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摘要 周三沪深两市股指开盘涨跌不一，开盘后沪指不断震荡上扬，午后出现一波跳水行情，一度回调到20日均线。日K线形成三连阳，上证指数收盘涨0.59%报3430.46点，再次站稳在3400点上方。值得注意的是，上证50指数创出近29个月以来新高。盘面上，航空、银行、钢铁等板块涨幅居前。两市合计成交超过5600亿元，交上个交易日有所放量。 　　周三沪深两市股指开盘涨跌不一，开盘后沪指不断震荡上扬，午后出现一波跳水行情，一度回调到20日均线。日K线形成三连阳，上证指数收盘涨0.59%报3430.46点，再次站稳在3400点上方。值得注意的是，上证50指数创出近29个月以来新高。盘面上，航空、银行、钢铁等板块涨幅居前。两市合计成交超过5600亿元，交上个交易日有所放量。　　昨天是指数反弹的第三天，指数在上证50的带动下，日k线收出三连阳。今年以来上证50指数持续走强，已俨然形成趋势性的上涨形态，而指数的上涨可以说是上证50指数推动。值得注意的是，前期较为强势的保险和酿酒板块没有延续昨日的强势，出现大幅回调。我们认为，当前市场已经进入了自我加强修复阶段，市场情绪对上证50 核心徐筠图片

摘要 本周上半周沪指涨1.4%，沪深300涨2.6%，创业板指涨1.06%。两市融资余额至本周二为10312亿元，是年内第三高位。本周前两个交易日合计，较上周五净流入85亿元，增幅为0.84%，其中沪市净流入55亿元，深市净流入约30亿元。周一两市净流入13亿元，周二净流入72亿元。周三大盘震荡收阳，估计净流入约20亿元，下半周流入速度减缓，全周估计净流入约110亿元。 　　沪指涨1.4%，沪深300涨2.6%，创业板指涨1.06%。两市融资余额至本周二为10312亿元，是年内第三高位。本周前两个交易日合计，较上周五净流入85亿元，增幅为0.84%，其中沪市净流入55亿元，深市净流入约30亿元。周一两市净流入13亿元，周二净流入72亿元。周三大盘震荡收阳，估计净流入约20亿元，下半周流入速度减缓，全周估计净流入约110亿元。　　过去两天融资盘净流入85亿元，上周融资盘是净流入46亿元。本周激进型资金加仓速度再度回升，11月以来融资盘净流入365亿元，与9月份的240亿元和10月份290亿元增量相比较，融资盘呈加速流入态势，主要流入电子、银行、保险、证券和酒类品种。融资交易活跃度持续提高，融资交易占比保徐筠图片

摘要 质量创新主要是指通过技术、管理和文化等多种方法，实现固有特性持续不断地改进和提高，从而更好地满足消费者和使用方的需求。 　　质量发展的根本问题就是创新。 　　几年前，质量创新概念刚提出时很多人不理解，他们认为质量就是满足标准，与创新没太大关系，而现在质量创新已经成为一个常识了。质量从本质上说是固有特性满足需要的程度，而质量创新主要是指通过技术、管理和文化等多种方法，实现固有特性持续不断地改进和提高，从而更好地满足消费者和使用方的需求。十九大报告中指出，要“推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革，提高全要素生产率”，而“质量变革”，就是质量创新。当前中国质量发展进入一个极为关键的历史阶段。 　　我们曾在权威期刊《南方经济》上发表过一项研究，专门探讨质量盈利型企业到底有没有更高的全要素生产率。所谓质量盈利型，就是通过内生的质量能力提升来实现利润发展。与之相对的是速度盈利型企业，也就是依靠大规模要素投入，尤其是外部需求来实现增长的模式。研究发现两类企业在销售额、利润率以及全要素生产率等绩效指标上呈现徐筠图片

摘要 经过长时间的研究与思考，笔者认为电商法规范的主体应当考虑与产品质量法相衔接，使用“生产商”、“销售商”和“平台商”的概念。 　　《中华人民共和国电子商务法(草案)》(二审稿)把本法规范的电子商务经营主体，从一审稿的“第三方平台”和“电子商务经营者”两类，扩展为“自建网站的电子商务经营者”、“电子商务平台经营者”和“平台内电子商务经营者”三类，后者似乎来源于商务部发布的部颁国家标准《第三方电子商务交易平台服务规范》。 　　二审稿的这个分类比一审稿更为科学合理一些，虽然自建网站经营者已经不完全表现为“自建网站”，但总体上也是正确的。考虑到电商发展日新月异，新的技术和商业模式层出不穷，除传统自建网站外，现在已经出现的还有利用自建渠道的应用软件(APP)从事电商经营，利用微信公众号或微店经营的微商等。并且在可预见的将来，还将继续出现新模式和新变化。 　　我国惯例立法必须具有适度稳定性，如何让立法具备适当的前瞻性以避免很快被新出现的技术所规避？这就需要立法高度概括法律关系，而不是抓住技术现象作为识别法律行为的特征。徐筠图片

摘要 证监会高层周三发布的最新讲话指出，IPO堰塞湖现象基本消除，未来将把发展直接融资放在更加突出的位置，持续改革股票发行退市等制度， 实际工作中既要防“黑天鹅”，也要防“灰犀牛”。 　　证监会高层周三发布的最新讲话指出，IPO堰塞湖现象基本消除，未来将把发展直接融资放在更加突出的位置，持续改革股票发行退市等制度， 实际工作中既要防“黑天鹅”，也要防“灰犀牛”。分析人士认为，证监会高层近期较为密集的发言，为下一阶段的监管政策思路指明了方向。整体而言，对直接融资进行严格监管的同时，大力发展直接融资；在明确重组、借壳政策细节的背景下，将持续改革股票发行及退市等制度，未来投机垃圾股风险依然很大；证监会积极引导各类长期资金有序入市，但也要预防市场出现非理性波动，既防“黑天鹅”，也防“灰犀牛”，以上市公司基本面提升为主要驱动力的慢牛行情才是正道。　　FII等制度，进一步建设国际化原油期货市场，支持交易所和行业机构积极参与“一带一路”建设。　　证监会将进一步完备市场融资功能，切实提升服务实体经济和国家战略的能力。积极发展多层徐筠图片