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摘要 目前电解铝产能置换加速且存在明显缺口，去库存速度低于往年，预计未来供给侧改革将进一步落实，供给收缩可能性大，政策严格将推升铝价上涨预期。 　　环渤海动力煤价格指数较上期下降3.10%。考虑到港口库存仍处阶段性高位，下游观望情绪仍浓，预计本周煤价下行趋势不变。原油方面：美国退出巴黎协定引发市场对美国页岩油增产的预期加强，结合俄罗斯等国家增产意愿增强，原油供给侧过剩压力增大，原油价格大跌。上周布伦特原油期货结算价环比下滑4.18%。 　　家电行业：4月市场开始进入淡季，销量开始回落，其中洗衣机下降明显。随着家电销售进入淡季以及房地产景气度持续下降，家电行业销售恐将难以维持高位。电子行业：上周台湾电子行业指数及半导体指数继续上行，费城半导体指数出现回调。市场预计供需缺口现状仍将持续，继续看好半导体行业。交通航运行业：国内方面，根据排定的夏秋航季航班计划，国内航空公司每周安排国内航班64866班，同比增长9.7%。 　　钢铁行业，相关政策要求6月底前“地条钢”产能依法彻底退出，第四次大督查将于7月中开启。目前来看，全国共退出abbey road

摘要 经营角度，供给侧改革国企受益更多，国企盈利改善远高于私企。融资角度，民企“融资难、融资贵”加剧，债券持续调整背景下，国企可以转向间接融资，寻求银行贷款，但民企对债券和非标融资依赖性较高，融资不畅将推升其信用风险。 　　利率也已大幅上行。二是非标等融资方式占比上升，将推高地产企业整体融资成本。在此背景下，到期债务的偿付对销售回款的依赖程度上升，重点关注三四线销量。利率不会持续很久，中长期来看已经具有配置价值。但监管从严致市场风险偏好下降，此前一些通过绕开监管投资的高收益债券也有被清理的风险，低等级信用债需求下降。尽管AA短融中票到期收益率已经高出相应期限贷款基准利率约80BP；但是在上一轮债市调整中，AA等级中票收益率曾经高出同期限贷款利率100-110BP，低等级债券或还有较大调整空间。当前AAA企业债收益率基本处于历史中位数以上，而中低等级大部分处于1/4到1/2分位数之间，配置高等级的安全边际更高。　　　　债基金表现受拖累。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　财政收入有了较快增长，或者有较强的地方政府支持。比如今年abbey road

　　联合国贸易和发展组织(以下简称“贸发组织”)日前发布的2017年《世界投资报告》(以下简称《报告》)称，全球外国直接投资(FDI)将呈现温和复苏的势头，2017年前景审慎乐观。 　　《报告》显示，全球外国直接投资(FDI)流动下降2%，发展中经济体FDI流入普遍下挫，流入发达国家的FDI进一步上扬。中国是全球第3大外资流入国，并首次成为全球第2大对外投资国。《报告》对数字经济时代全球价值链取向进行了探讨，并提出了数字经济的投资政策框架。 　　油价格上扬及区域一体化的推动下，对非洲的外国投资预计也会增加。转型经济体2016年走出经济谷底，FDI流入量有望进一步复苏。但拉美及加勒比地区宏观经济和政策的不确定性将导致该地区FDI继续下降。发达经济体的FDI流入量今后两年预计将维持在1万亿美元左右的水平。 　　同时应看到，全球经济政策的不确定性和地缘政治风险可能会阻碍全球FDI的复苏，美国税务政策的变化也可能对跨境投资产生重大影响。 　　 (责任编辑：DF350) abbey road

交易所最新数据显示，截至6月12日，两市融资余额为8625.28亿元，当天融资余额环比增幅前50和环比降幅前50股票如下：融资余额环比降幅前50个券证券代码证券名称融资余额（亿元）环比下降（%）159925南方3000.00-19.83%159928消费ETF0.00-14.63%600066宇通客车4.29-8.89%600660福耀玻璃10.08-7.42%600855航天长峰3.69-7.37%002048宁波华翔5.23-6.36%000088盐 田 港5.60-5.43%159915创业板0.62-4.98%000708大冶特钢0.73-4.89%601139深圳燃气1.39-4.75%601958金钼股份4.90-4.53%600062华润双鹤2.64-4.41%600518康美药业15.73-4.28%601515东风股份0.78-4.18%002244滨江集团5.96-4.03%000999华润三九2.42-3.96%601229上海银行4.97-3.78%600273嘉化能源5.03-3.72%002281光迅科技11.25-3.70%600251冠农股份3.11-3.63%000089深圳机场3.12-3.56%600600青岛啤酒2.70-3.51%000963华东医药3.61-3.42%600175美都能源4.61-3.39%002304洋河股份2.84-3.33%601155新城控股4.56-3.26%600011华能国际2.52-3.16%600543莫高股份2.82-3.12%600239云南城投6.13-3.07%000568泸州老窖3.63-3.06%001896豫能控股2.99-3.05%600676交运股份1.12-3.03%600022abbey road

交易所最新数据显示，截至6月12日，两市融资余额为8625.28亿元，较前一日增加19.19亿元。其中，沪市融资余额5054.53亿元，增加13.82亿元；深市融资余额3570.75亿元，增加5.37亿元。美的集团13123.97600519贵州茅台12074.36600036招商银行11970.82002450康得新9871.41510900H股ETF9663.87601318中国平安8138.62002024苏宁云商7309.29600874创业环保6850.15600652游久游戏6293.43601166兴业银行6064.41600209罗顿发展5619.54600516方大炭素5475.77600104上汽集团5275.79600016民生银行5157.36002415海康威视4963.46000776广发证券4953.36600089特变电工4544.07002007华兰生物4430.71600030中信证券4198.24康美药业-7043.69002460赣锋锂业-6987.27000413东旭光电-4658.26002281光迅科技-4326.29600066宇通客车-4188.10600008首创股份-4183.02002048宁波华翔-3557.19002456欧菲光-3324.96300070碧水源-3269.57000088盐 田 港-3215.07600855航天长峰-2938.14600309万华化学-2621.11600031三一重工-2512.13002244滨江集团-2499.24002108沧州明珠-2458.95002230科大讯飞-2443.60601958金钼股份-2327.86000600建投能源-2228.18002465abbey road