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摘要 中国控杠杆，长期靠创新。08年金融危机以来企业、政府、居民的三轮大幅举债，使得我国总体杠杆率已明显高于其他新兴经济体。未来应该做的是摆脱对举债刺激经济的依赖，提升资金的使用效率，用改革和创新释放制度和人才的红利，真正提高经济增长潜力！ 　　摘要 　　GDP利率走高，也增加了新兴经济体“借新还旧”的成本。 　　房价指数仅上涨25%。当资产价格存在严重泡沫，美元又强势上行，新兴经济体将面临资本流出压力，　　利率仍低，3月底美元兑港币汇率首次触及了7.85的弱方兑换保证线，促使香港金管局入市购买港元，以维系联系汇率制度。而到了4月，伴随着美元指数的强势反弹，阿根廷、土耳其的汇率先后出现大幅贬值，截至5月17日，阿根廷比索、土耳其里拉对美元的汇率相对4月初已分别贬值17%和11%，俄罗斯、巴西、墨西哥货币相对美元贬值了7%以上，都已超过了这期间美元指数升值的幅度(4%)。 　　亚洲金融危机，都是发生在美元走强的背景下。 　　新兴经济体汇率贬值，背后直接原因是美元和美债收益率重新走高，产生资本回流美国的压力，但这其实是在美元弱势时流黑板报图片

摘要 投机需求是主导比特币价格疯涨的内在原因，包括变相换汇、ICO融资等交易活动。 　　近几年比特币价格飙涨，市场迅猛发展，截止2018年3月28日，比特币收盘价为8039.86美元/个，流通总量为1695万个，流通市值为1201.48亿美元，占主流数字货币总市值的45.84%。根据《全球比特币发展研究报告》，中国的比特币交易占全球比特币交易量的80%。该报告对火币网的用户抽样调查显示，80.77%的比特币投资者以短期盈利为目的，仅13.81%的用户选择长期持有。 　　比特币为什么迅猛发展？是否有长期投资价值？本文将教科书级地介绍比特币的技术基础、历史发展、市场现状、国内外监管政策，分析比特币暴涨原因、投资价值与风险。 　　银行的担心、对通胀式货币的不信任。2009年10月第一个公布的比特币兑换汇率为1美元兑换1309.03个比特币，其计算方法是产生一枚比特币所需消耗的电量。随着投机资金涌入、监管放松、各国陆续认定为数字货币和支付手段等，比特币在2017年一度涨至19187.78美元/个。问世9年以来暴涨暴跌，形成了多种多样的分叉币和山寨币。 　　贵金属产量有限一样，类金属虚拟黑板报图片

摘要 我们认为，18年创业板商誉减值仍存在一定风险，但较2017大概率将明显环比改善。 　　推荐阅读>>>安信策略陈果：四大角度盘点创业板投资者行为）　　1。沃尔玛时形成的商誉全额计提了减值准备)，占17年度商誉减值损失的61.75%。剔除坚瑞沃能后，创业板商誉减值占净利润比重下滑至8.14%，但较2015、2016年仍显著偏高。　　联建光电(5.58亿元)、天龙集团(4.96亿元)、富春股份(3.93亿元)、掌趣科技(2.08亿元)。　　　　2。 纳思达2018年商誉减值主要来自于出售软件业务 ES 资产包所致)，现金流下滑以及折现率上升都会使得商誉减值扩大。不难看出，除了资产组外，现金流和折现率均较为主观，势必影响到商誉减值的判定。隆华节能为例　　3。 分众传媒、分时传媒、友拓公关和易事达完全披露实际净利润，中报业绩承诺完成进度分别为32.79%。33.60%、41.47%，业绩承诺完成进度均远小于50%，从年报的结果来看，联建光电商誉减值损失为5.58亿元，这三家业绩承诺完成率分别为81.76%、56.89%、87.62%。　　 (责任编辑：DF078) 黑板报图片

摘要 如果M2的增速能控制在8-9%的水平，这将明显降低人民币对美元的贬值压力。考虑到我们相对美国货币的超额增长率仅在2-3%，而中国出口部门还有非常强的竞争力，贸易顺差还在2万亿元人民币以上，即便考虑到贸易摩擦可能缩小这个数值，但仍然会是非常大。这种环境下，我们认为人民币对美元的汇率将有保持稳定的基础，长期而言并不悲观。 　　最近美元指数走强，部分新兴市场汇率出现了较大幅度的贬值，主要包括阿根廷和土耳其，并且导致其国债利率出现明显上升，新兴市场的风险有所加大。那么从长期来看，各国的汇率是怎样演化的？汇率又是受什么因素影响的呢？本文期望对这些问题进行探讨。　　　　如果只看USDX，我们可能会得出一个印象，货币之间汇率是稳定的，其强弱呈现周期性变化。很可惜，这是一个错误的印象。当我们去看另外一种美元指数的时候就会得到完全不同的结论。　　我们要研究的这种美元指数是美联储发布的的系列指数中的一种，叫做其他重要贸易伙伴美元指数(OITP index)，是美国26个重要贸易伙伴中剔除9个主要发达经济体后的其他19个经济体货币按照贸易权重加权得出黑板报图片

摘要 尽管沪指实现了三连阳，并且形态良好，但从进一步延续上涨的角度来说，还是缺少持续的热点及足够的增量资金。 　　近期A股市场上一个较为常见的现象是，当行情表现强势、K线形态要上台阶时，指数突然就下跌了。这种“反技术”走势，让很多投资者无所适从。当然，换个角度来看，这正反映出当前市场运行的艰难之处：由于缺乏增量资金，股市稍稍上涨，就面临较大抛压，阳线之后紧接就会出现阴线，一波看似不错的上涨行情，常常就此夭折。　　不过，随着时间推移，情况也在慢慢发生变化。从上周五到本周一，借助各种利好消息推动，上证综指两天累计上涨60点，这在目前运行区间仅100来点的市场来说，幅度已经相当大了。此刻投资者不是关注该如何进一步上涨，而是根据近期股市上涨之后必有回调的经验，猜测接下去是该如何调整。果然，周二开盘后股指一路下行，盘中一度下跌超过20点，不但盘中跌破3200点，而且把前一个交易日的跳空缺口也补上了。按前期的股市走势，一旦出现这种状况，股指通常会继续下行，至少要吞噬掉这波上涨幅度的2/3，才会慢慢企稳，为日后反弹积蓄力量。　　尽管黑板报图片