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摘要 我国高企的杠杆，根本原因在于既有的各种经济体制。因此，去杠杆，不能只靠金融业单兵突进，经济体制综合变革才能标本兼治。一方面，政府和社会各界对经济下行、资产价格下跌的承受能力需要加强；另一方面，对各微观经济主体的市场化约束也需要加强。 　　我国高企的杠杆，根本原因在于既有的各种经济体制。因此，去杠杆，不能只靠金融业单兵突进，经济体制综合变革才能标本兼治。一方面，政府和社会各界对经济下行、资产价格下跌的承受能力需要加强；另一方面，对各微观经济主体的市场化约束也需要加强。　　今年以来，在牢牢守住不发生系统性风险底线的前提下，去杠杆决心没有最强，只有更强。面对严峻的形势，央行主动收紧了逆回购、货币工具MLF、SLO、SLF的发行规模，规模减小直接导致发行利率提高，MLF(中期借贷便利)6月期和1年期中标利率已从2016年末的2.85%和3%上升至4月末的3.05%和3.2%。不仅如此，央行还开始了试探性缩表，首次将表外理财纳入广义信贷MPA考核，银行通过表外实现资产迅速扩张被严格限制。2月和3月，央行资产负债表分别下降2700亿和8100亿。在外汇占款平中国质量检验协会

摘要 4月表外融资仅占社会融资规模的12.7%，银行贷款占比达77.6%；人民币兑美元汇率在双向波动中略有升值，外汇占款下降幅度继续收窄。3月底以来，银监会连发8文，监管力度明显加码，对市场的影响明显。 　　经济方面：4月工业增加值比上月回落1.1个百分点；1-4月固定资产投资增速比一季度回落0.3个百分点；民间投资较一季度回落0.8个百分点，低于同期固定资产投资增速2个百分点；4月份，社会消费品零售总额增速比上月回落0.2个百分点。　　金融方面：4月居民中长期贷款尚未出现明显下滑；企业贷款受基建投资和房地产投资增速拉动超预期增长；社会融资结构继续呈现由表外向表内转移的趋势。　　4月表外融资仅占社会融资规模的12.7%，银行贷款占比达77.6%；人民币兑美元汇率在双向波动中略有升值，外汇占款下降幅度继续收窄。3月底以来，银监会连发8文，监管力度明显加码，对市场的影响明显。 　　PPI涨势放缓 CPI和PPI剪刀差缩窄　　4月CPI同比增速为1.2%，较3月回升0.3个百分点；环比增速为0.1%，结束了连续两个月的环比负增长。4月CPI 环比回升主要是由于非食品价格的回升，而食中国质量检验协会

摘要 近日，1年期上海银行间同业拆放利率(Shibor)直逼贷款基准利率现象引起关注。数据显示，银行间市场1年期Shibor于5月22日首次突破4.30%，随后持续走高，昨日报4.33%，与目前的1年期贷款基准利率4.35%十分接近，这被认为是银行负债成本与放贷收益“倒挂”的危险信号。甚至有城商行人士指出，即使分支网点不断提高存款利率，银行信贷收紧也将日趋严重，而受制于金融脱媒、利率倒挂、季末考核等多重因素叠加影响，房地产及各类工商企业都可能陷入“贷款荒”。 　　近日，1年期上海银行间同业拆放利率(Shibor)直逼贷款基准利率现象引起关注。数据显示，银行间市场1年期Shibor于5月22日首次突破4.30%，随后持续走高，昨日报4.33%，与目前的1年期贷款基准利率4.35%十分接近，这被认为是银行负债成本与放贷收益“倒挂”的危险信号。甚至有城商行人士指出，即使分支网点不断提高存款利率，银行信贷收紧也将日趋严重，而受制于金融脱媒、利率倒挂、季末考核等多重因素叠加影响，房地产及各类工商企业都可能陷入“贷款荒”。　　市场这一担忧虽有一定道理，但事实上，历史上一度出现过的所谓中国质量检验协会

原标题：菲政府军动用直升机围剿恐怖分子，已解救超120名人质【环球时报驻新加坡特约记者辛斌】25日,菲律宾政府军与占领南部城市马拉维部分建筑的武装分子持续交火。据当地媒体报道，菲律宾武装部队25日动用直升机对叛乱分子进行空中打击，菲军坦克已经开进马拉维市，试图恢复对该市的控制。据菲律宾《每日问询者报》25日报道，至少有5名士兵、2名警察和13名武装分子在交火中死亡，30 多人受伤。卡塔尔半岛电视台的报道显示，数千民众被迫冒雨逃离家园，菲军警沿途设卡检查，严防武装分子渗透。菲律宾政府军与反政府武装“马巫德集团”的交火始于23日。当天下午，菲军警联合小组在马拉维市搜捕恐怖组织“阿布沙耶夫”头目哈皮隆，遭庇护哈皮隆的“马巫德集团”顽抗，双方爆发冲突。当时正在俄罗斯访问的菲律宾总统杜特尔特23日被迫提前结束访问行程回国， 宣布马拉维所在的棉兰老岛地区军事管制60天，并警告如果恐怖主义继续蔓延，军事管制范围可能扩大到菲律宾全国。《纽约时报》 评论称，马拉维的战斗已经成为对杜特尔特政府的一次重大考验。法新社25日报道称，“阿布沙耶夫”和“马巫德集团”都已宣誓效忠极端组织“伊斯兰国”(IS)。据菲军方估计，袭击马拉维市的武装分中国质量检验协会

原标题：特朗普北约峰会首秀，向盟国施压催盟友尽快补齐“会费”【环球时报驻比利时特派记者任彦 青木 柳玉鹏】当地时间25日下午，美国总统特朗普在比利时首都布鲁塞尔出席北约峰会，这是他首次出席该峰会。一位随行的美国官员坦承，此次与北约盟友的会晤对特朗普来说是一块“硬骨头”。尽管此前媒体普遍预测，为了顾全大局，特朗普在峰会上的言辞不会像以前那样偏激，但在25日峰会开始之前，特朗普还是给北约盟友一个下马威。“在应对恐怖主义威胁的问题上，北约应该比现在更强大”，特朗普在布鲁塞尔北约新总部大楼落成典礼及纪念“9·11”事件仪式上，特朗普没有给身边的北约秘书长斯托尔滕贝格和欧洲盟友们留面子，“28 个成员国中有23 个国家未支付他们应支付的费用，这对美国人民和纳税人来说是不公平的。”有分析认为，北约峰会首秀对于特朗普来说是非常尴尬的，因为他在竞选总统期间曾多次抨击北约“已经过时”，甚至扬言美国在必要时会退出北约。虽然特朗普在上任后已经修正过对北约过时的说法，但他始终没有在集体防务的问题上作出让步。据英国《卫报》25日报道，特朗普对北约盟友较低的军费开支非常不满，他出席此次北约峰会的主要任务就是向欧洲盟国施压，让中国质量检验协会