杆率都有不同程度的降低，而17年房地产行业整体负债率较16年反而增加了2.2个百分点，高杠杆模式依旧。　　银行房地产公司贷款余额增速在10%左右，且在各行业贷款中的占比整体稳中略升。从各行政策看，尽管多数银行提出加强风险管理，但对于大型优质房地产客户，银行在投放贷款时还是会进行支持。可见在资金回表的背景下，银行表内信贷对房地产企业的总体融资支持会有所增加，但还是会受到资本金策划书案例

摘要 截至目前，沪深股市总共有109家上市公司退市。其中，因吸收合并退市的上市公司有36家，其他更多上市公司的退市主要是因为触发财务指标，这其中业绩连年亏损又是主要原因。 　　继5月22日上交所决定*ST吉恩、*ST昆机终止上市之后，28日，深交所又作出*ST烯碳终止上市的决定。　　这也意味着，在短短的一周时间内，沪深交易所共有3家上市公司被终止上市。这在此前是非常少见的情形，也表明上市公司的退市将迎来常态化。　　东方财富Choice数据显示，截至目前，沪深股市总共有109家上市公司退市。其中，因吸收合并退市的上市公司有36家，其他更多上市公司的退市主要是因为触发财务指标，这其中业绩连年亏损又是主要原因。　　那么，在业绩考核越来越趋于严格的背景下，亏损上市的独角兽企业，未来是否会面临更大的退市压力？一旦真的遭遇退市又该如何处理呢？　　今年以来，独角兽企业站在了风口。从市场传闻证监会将对生物科技、云计算、人工智能以及高端制造四行业企业开通IPO绿色通道开始，到富士康、药明康德、宁德时代的快速过会，凸显出证监会对于独角兽企业的呵护有加。　　策划书案例

摘要 作为首只上市的独角兽，药明康德在继续刷新年内最赚钱新股纪录的同时，也逐渐在各路资金的狂热追捧下变身妖股。 　　作为首只上市的独角兽，药明康德在继续刷新年内最赚钱新股纪录的同时，也逐渐在各路资金的狂热追捧下变身妖股。　　5月29日，药明康德收获第16个涨停，每股报129.91元。公司发行价为每股21.6元，每中一签新股，即可获利10.83万元。目前，公司股价连续上涨，估值处于高位，静态市盈率已达到110.31倍，远高于同行业上市公司均值。　　同时，药明康德总市值达到了1353.6亿元，成功超越云南白药，跻身A股医药板块前三。不仅如此，药明康德市值离第二位的康美药业也是咫尺之遥。目前，“市值一哥”恒瑞医药的总市值约为2832亿元。　　尽管药明康德股价与市盈率已经双双破百，但投资者依旧狂热追捧。5月29日16连板的情况下，依旧有35万多手买盘封死涨停。甚至有媒体已经喊出了药明康德市值突破3000亿元，市盈率突破300倍，成为A股医药股老大的口号。　　值得关注的是，公司已连续四日披露股价异常波动或风险提示公告，重点提示了公司目前估值远高于同行业上市公司的风策划书案例