血的期中考试

原标题：矿价三季度走势不容乐观 　　□南华期货 李晓东 　　6月以来，铁矿石期现价格波动率均出现大幅下降，港口各品种现货价格变动几乎停滞，期货主力合约多数时间也围绕420-430元/吨区间窄幅波动，直到本周二才出现放量大涨。究竟是什么原因导致矿价波动率大幅下降？铁矿石价格后续又将如何演绎？ 　　去年10月以来，矿价经历了一波“过山车”式行情，普氏62%铁矿石指数先是迅速从55美元上涨到95美元，然后今年3月、4月又一泻千里，跌回原点。背后的原因，主要是各种因素带动钢厂补库存行为导致，包括宏观经济改善引发的通胀预期，焦炭上涨引起钢厂对高品位矿需求的增加，钢厂利润好转且更倾向高品位矿资源等。因此，去年四季度至今年一季度，港口库存升至1.3亿吨以上，大中型钢厂库存平均可用天数从19天一度升至春节期间的35天。粗略计算，期间中国库存增加约5500万吨，相当每个月进口需求增长超10%。然而，春节以后，伴随宏观上，金融去杠杆，流动性紧缩；微观上，铁矿石高品位矿资源供应增加，焦炭价格下跌，钢价阶段性表现偏弱等因素叠加，钢厂主动降低库存，港口库存被动积压，矿价大幅下挫。铁矿石市场的矛盾重新回到需求遭遇瓶颈限制而供应大幅增加上。 　血的期中考试

原标题：中金所修订并发布金融期货投资者适当性制度实施办法 　　证监会《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《办法》）将于2017年7月1日正式实施。按照《办法》要求，中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）已于2017年初正式启动对现行《金融期货投资者适当性制度实施办法》及《金融期货投资者适当性制度操作指引》的修订工作。目前该修订工作已经顺利完成，相关规则的修订版本已正式对市场发布。 　　金融期货投资者适当性制度实施七年以来，对切实保障投资者的合法权益、促进市场功能的正常发挥、实现市场的平稳运行发挥了不可或缺的作用。中金所对本次金融期货投资者适当性制度的修订工作高度重视。为确保修订后的金融期货投资者适当性制度既能充分发挥效能，又能尽量提高效率，中金所既严格遵循了《办法》内容的要求，同时又对中国期货业协会《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》（以下简称《指引》）内容进行了借鉴。此外，中金所还广泛听取了期货公司会员对修订工作的意见和建议。 　　针对现行《金融期货投资者适当性制度实施办法》及《金融期货投资者适当性制度操作指引》，主要修订内容如下： 　　一是调整资金验证时限。按照《办法血的期中考试

原标题：白糖期货不宜过分追空 　　近期白糖期货维持弱势格局。分析人士指出，白糖期价走弱，一方面是商品再通胀交易证伪，市场整体走弱；另一方面是白糖进入增产周期。不过，基本面和政策方面对糖价仍存支撑，预计期价下探空间有限，建议不要过分追空。 　　白糖期价羸弱 　　截至6月28日收盘，白糖1709合约报6387元/吨，下跌98元/吨或1.51%。6月12日以来，该合约累计下跌逾4%。 　　据卓创资讯白糖分析师孙悦介绍，近期巴西中南部多干燥天气，加快了甘蔗收割进度，巴西食糖增产预期较强，而且印度、欧盟等其他产糖区也迎来增产年，全球糖市供应过剩的预期不断被加强，市场看空情绪较浓。美糖跌破13美分/磅，按照目前的价格计算，即便配额外117.5%的关税进口也有400元/吨的加工利润，因此美糖重挫对国内糖市拖累明显。 　　华信期货白糖研究员刘永华指出，白糖期货年后一直维持震荡下跌，一方面是商品再通胀交易证伪，市场整体走弱；另一方面是白糖进入增产周期，目前市场预计国际糖下一榨季过剩量将在500万吨左右，国内下一榨季产量也将超1000万吨。 　　方正中期期货白糖分析师张向军也表示，前期政策利好挺价，国内外食糖价差持续扩大，国内糖价有补跌需求。血的期中考试

中国第一艘055型万吨级驱逐舰28日在上海江南造船厂下水，成为中国自主建造海军主力战舰新的里程碑。055型驱逐舰虽然可能仍有些方面落后于美国最先进的朱姆沃尔特级驱逐舰，但它被广泛认为已经迈入世界驱逐舰的一流水平，它将在中国建设蓝水海军的进程中扮演强有力的角色。中国一口气吃不成胖子，这个道理正被海军一件一件添置大型先进装备的漫长历程所验证。无论我们的发展速度有多快，站在美国海军这个真正的大胖子面前，今天的中国海军仍显得有些瘦。有人粗略计算，即使中国舰艇继续以“下饺子”的速度建造，大体达到美国海军的规模从现在起也还需要半个世纪。半个世纪往往不是值得国际政治予以探讨的时间单位，它长得让任何战略描述难以抓住首尾，它更适合走进科幻小说和各种不扯白不扯、扯了也白扯的清谈。中国海军因此不可能以与美国开展“装备竞赛”作为发展的主题，如果中国人那样想和那样比，未来的半个世纪将把我们急死，日子就没法过了。我们的海军装备建设必须围绕国家紧迫的安全需求展开。我们需要多个航母战斗群，那么这些战斗群就应该以最快的速度建造出来。我们的驱逐舰需要更新到世界一流水平，那么这种更新也一定要做到。展望未来一二十年，这些都是中国力所血的期中考试

原标题：如何打造一款10亿美金的产品？ 编者按：本文来自微信公众号“ThinkingSlow缓慢思考”（ID：ThinkingSlow），作者愉悦资本 戴汨；36氪经授权发布。 原文来自Benchmark新的合伙人Sara的blog。Sara是Pinterest的第一个投资人，也是后来Pinterest的第一批产品经理，经历了Pinterest发展的各个阶段。她提出产品的成功取决于用户的参与度。用户参与度的等级模型对于理解消费产品最终能走多远有很强的指向意义。原文主要是她发布的PPT，我把PPT翻译成中文。Enjoy！ Almost a year ago, I published a framework I called The Hierarchy of Engagement, that synthesized my thinking on how to build a product that endures. 大约一年前，我发布了这个所谓的用户参与度层级的模型，整合了我关于如何打造一款持久的产品的思考。 Since then, I’ve had countless conversations with founders about the hierarchy and how it impacts their product roadmaps. And over the past year, each time I presented it, I found myself tweaking, clarifying, adding layers. 从那以后，我和很多创始人血的期中考试