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　　日前，国务院办公厅转发了证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。其中，市场最为关注的创新企业盈利指标问题首次得到明确：符合条件的创新企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。　　笔者认为，此举为我国创新企业境内上市融资提供了制度保障，是有效发挥资本市场服务实体经济作用的重大制度创新。　　近年来，以信息技术为代表的新一轮科技和产业革命正在蓬勃兴起，代表新技术新产业新业态新模式的创新企业不断涌现，对产业发展、经济转型升级具有引领作用和示范意义。特别是随着我国进入新经济时期，对高新科技内容的需求正不断提升，一些新经济企业大多“潜伏”于战略性新兴产业，同时极具创新能力，因而能极大程度匹配我国经济发展需要，为我国经济新常态的建设贡献力量。　　但是，在A股市场上，上市公司仍然是以传统行业为主。新经济板块的占比，远低于在GDP中的占比。究其原因是，以往资本市场制度限制以及宏观改革措施尚未跟上，使得一批处于引领地位的创新企业在境外上市。　　与此同时，第二批快速成长的创新企业也在筹划上市，如果再不采取举措，这些企业很有可能也会广州考试网

　　随着市场风险的释放以及忧虑情绪的缓解，上周借道沪股通、深股通的北上资金再度恢复净买入。　　虽然上周北上资金总体仍呈现净流入态势，但从中可以看到，沪股通与深股通有明显不同。具体来看，上周沪股通连续三天保持资金净流入，累计资金净流入金额达47.96亿元，而深股通除3月26日呈现资金净流入外，其余两个交易日均为资金净流出，但总的来看，上周深股通累计资金净流入仍为12.25亿元。　　与此前一周相比，上周北上资金不仅由负转正，并且在仅有的三个交易日内，资金净流入金额高达60.21亿元。而据记者查阅数据得知，在3月19日—3月23日期间，北上资金呈净流出态势，净流出金额为2.09亿元。　　昨日，一位不愿透露姓名的券商策略分析师对《证券日报》记者表示，上周造成沪股通、深股通资金流入差异化的原因，可能是受近期市场对A股纳入MSCI新兴市场指数预期不断强化的影响。根据MSCI中国A股国际通指数的行业分布，金融和消费领域是主流，而沪股通对应的个股也主要来自于金融和消费领域的白马龙头，所以，在增量资金的支撑下，沪股通表现为明显的资金流入态势。　　记者注意到，还有两个月时间，A股将正式被纳入MSCI新兴广州考试网

　　6月1日，A股将正式纳入MSCI新兴市场指数。　　3月28日，MSCI亚太区执行董事、中国区研究部主管魏震透露了A股纳入新兴市场指数的最新变动情况。原定的A股222只股票变成了236只大盘A股，纳入的进程方式不变。　　前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，MSCI新兴市场指数的指数基金将被动配置A股蓝筹股，可能带动更多外资加大对于A股配置。通过测算，今年大约有1300亿元以上外资流入A股市场。　　从长期来看，有市场人士测算，根据MSCI规划的进度，中国A股市场最终将全部被纳入到新兴市场指数，中长期来看将带来约2万亿元人民币左右的增量资金。　　一位招商策略分析师对《证券日报》记者表示，纳入MSCI的标的将持续受到资金关注，如遇市场调整将迎来较好的加仓时机，相关个股二季度有望获得明显的超额收益。　　对此，中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东在接受《证券日报》记者采访时表示，长期来看，加入MSCI指数后场外资金规模会持续增加，而短期看在资本市场尚不完善的背景下场外资金入场规模不会太大，但这种影响是积极的，引入更擅长价值理性投资的国外机构投资者将有助于完善和稳定中国的广州考试网

　　中国证监会副主席阎庆民在全国两会期间提及的“海外新经济企业回归更适合CDR形式”这一引起业界广泛关注的议题，日前得到国务院方面的明确批复，并在上周末持续发酵。笔者注意到，无论是国务院批复同意的证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》(以下简称《若干意见》)，还是证监会后续发布的新闻稿，以及相关答记者问，都有相当篇幅用于投资者保护有关内容。可见，这一内容在今年证监会工作计划中已经被放到了一个更高的位置。　　在《若干意见》的第二条“试点原则”里，“充分保护中小投资者合法权益”是四项原则之一“切实防控风险”的第一句话，足见这一内容的受重视程度。而在《若干意见》的10条中，“投资者保护”作为第八条单独列示。这一条开宗明义地写到，“试点企业不得有任何损害境内投资者合法权益的特殊安排和行为”，之后又针对发行股票和发行存托凭证两种不同形式的企业在投资者保护方面的权益和义务做了清晰、具体的阐述，并明确指出，在投资者合法权益受到损害时，试点企业应确保境内投资者获得与境外投资者相当的赔偿。对可能发生的投资者受损情形做出充分的预估和相应保护预案广州考试网