长江商学院emba

摘要 2016年底，券商资管直接投资债券的规模达到4.9万亿，远高于基金子公司的规模6238亿元，由于资金池业务大部分投向也是固收类产品，即使仅清理资金池业务对债市的影响也较可观，预计本次整改将采取新老划断的办法，给予券商充分时间进行调整，能够更好地稀释监管影响。 　　银行资金池的工具开始发展起来的，在第二阶段通道业务和资金池业务快速崛起，随着监管要求提高，加强主动管理趋势日渐明显。经过多年的发展，券商资管形成了以集合(占12%)、定向(84%)与专项(2%)资产管理业务三项业务，其中集合计划以主营监管套利的资金池业务为主，定向计划以辅助银行资产移表的通道业务为主，专项资管计划则主营资产证券化等创新业务。 　　股指期货等证券品种的基础上，增加非上市公司股权、债权资产等；取消小集合、定向的投资比例限制。2016年下半年以后监管升级，2017年4月证监会对资金池业务提出限制产品规模、限制投资范围(不得投资于私募债、资产证券化产品、高收益信用债券、低评级债券以及期限长的股票质押产品等流动性较差的品种)、控制久期错配、控制杠杆倍数等要求。2017年5长江商学院emba

摘要 中国股市资金净流入量二季度环比大幅增长，远高于新兴市场和香港股票市场，显示出全球对于中国的乐观情绪更加突出，资金流入中国将是大趋势。 　　净流入3.62亿美元，四周均值净流入1.45亿美元。股票基金连续第17周净流入，当周资金净流入0.57亿美元。 　　股票型基金净均为净流入，分别为23.67亿美元、14.69亿美元、24.31亿美元、3.91亿美元，美国股票型基金净流出72.42亿美元。债券型基金均呈现净流入态势，分别为17.95 亿美元、7.69 亿、0.81亿美元、19.59亿美元和1.37亿美元。资金净流入全球债券市场、能源和地产板块，从全球大宗商品和全球货币市场基金流出。避险情绪减少，风险投资增多。 　　MSCI宣布从明年6月份开始将A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数，并将初始纳入因子定为5%。FII和RQFII配置额度限制问题等。加入MSCI意味着中国股市逐渐对外开放，全球化程度逐渐提高，国际资金进入中国股票渠道也逐渐扩宽。 　　资金流入状态，到6月21日，中国股市资金总共流入44.05亿美元。2017年上半年中国股票市场一共净流入50.49亿美元净资产，新兴市场资金长江商学院emba

摘要 2016年的四个季度，净利润累计同比增速分别为6.25%、2.41%、14.69%，28.15%，但是如果我们假设财务费用没有从15Q4开始出现向下的拐点，那么计算出同期的净利润增速分别只有-0.76%，-1.4%，6.93%，20.57%。同样假设下，去年的非金融A股ROE几乎没有企稳回升。因此，财务费用的变动对净利润增速构成了显著的影响。需要警惕下半年财务费用对企业盈利的侵蚀。 　　上周末，我们在银行间利率(或者说是广谱利率)大约1-3个季度不等，14年底银行间利率从16Q4开始确立上行的趋势，从目前经济增长的腾挪空间来看，金融去杠杆大概率要继续推进，而相应的利率水平也是易涨难跌，所以对于财务费用的增速来说，17Q1向上的拐点已经确立，今年应该会继续上行并维持在较高水平。 　　 　　 　　分大类板块来看， 　　选取利率上行持续较久的公用事业、商业贸易、钢铁、房地产；低负债-短财务费用上升时间的行业有计算机、采掘、休闲服务、电子等。 　　 　　多数行业盈利水平受到财务费用上行的影响，财务费用上行对于行业利润是有消极作用的。 　　有色金属、钢铁化工、公用事长江商学院emba

林宥嘉与丁文琪据台湾媒体报道，歌手林宥嘉与丁文琪26日举行台北婚礼，典礼开始前主持人黄子佼透露，“今天会有一段影片，是po文后到‘她说好’这中间发生的事，我彩排时就感动到哭了。”而这段影片在婚礼开始后曝光，林宥嘉深情对丁文琪说：“很感谢你每天陪我拼命，真的很感谢你，让我看得到一点未来，所以我的未来一定要有你”，接着跪下求婚，感动画面逼哭所有人。林宥嘉在po出“她说好”之前，对着满眼泪水的丁文琪说：“其实我应该早就应该要做这件事情，可是我一直等一个最适当的时机，这一年多来，谢谢你每天都这样陪我拼命，真的很感谢你，让我觉得看得到一点未来，所以未来一定要有你。”丁文琪的爱狗哈吉先前过世，林宥嘉也说：“这个家曾经有哈吉，哈吉离开的时候，觉得很抱歉，因为当下我还在工作。但那时候，我就立定志向，如果哈吉陪你上半辈子，那下半辈子会我来陪你。”他说：“我送你的戒指或许不是最昂贵的，可是却是你喜欢的里面，最贵的。”讲到这段宾客喷笑，影片中林宥嘉随后跪下：“这是我第一次...你愿意嫁给我吗？”影片最后浮出“她说好”的脸书文，一旁丁文琪又再度哭红眼。另外，林宥嘉与丁文琪出场时，两人手勾手走上红毯，丁文琪不长江商学院emba

原标题：神雾节能：子公司签订43.8亿元重大合同神雾节能(000820)6月27日早间公告，公司全资子公司江苏院与广西景昇隆于6月25日签订了《广西景昇隆新材料科技有限公司50万吨级/年高端合金新材料项目合同》，合同总金额为43.8亿元。如该合同顺利履行，预计将对公司2017年度的经营业绩产生积极影响。长江商学院emba