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摘要 综合来看，环保、半导体、互联网、航空物流、软件、生物科技、电子元件、汽车零部件、通信设备等行业的投资、利润以及政策支持都较为出众，是“风口中的风口”。 　　我们在9月前作《站在未来的风口上》中说：产业的新旧更替是朱格拉周期的本质，每次朱格拉周期的开启都对应着一个主导产业，抓住了主导产业就是抓住了系统性的投资机会。风强于猪，产业周期的车轮在向前转，人工智能、移动支付、智能物流等方面印证了中国的新经济在崛起，系统性的投资机会来自于新经济的产业机会，而不是旧经济的供给侧出清。 　　宏观周期的本质是产业的新旧更替。产业新旧更替是每十年一次的浪潮(趋势)，如果一波浪潮(趋势)还没有结束，任何力量都很难与之相抗衡；当一浪过去之后，任何外力都很难维持它的高潮。 　　图1:美国产业更迭与GDP波动 　　资料来源：天风证券研究所 　　图3:美国劳动生产率 VS企业资本支出增速：5年移动平均 　　资料来源：天风证券研究所 　　然而，资本开支并不是盈利的保障。新兴产业在概念刚刚萌发时，需要大量资本研发产品、开拓市场，而这往往导圣痕炼金士漫画

摘要 低过会率是否会成为常态？笔者的回答是，上会企业多数被否兴许不会常有，但IPO从严把关、发审委铁面审核理应成为新常态。不但应该，而且必须！ 　　9月13日，发审委审核7家上会企业，只有3家通过，过会率为43%，媒体惊呼“IPO遭遇史上最严发审”！谁知不到两个月，“史上最严”记录便被打破。10月31日6家企业上会，仅2家通过，3家被否，1家暂缓表决，过会率进一步降至33%。今年前三季IPO过会率为81%，10月新一届发审委上任后，过会率续降至64%。 　　低过会率是否会成为常态？笔者的回答是，上会企业多数被否兴许不会常有，但IPO从严把关、发审委铁面审核理应成为新常态。不但应该，而且必须！ 　　先来看看那几家被否决的上会企业。 　　年净利高达4亿多的稳健医疗被否最为引人瞩目。这是一家曾在纳斯达克上市，2012年私有化退市的中概股。听听退市后董事长李建全的一段公开言论，就知道公司为什么要在A股上市了。李董事长言道：“中概股在美股一直走低，我们公司在纳斯达克上市数年，才融资约2100万美元，而我为了私有化退市耗费了约4000万美元。”据介绍，10月31日的发圣痕炼金士漫画

摘要 贵州茅台市值超过中国石化，简单来说就是两家公司在资本市场上得到了不同的待遇，作为个案，其实并没有太多的讨论价值。但从中所揭示出来的包括投资理念、资本市场功能以及产业政策倾斜等问题，则还是值得人们进行深入的反思。 　　经过一轮快速上涨，时下贵州茅台的总市值已经超过8000亿元，而同期中国石化的总市值是7400多亿元。由此也就引发了市场的热议：茅台酒真的比石油还厉害吗？ 　　当然，这种议论本身就有点调侃的味道，因为两者无法作直接的类比。如果一定要比较，那么大家不妨从财务数据来看，今年前三季度贵州茅台的盈利是200亿元，净资产是844亿元，毛利率是89.93%。而同期中国石化的相应指标分别是384亿元、7165亿元和19.45%。显然，从企业规模来说，中国石化要明显超过贵州茅台，但就盈利能力而言，则贵州茅台要更胜一筹。换个角度来说，贵州茅台的市盈率与市净率要高于中国石化，但在净资产收益率方面，则有极大的优势。也因为这样，这两个股票虽然同样都是价值型的，但是其投资群体则未必会高度重合，因为这两者还是有很大的差异。也就是这种差异，导致了圣痕炼金士漫画

原标题:马克扎克伯格这样搞，我看就很好文/ 向小田（微信号xiangxt1984）前几天，全球知名的网站Facebook的CEO，马克扎克伯格同志，登上了新闻联播。这不是马克扎克伯格同志首次出现在中国主流媒体的报道中，但确是出现在最高规格的报道中，虽然他的公司网站至今在中国不能打开，但不妨碍他成了中国人民的老朋友。这种心态就不是一般的大佬能够有的。办的是全世界最大的社交网站，却不能进入人口13亿的中国。纵然娶了华裔老婆，逢年过节录制视频向中国人民恭喜发财，但该盾的还是盾。然而这样小马依然笑容灿烂，你说这种心态有几个人能做到？我们中国互联网界里面有一部分人，只要他们用的网站被盾，只要他们能翻墙跑到另外一个名字叫推特但实际上我们根本没见过的据说是微博的网站上，他们就要大骂监管，这些人是不是要向马克扎克伯格同志学习学习？谦虚使人进步，愤怒使人落后。马克扎克伯格同志深知这一点，他是一个合格的辩证唯物主义者，看问题长远，绝不短视。当年谷歌就是犯了这种错误，绝不妥协，不懂得斗争的艺术，自断手脚，白白将大好河山让给了百度。所以一直到现在，谷歌在中国都没有恢复过来，李开复老师也不得不辞职下海，成为台籍民营企业家的一份子。中国社圣痕炼金士漫画

原标题：门缝塞了张白纸,家中20万就不见了?真相细思极恐,赶紧提醒家人…在广告满天飞的现在无论是车窗或者门把手被塞上一沓广告纸已经不是什么稀奇事但是有人会在家门口塞一张白纸那是做什么呢？△网络图（图文无关）浙江台州温岭市一小区住户下班进门时发现门缝上塞了白纸以为是哪个熊孩子的恶作剧谁都没在意现在才知道这是小偷在试探有户人家保险箱都被扛走了损失近20万元家中保险箱不见了，损失近20万元事情还得从9月25日说起，这天下午，家住温岭城东街道一小区的林先生来到温岭城东派出所报案，激动地告诉民警：刚才一打开家门，发现家里翻箱倒柜一片凌乱。仔细清点，除了茅台酒、香烟，还有一只小型保险箱也不见了，里面放有各类重要证件及现金、黄金、纪念币等财物，总价值近20万元。具体哪天被偷的？林先生也说不清楚。9月5日这天，夫妻就去了上海做生意，20天里家中是空无一人。嫌送外卖辛苦，干回盗窃老行当温岭市公安局合成大队和城东派出所成立专案组，经过一个星期的缜密侦查，终于锁定了两名嫌疑人员，朱某和闫某，并于10月31日晚上，在椒江区葭沚街道将两人抓获。34岁的朱某和30岁的闫某是老乡，都是河南洛阳人，都有过犯罪前科。两人目前租住在椒江葭沚，臭味圣痕炼金士漫画