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巴菲特选股,最偏爱具有持续竞争优势的卓越公司,他认为,投资分析的关键是“确定任何一家选定企业的竞争优势,而且更重要的是确定这种优势的持续性。”那么巴菲特如何分析竞争优势呢?2000年4月,巴菲特在股东大会上指出：“理解这一点的最佳途径是研究分析那些已经取得长期可持续竞争优势的企业。”看来,最好的办法是回顾分析他选择的重仓股上市公司。2007年巴菲特指出,真正的持续竞争优势只有两种,成本优势和品牌优势：“企业要想取得持久的成功,至关重要的是要拥有令竞争对手望而生畏的竞争壁垒,要么是像GEICO保险和Cosfco超市那样保持低成本,要么是像可口可乐、吉列和美国运通公司公司那样拥有强大的垒球性品牌。这种令人望而生畏的高门槛对企业获得持续成功至关重要。”回顾巴菲特选股,根据形成优势的主要因素,我再把品牌优势和成本优势分别细分为三类。三类品牌优势形成品牌优势的主要因素,是无形资产,而不是有形资产。巴菲特的导师格雷厄姆的经典价值投资策略特别强调有形资产,巴菲特不断与时俱进,更关注无形资产。1985年巴菲特说：“我现在要比20年前更愿意为好的业务和好的管理多支付一些钱。格雷厄姆倾向于单独地看统计数据。而我越来越看重的,是那些无形资产。”从巴菲林园

“银保”是通过银行渠道尤其是银行网点分销保险产品的实践,与传统的代理人模式并存。银保作为最重要的单一渠道,其所能带来的保费收入占据了中国寿险市场的50％。经过几个月的深度调查和分析,博斯公司完成了中国银保市场的专题研究。通过多于50次的当面访谈,综合来自于中外资保险公司、银行、监管机构以及客户等不同角度的观点,加以深入分析,博斯公司形成了保险公司差异制胜、寻求突破的观点,这包括：1　定义合作组合；2　客制化价值主张；3　实现卓越的销售支持；4　通过售后服务创造价值。银保市场增长遭遇波折中国的寿险市场有着极大的增长空间。中国的全国寿险密度是3‰这个数字仅为某些发达国家的十分之一。这意味着虽然中国经济增长迅速,但中国居民并没有享受与之相称的保障。受这种需求的驱动,寿险市场在过去五年中呈现强劲增长势头,保持了近30％的年增长率。而且,强劲的投资环境使得银保市场的增长速度领先于总体寿险市场。在2008年投资市场鼎盛期,受益于投联产品的销售力度,银保贡献了寿险保费中的50％。然而,2008年下半年的经济危机及股市崩盘打破了这种增长势头,被繁荣市场所掩盖的种种司题也随之浮出水面。一方面,由于银行控制着网点渠道,保险公司对于银行的佣金率林园

摘要:流动性风险管理在商业银行的经营管理中占有很重要的地位。因此,对流动性风险的管理一直是各国金融监管部门和商业银行管理者的一项重要工作。文章通过对商业银行流动性风险的成因、衡量方法和管理办法进行探究,对研究金融危机新形势下银行的流动性风险管理具有现实意义。关键词:流动性;商业银行;流动性风险;管理一、中国商业银行流动性风险管理现状风险防范管理意识不足中国改革开放以后才逐步建立了一系列商业银行,由中央银行和商业银行共同组成的各司其职的双层银行体制逐步形成和完善。单纯套用国外商业银行流动性管理理论和发展阶段论来分析、判断中国商业银行流动性管理的历史演变和现状,往往找不到很好的对应关系。国外流行的划分方式不适宜国内情况,所以必须从中国银行自身的特殊性出发,对中国银行业的流动性管理实施阶段进行划分。资产管理假定负债总量和结构既定,银行流动性风险管理只改变资产结构。而负债管理假定负债总量和结构可变,这时流动性风险管理不依赖于资产结构的组合和搭配,银行无需通过变现现有资产来满足客户的流动性需求和贷款需求,而是可以用借入资金的方式增加新的负债。从表1的比较中,可以看出国际商业银行流动性风险管理已经过渡到资产负债管林园

当前,我国经济领域存在严重的信用缺失问题。在经济学范畴里,“信用”有其特定的含义。传统诚信观具有重道德修养、轻契约约束,适用范围非普适性等局限性,人们缺乏对规则的普遍敬畏心理,经济领域没有形成信用所需的底线道德等是造成当前我国经济领域存在严重信用缺失问题的主要原因。 经济领域；信用缺失；原因 F820.4 A 1006-502402-0172-03 牛爱平,洛阳理工学院助教,法学硕士,研究方向为政治学。一、经济领域信用缺失的界定道德意义上的“信用”要求人们遵守诺言,实践成约,这和中国传统概念“诚信”的内涵是一致的。朱熹在《四书集注·中庸集注》中说：“诚者,真实无妄之谓,天理之本然也”,传统诚信思想的基本内涵是指诚实无妄,恪守信用。在经济学范畴里,“信用”有其特定的含义,指参与经济活动的当事人之间建立起来的以诚实守信为基础的践约能力。道德意义上的诚信是经济学意义上的信用发挥作用的心理、文化、道德基础。我国正处于社会主义市场经济体制完善时期,目前我国经济领域信用缺失现象比较严重,信用状况堪忧。首先,假冒伪劣产品屡禁不止,在全国发生的多起重大劣质酒中毒案,杀人奶粉案,大桥、工程倒塌案,直接危害着人民的生命安全,令人触目惊心,假冒伪劣产品对人林园

摘要:文章在综合比较银行效率评价方法的基础上,采用多种效率评价方法组合运用的形式对2007年我国上市商业银行的效率进行了实证分析,并针对我国上市商业银行的效率现状提出了对策建议。关键词:综合指标法;主成分分析法;DEA模型;效率评价银行效率是衡量银行业经营情况及其功能作用发挥程度的重要指标,它能充分体现银行业的投入产出能力、可持续发展能力以及其对国民经济的贡献程度。为了准确反映我国上市商业银行的效率水平,了解我国上市商业银行的效率现状并在此基础上提出可行性建议,有必要对我国上市商业银行效率进行分析研究。一、效率评价方法的选择关于银行效率的评价方法,国内外学者曾采用过的有综合指标法、层次分析法、Delphi法、灰色关联度法、TOPSIS法及主成分分析法、随机前沿分析模型、BP神经网络技术以及数据包络分析等等。这些方法在评价工作中展示了各自优点的同时,也暴露出各自的弱点和缺陷。综合指标评价法综合考虑了财务信息和非财务信息,具有综合性和全面性,但对于指标的权重确定问题无法回避。非财务指标的量化在实际应用中也存在问题。层次分析法是一种将主观的、定性的评价定量化的方法,在企业效益评价及其他诸多领域得到了广泛的重视和应用。但在应用过林园