郝万山

原标题：“三箭齐发”，新三板将涅槃重生？！作者：水皮2017年12月22日，全国股转公司发布了新三板分层制度、交易制度和信息披露制度的改革方案。虽然此方案与之前网传的“三箭齐发”改革方案基本一致，但大家还是很激动，因为这标志着新三板改革迈出了关键的一步！改革三大板块大家先来看一下，这次新三板改革的主要内容：1、交易制度方面，引入集合竞价。原采取协议转让方式的股票盘中交易方式统一调整为集合竞价；盘中时段的交易方式为集合竞价与做市转让两种，供挂牌企业自主选择。基础层采取每日收盘时段1次集合竞价，创新层采取每小时撮合1次的集合竞价，每天共5次。与交易制度改革相配套，全国股转公司将设立专门的市场监察团队，建立了独立的监察系统，针对集合竞价、盘后协议转让交易制度的特点，有针对性地开发了相应的监察预警指标。2、分层制度方面，在创新层准入条件的差异化标准中，调减净利润标准，提高营业收入标准，新增竞价市值标准；并要求公司最近12个月完成累计不低于1000万元的股票发行融资，且合格投资者不少于50人；另外，创新层的维持条件改为以合法合规和基本财务要求为主，以提高创新层公司稳定性，防止“大进大出”。3、信息披露方面，基础层公司郝万山

图片来源：全景视觉经济观察网 记者姜鑫 H股全流通时代即将来临。本周五（12月29日）证监会例行发布会上，发言人常德鹏表示，经国务院批准，证监会开展H股上市公司“全流通”试点，进一步优化境内企业境外上市融资环境，深化境外上市制度改革。常德鹏表示，证监会将按照积极稳妥、循序渐进的原则，以“成熟一家、推出一家”的方式有序推进本次试点，试点企业不超过3家。试点过程中企业应当确保依法合规、公平公正，依法履行必要程序，保障投资者的知情权、参与权和表决权。“全流通”试点坚持市场化决策原则，参与试点的企业和相关股东，在满足试点条件的前提下，可自主决定流通数量及比例等事宜，自主协商形成有利于公司长远发展的“全流通”方案。常德鹏称，为贯彻落实十九大关于推动形成全面开放新格局的要求，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，支持香港融入国家发展大局，促进香港金融市场稳定发展，证监会做出上述决定。H 股是指经证监会批准，注册地在内地，在香港上市供境外投资者认购和交易的股票。当前通过H股架构在香港上市的公司股票在港交所流通的只有外资股，而内资股不能在港交所流通，只能在中国法人或自然人、合格国外机构投资者（QDII）或战略郝万山

对于寒冬之中见暖阳的新三板市场，12月份迎来了分层、信披、交易制度等重大制度改革，也开始承受更严苛的监管。券商中国记者注意到，截至12月29日，股转系统本月累计发布30份监管公告，其中28份为自律监管。这一数据较以往呈现猛升态势，11月份股转系统仅发布7份监管公告，其中6份为自律监管；10月份股转系统发布8份监管公告，均为自律监管。东北证券研究总监付立春向记者表示，“12月确有监管公告明显增多的迹象，可能是此前积累选择在年末集中发布。而自律监管在股转系统的处罚中程度较轻，如此密集的操作预示着，2018年新三板市场同样面临更严监管。”年末突击监管越临近年末，监管越是严格。仅仅本周，股转系统便发出15份自律监管公告。12月26日，股转公司一连发布6份自律监管公告，剑指相关公司信息披露违规。其中海容冷链（830822.OC），驱动人生（835315.OC），球冠电缆（834682.OC），兴达泡塑（834090.OC）四家公司是在申报挂牌之前收到行政处罚，但未在公开转让说明书中披露。好买财富（834418.OC）在申报挂牌前被上海证监局责令整改，主要责任人也收到警告函，亦未在公开转让说明书中披露; 华天兴邦（835683.OC）存在重大资产重组事件，但未对重组程序相关的内容郝万山

图片来源：视觉中国据英国《金融时报》网站12月27日报道，根据美国迪罗基公司的数据，2017年有近1700家企业上市，比2016年增长了44%，是自2007年以来首次公开募股（IPO）数量最多的一年。IPO募资额增长了44%至1960亿美元，是自2014年以来的最高金额。2014年阿里巴巴上市募资250亿美元推高了当年的募资额。报道称，在美国，今年上市的企业共募资490亿美元，相比于2016年240亿美元的募资额——那是十多年来最糟糕的一年——翻了一番。欧洲的IPO数量增长逾40%，而中国的IPO数量创下纪录，推高了全球IPO数量。根据安永的数据，2017年有400多家企业在中国内地市场上市。在亚洲，今年的主题包括印度保险企业的上市热潮，而IPO市场也反映出中国正在从以制造业为基础的经济向以服务业为基础的经济转变。不过，2017年规模最大的一些IPO的表现令部分投资者对2018年的热情有所消退。报道称，据旗下管理着IPO专项投资基金的俄罗斯复兴资本银行说，2017年美国新上市股票的平均涨幅为23%，并未显著超过标准普尔500指数20%的涨幅。继2015年和2016年连续两年成为IPO募资额最高的交易所之后，香港交易所在2017年被纽约证券交易所夺走了这一桂冠。纽交所从第3位跃居首位，而港交所则滑落至第4位郝万山

图片来源：花瓣美素就在2017年的最后一个工作日，投行反腐新规重磅来袭！以往有些投行为了拿项目、打通一级市场各个环节，聘请第三方中介或个人所支付的“活动费用”、“财务顾问费”等协议支出费用将被严格规范。券商中国记者获悉，针对券商投行业务聘请第三方机构或个人过程中易滋生的利益输送、商业贿赂等问题，证监会最新发布《关于进一步规范证券公司在投资银行类业务中聘请第三方机构等相关行为的意见（征求意见稿）》（下称《意见》），征求意见截至2018年1月13日，主要包括以下四个方面：一是重申廉政建设基本原则，明确禁止证券公司通过各种形式进行利益输送、商业贿赂等行为。二是强调证券公司落实廉政风险防控主体责任，完善机制建设，强化管控力度，从源头防控违规风险。三是明确对证券公司相关聘请行为的信息披露要求。根据风险程度，围绕机构类型、服务内容、费用标准等关键要素，对各类聘请行为提出了差异化的具体信息披露要求。四是要求证券公司对其投资银行类项目服务对象的相关聘请行为及其合法合规性进行核查并发表意见。资料图这也意味着，证券公司“承销与保荐、上市公司并购重组财务顾问、公司债券受托管理、非上市公众公司推荐、资产证券化”等投资银郝万山