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摘要 漂亮50的背后，不是行业驱动而是风格驱动，而风格形成的根源，正是全球定价与国内定价体系相互影响的结果。未来国内定价力量将再次主导，龙马扩散继续。 　　上证50、沪深300以及白马股指数。但通过业绩归因我们不难发现，一级行业配置贡献处于历史低位，个股效应占比极高，这也是普遍投资者认为“选对行业没用”的一个原因。而龙头白马行情中，股价的变化明显不能用基本面的长期逻辑去解释，我们认为背后的深层次原因是市场风格导致。 　　利率下行导致的。 　　利率下降给予了白马股估值提升，境内定价机构投资者因为“确定性溢价”进行跟随。但对于A股整体而言，国内定价机制仍然是主导，意味着前期经济下行预期、金融监管驱严等因素从更广的维度负面作用于市场，因此导致了一九行情的分化。 　　房地产财富效应下的消费升级板(出境旅游)块以及新型基建(5G、车联网)。 　　食品饮料、家电和大金融板块，可能是超额收益的来源。上文提到的上证50、沪深300和白马股指数分别以Wind全A为基准，进行业绩归因不难发现，所谓的一级行业配置贡献其实很低。银行、食品饮料等板瑠川里菜

摘要 七月份市场将以结构性机会为主，行业配置上关注周期股的超预期机会，价值配置继续推荐大金融等。 　　利率中枢仍然存在上行风险。 　　　　 　　 　　 　　PPI下行期表现 　　 　　六月市场表现回顾 　　在六月上旬的中期策略观点中，我们基于对市场仍存在结构性配置行情的判断，食品饮料为代表的消费龙头行业仍保持强势，而价值型行业如电子、非银、商贸相对表现突出。此外，周期品中有色、化工、轻工行业相对于上证综指也具有明显超额收益。 　　创业板指首个跑赢上证综指的月份。从平均涨幅来看，剔除掉新股与次新股之后，一二季度市值最高的10%的公司仍显著跑赢其它市值区间公司，但六月大小盘股票表现间的差异已有所弱化。 　　利率中枢仍然存在上行风险。 　　PMI等先导指标超出预期的情况下，市场对于经济的预期有所修复。 　　我们认为，对于未来短期的经济走势的判断，除了PMI之外，还应该密切关注接下来一段时间的库存情况。 　　在这个时点为什么我们聚焦库存拐点的讨论，核心在于库存未来的变化情况本身就是经济情况的一个良瑠川里菜

　　日前，内蒙古高级人民法院对冯志明案二审判决驳回上诉，维持原判。去年10月，呼伦贝尔市中级人民法院一审公开宣判呼和浩特市公安局原党委委员、副局长冯志明受贿，巨额财产来源不明，非法持有枪支、弹药，贪污案。数罪并罚，决定执行有期徒刑18年，并处罚金人民币110万元。目前冯志明已经入狱服刑。此外，记者从内蒙公安机关和呼和浩特市市委获悉，“呼格案”专案组组长冯志明已被开除公职、开除党籍。 冯志明（资料图片） 二审维持原判 冯志明目前已服刑 　　2016年10月18日，内蒙古自治区呼伦贝尔市中级人民法院公开宣判呼和浩特市公安局原党委委员、副局长冯志明受贿，巨额财产来源不明，非法持有枪支、弹药，贪污案，对被告人冯志明以受贿罪，判处有期徒刑10年，并处罚金人民币100万元；以巨额财产来源不明罪，判处有期徒刑七年；以非法持有枪支、弹药罪，判处有期徒刑3年；以贪污罪，判处有期徒刑二年，并处罚金人民币10万元，数罪并罚，决定执行有期徒刑18年，并处罚金人民币110万元。 法院审理查明：2008年至2014年，被告人冯志明在担任呼和浩特市公安局赛罕区分局局长和呼和浩特市公安局副局长期间，利用职务之便，为13个单位或个人谋取利益，瑠川里菜

新华社哈尔滨7月7日电（记者邹大鹏、王建）我国专家学者近日新发现了233份侵华日军进行细菌战实验的研究档案。从这些档案中发现，侵华日军对鼠疫菌、霍乱菌、伤寒等7种细菌研究的频率较高，研究人员涵盖20世纪20年代至40年代日本医学界、细菌学界、微生物学界的知识分子和医学精英。这是国家社科基金重点项目“中美日俄四国保存的七三一档案调查研究及综合利用”课题组，7日向新华社记者独家披露的。据了解，这批档案保存在美国国会图书馆、日本亚洲历史资料中心及日本其他民间机构，课题组将影印件带回国内。专家表示，这批档案为揭露侵华日军违背国际公约发动细菌战再添新证据。据课题组主持人、侵华日军第七三一部队罪证陈列馆馆长金成民介绍，二战期间，细菌实验及细菌武器生产、使用是日军的核心秘密之一。这些实验报告的撰写者主要来自侵华日军第七三一部队、陆军军医学校、陆军省医务局和日本的高等医学院校。课题组主要负责人、哈尔滨市社会科学院七三一问题国际研究中心副研究员杨彦君说，从研究范围来看，对鼠疫菌、霍乱菌、伤寒和副伤寒菌、结核菌、鼻疽菌、炭疽菌等七种细菌研究频率较高，研究报告数量达到112篇。从研究人员构成看，包括陆军军医中将、少将、大佐瑠川里菜

7月停电通知来了！看看有没有你家 　　因计划检修，以下出线需要停电， 请有关用户做好生活和工作方面的安排。 ●7月8日0:00~7:00 东郊变947光源线光源线KB1开闭站952开关后段 停电范围：一家村市场、女神酒店、热源厂等用户 ●7月10日8:00~18:00 陶卜齐变951榆林线 停电范围：中燃、三应夭、榆林镇供水、呼市第十中学、毫沁营镇南店村居委会、陶卜齐前街、陶卜齐后街、水磨村等用户 ●7月10日0:00~7:00 东郊变911成果线 停电范围：万达广场、亿峰岛、党政小区等用户 ●7月11日8:00~18:00 东郊变912保东线 停电范围：讨号板新村、巨海城、塞上府、绿地二期蓝海、人大党委机关、巨华、天浩水泥、晋风酒店、中海锦绣城、竹园东区、龙谷华庭、购物中心、竹园高层、竹园西区、外贸学校、金盛国际、呼市工商局、小台新村、小台、政务中心、富丽苑房产、内蒙古金隅置地、鹏欣房地产、华晨房地产等用户 ●7月11日8:30~15:30 金川变953远景线 停电范围：花样年华、旺地华府、金润华府、华晶盐业包装有限公司、商法学院、丽雅丽公司等用户 ●7月11日8:30~15:30 金川变959晟瑠川里菜