梁家仁

在市场的转折期如何理财,让投资者费尽了脑筋。股市一路冲高,投资者担心已经触顶要回落;房价上升,不动产投资小心翼翼。随着金融市场的显著回暖,广大投资者的热情被重新调动起来。但对于具体的理财策略,可能还会感觉有些迷茫。其实只要顺应市场,遵循正确的原则,采取适合自己的策略,完全可以轻轻松松地理财。市场情绪指明理财方向“行情在悲观中产生,在犹豫中前行,在一片乐观中悄然结束”。这句经典股语的前两句已经精确地诠释了上半年的行情。年初,金融海啸余波未消,投资者对市场和经济前景普遍较为悲观。殊不知,当市场被悲观情绪笼罩之时,投资价值往往被低估,而在各国大量发行货币、采取大规模经济刺激政策的推动下,市场吹响了启航的汽笛。新兴市场在一季度开始率先反弹,二季度以后欧美股市、商品价格、高息货币接力前行,不同资产类别开始强劲的回升走势。这期间市场的心理也是犹豫的,投资者一方面还未摆脱过往熊市的阴影,同时又对市场的回暖逐渐怦然心动,金融市场在犹豫中不断刷新反弹高点,越来越多的投资者重新杀回市场,为行情的上涨提供了新的弹药。至于市场情绪的第三阶段,即“行情在一片乐观中结束”,目前还没有看到。但我们切不可好了伤疤忘了痛,以防“行情结束时”被打梁家仁

除了北京之外,还有上海、深圳,以及国际化走在最前面的香港,这一次提出建设世界城市的目标,为什么会落点到北京?杨：国家以2008年北京成功举办奥运会以及应对世界金融危机为契机,及时抓住机遇,确立了全面建设世界城市的战略。2008年国务院发布关于“进一步推进长三角地区改革开放和经济发展”的指导意见,在指导意见里国务院明确提出到2020年把上海建设成为最有国际影响力和竞争力的世界城市。国家发展与改革委员会关于珠江三角地区的规划纲要也明确提出,到2020年。使珠三角形成具有全球核心竞争力的大都市圈之一。在这样的背景下,北京是新的历史时期国家全面建设世界级城市的必然战略选择。《今日楼市》：您说的必然战略选择是从南北协调发展来考虑?杨：是的。因为北京是国家的首都、全国第二大城市,也是我国北方地理位置最适中、最重要的我国经济社会发展的枢纽,是环渤海经济圈的龙头城市。2010经济圈规划发展纲要目前正在报批国务院批复,里面将明确提出以北京为中心、把京津冀都市圈建成为世界级都市圈。因此,北京与上海、香港全面建设成为世界级城市,对平衡南北关系、实现全国区域协调发展,具有不可或缺的重大意义。《今日楼市》：北京建设世界城市是否有自己独特的条件?杨：梁家仁

综合盈利能力与资产成长性,我们认为中期浦发银行、交通银行、民生银行、华夏银行仍相对更具有投资价值。近段时间,股市一路高歌,已经突破3400点,大有冲破4000点的势头。但是银行股在这轮调整中表现不佳。那下半年银行股走势如何?哪些银行股值得关注呢?去年年底以来,银行业指数涨幅已超过100%,超过大盘约70%的涨幅。分阶段而言,银行股集中相对较强的表现是从5月份开始的,6月份表现更为强劲。这进一步验证了我们2008年底给出2009年投资策略报告的预测,以及今年5月初给出的投资策略中报的预测。下半年预计跟随大市但是,银行7月表现不佳。在持续强劲的表现后,出现如此大反差,令市场感到意外与动摇。我们认为,从银行基本面的角度来看并无实质性变化;但从估值的角度而言,银行股估值的吸引力已经显著下降。在下半年信贷环比放缓的惯常信贷周期下,继续维持银行业的业绩预测,即行业利润增长分布在8%左右、净资产平均增长15%左右的预测。银行业未来6个月的业绩预测而言,银行的PE估值上升空间已经迅速收窄。参照我们的策略分析,我们维持行业跟随大市的评级。增持低估高波动银行综合盈利能力与资产成长性,我们认为中期浦发银行、交通银行、民生银行、华夏银行仍相对更具有投资价值。综合贝梁家仁

《今日楼市》：您认为CBD在世界城市建设中能起到什么样的作用?刘：世界城市具有几个特征,其中非常重要的特征是影响力和经济带动能力。从目前世界来看,无论是纽约、伦敦、巴黎、东京,还是正在努力中的北京,都是超大型城市,而且这些城市又是和一个国家的行政资源相衔接,大部分都是国家的首都。对于这样的城市通常有两大非常强的功能需要同时解决：一是作为首都一个决策和交流的中心,需要良好的环境,宜居的城市配套服务,有完备的民生支撑体系,良好的文化教育和体育资源。二是这样的城市通常又是超大型城市,承担着非常重要的经济发展作用。CBD作为非常现代的一种高端产业发展功能区,它能够较好地解决这样一个超大城市所面临的既相辅相成,又可能激烈冲突的两大需求之间的矛盾。《今日楼市》：北京CBD是否具备建没世界城市的基础?刘：北京CBD是1993年提出来的,到现在已经有十几年的时间。在这个过程中,它正好经历了一个以工业化的大都市向以现代服务业为主的大都市发展为主的转变过程。北京CBD所处的这个地方,原来就是北京工业最聚集的地方,工业向服务业的发展过程,实际也正是CBD快速发展,并在城市中承担起重要的经济支柱的过程。因此CBD的建设,对北京市能否成为一个具有未来引领作梁家仁

《今日楼市》：您认为目前哪些城市可以称为世界城市?世界城市具备什么元素?常：美国的纽约、英国的伦敦、日本的东京,我觉得这几个城市应该算更具备世界城市的功能。世界城市元素中,最重要的是政治地位,其次是经济地位,这决定一个城市的发展方向。《今日楼市》：北京建设世界城市,目前主要还有哪些差距以及困难需要克服?常：据我了解,目前也有专家在制定一些具体标准,但是完全能达到这个标准,还是有个过程,北京建设世界城市不是一蹴而就的,需要一个发展过程。比如我们提出要建设成为具有国际影响力的金融中心城市,也都有个发展过程,但是从未来发展来看,我认为发展前景非常好。《今日楼市》：作为朝阳区金融服务办公室主任,您如何看金融之于世界城市建设的意义?常：CBD在世界城市中的主导作用毋庸置疑。CBD的核心功能我认为应该是产业。国际金融业就是世界城市的核心功能,任何一座城市要建设世界城市都离不开国际金融业为主的高端产业体系的支持,国际金融是世界城市获得世界经济领导力、影响力和控制力的根本要素。《今日楼市》：拿上海和北京相比,是老百姓热议的话题,谁有可能先成为国际金融中心?常：第一,我觉得各城市都有各自的特点,其他城市我不好更多考量,北京作为首都本身梁家仁