李伟杰

摘要 高盛经济学家在上周五发布的最新报告中下调了对特朗普总统承诺的“史上最大规模减税”实际执行前景的预期。高盛此前预计特朗普税改将在未来十年带来1.75万亿美元的税收减免，但最新报告预计仅会减少1万亿美元。 　　高盛经济学家在上周五发布的最新报告中下调了对特朗普总统承诺的“史上最大规模减税”实际执行前景的预期。高盛此前预计特朗普税改将在未来十年带来1.75万亿美元的税收减免，但最新报告预计仅会减少1万亿美元。　　高盛报告指出，鉴于最新的政治事件，特朗普政府到2018年实行全面税改的可能性非常低。减税预期规模可能更接近国会共和党人对财政收入中性的定义，预计在少数预算抵扣后，个人所得税可能只是适度下调，企业税率可能降至28%。此前特朗普提出的减税方案中，企业税率将从当前的35%大幅下调至15%。　　不过高盛分析师也指出，由于对2018年大规模减税的预期下降，市场对政策失望的风险也有限。　　今年以来由于市场对特朗普刺激政策前景信心下滑，一些在特朗普当选后大幅受益的板块收敛涨势。追踪美国银行股表现的ETF和追踪能源股表现的ETF今年内均出现累计李伟杰

摘要 美国总统特朗普涉嫌干预一项联邦调查等事件，引发市场对华盛顿持续政治风险的担忧，美国股市上周承压走低，标普500指数连续两周周线收阴。有数据显示，资金已连续三周流出美国股票基金。分析师指出，投资者担心政治噪音最终会演变为经济风险，华盛顿动荡对市场的后续影响还需观察。 　　美国总统特朗普涉嫌干预一项联邦调查等事件，引发市场对华盛顿持续政治风险的担忧，美国股市上周承压走低，标普500指数连续两周周线收阴。有数据显示，资金已连续三周流出美国股票基金。分析师指出，投资者担心政治噪音最终会演变为经济风险，华盛顿动荡对市场的后续影响还需观察。　　资金流出，为连续第三周失血，与此同时，国际股票基金吸引48亿美元资金流入。 　　投资公司Miller Tabak分析师马特·梅利表示，市场定价原本反映了一种假想，那就是特朗普将可执行其政策计划，只是需要的时间略微长于初步预期而已。如果政策改革的时间可能会被大幅推迟或是根本不会发生，那么市场定价就需要反映出这个因素。　　利率仍在低位、银行系统充足的流动性等因素，都让我们相信牛市还将继续”。　李伟杰

摘要 5月沪深股市震荡下挫，调整力度不小。但嗅觉敏锐的产业资本却开启增持模式，5月以来共有359只股票出现重要股东持股变动，其中获得增持的股票有214只，遭减持的股票有136只，合计净增持金额为12.11亿元。机构人士指出，产业资本作为最了解上市公司的群体，其增持行为向市场传递公司股价具有吸引力的信号。回溯历史，产业资本群体性的增持均带动指数上行，且往往成功增持在底部或阶段性底部区域。 　　5月沪深股市震荡下挫，调整力度不小。但嗅觉敏锐的产业资本却开启增持模式，5月以来共有359只股票出现重要股东持股变动，其中获得增持的股票有214只，遭减持的股票有136只，合计净增持金额为12.11亿元。机构人士指出，产业资本作为最了解上市公司的群体，其增持行为向市场传递公司股价具有吸引力的信号。回溯历史，产业资本群体性的增持均带动指数上行，且往往成功增持在底部或阶段性底部区域。　　 (原标题：214只股票获增持 5月产业资本净增持12.11亿元) (责任编辑：DF327) 李伟杰

摘要 “如果继续持股，自己就会从割韭菜的变成韭菜了”。一位做股权投资基金的朋友发现，新股上市后开板就卖出的做法总是对的，因为后来的股价再也没上去过。二级市场的寒意甚至让很少关心股价的一级市场投资者感受到了切肤之痛。如果未来一二级市场利差继续收窄，股权投资基金的好日子还会持续多久？ 　　“如果继续持股，自己就会从割韭菜的变成韭菜了”。一位做股权投资基金的朋友发现，新股上市后开板就卖出的做法总是对的，因为后来的股价再也没上去过。二级市场的寒意甚至让很少关心股价的一级市场投资者感受到了切肤之痛。如果未来一二级市场利差继续收窄，股权投资基金的好日子还会持续多久？　　从2017年初到4月底，A股有90多只个股创出2015年6月市场5000点时的新高，450多只个股创了新低，这种变化有其内在深刻的背景。新股发行正常化、停止中概股回归、战略新兴板推出、定向增发和借壳上市新规等等，这些都从根本上消除了二级市场泡沫，压缩了一二级市场套利空间，以往市场讲故事靠外延并购的高成长神话和盈利模式难以为继；并购重组难度越来越大，炒壳逻辑一去不复返；受李伟杰

摘要 近期，债市在金融去杠杆的背景下进行调整。伴随着债市的反复调整，向来以稳健著称的债券基金今年的收益并不理想。分析人士认为，近期债市虽仍然保持调整态势，但继续调整幅度或许不大。而近期多家公募更是发行新债基，静待债市拐点，以捕捉较好的建仓时机。 　　近期，债市在金融去杠杆的背景下进行调整。伴随着债市的反复调整，向来以稳健著称的债券基金今年的收益并不理想。分析人士认为，近期债市虽仍然保持调整态势，但继续调整幅度或许不大。而近期多家公募更是发行新债基，静待债市拐点，以捕捉较好的建仓时机。　　债券型基金平均回报为-0.21%，近一个月平均回报为-0.50%；而偏股混合型基金今年以来的平均回报率为0.50%，近一个月平均回报为-0.30%。中国证券报记者发现，在统计的基金中，还包含多只因发生较大额度赎回而导致净值飙升的基金，例如某混合债券型二级基金在5月初遭到较大规模赎回，基金净值从0.98元上升至1.24元/份，而该产品最新的基金规模已不足5000万。若完全剔除这些产品数据，统计出来的平均数还会低于上述数值。　　虽然债基表现不佳，但记者发现，当前李伟杰