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摘要 上周末，证监会调整再融资制度，针对部分上市公司盲目过度融资甚至恶意圈钱的现象，对定价基准日、发行股份比例、时间间隔和融资必要性等事项进行了调整，突出了市场化定价机制的约束作用，防止“炒概念”和套利性融资等行为形成资产泡沫，在更注重上市公司自身发展质量的同时，“激劣扬优”，实现A股的价值驱动定价体系。 　　一纸规则，打破了原有的再融资市场格局。　　上周末，证监会调整再融资制度，针对部分上市公司盲目过度融资甚至恶意圈钱的现象，对定价基准日、发行股份比例、时间间隔和融资必要性等事项进行了调整，突出了市场化定价机制的约束作用，防止“炒概念”和套利性融资等行为形成资产泡沫，在更注重上市公司自身发展质量的同时，“激劣扬优”，实现A股的价值驱动定价体系。　　长期以来，再融资无论是在融资规模还是融资频率上都远超其他融资品种，成为上市公司主要的融资手段。一项统计数据显示，自2006年实施再融资以来，全市场再融资规模达6.11万亿元，而同期IPO融资规模为2.20万亿元；再融资3359次，而IPO融资1808次。再融资一定时期内对上市公司发展起到了积极作用，但由glk

摘要 上周五，证监会修订了上市公司再融资的相关规定，舆论认为有利于保护中小投资者合法权益，同时市场也关注并购重组定价、规模、间隔期的政策是否有新的变化。对此，证监会明确，上市公司并购重组购买资产定价基准日不变。而配套融资的定价、规模均按照新政执行，发行期限间隔的相关规则不变。 　　上周五，证监会修订了上市公司再融资的相关规定，舆论认为有利于保护中小投资者合法权益，同时市场也关注并购重组定价、规模、间隔期的政策是否有新的变化。对此，证监会明确，上市公司并购重组购买资产定价基准日不变。而配套融资的定价、规模均按照新政执行，发行期限间隔的相关规则不变。　　证监会新闻发言人邓舸2月18日答记者问时表示，上市公司并购重组总体按照《上市公司重大资产重组管理办法》等并购重组相关法规执行，但涉及配套融资部分按照《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等有关规定执行。　　具体来看，并购重组发行股份购买资产部分的定价继续执行按照本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均glk

摘要 德意志银行日前公告称，截至2月15日，中国海航集团已持有该行3.04%的投票权，成为新的第四大单一投资者。对此，市场人士称，德银股价也在逐渐触底反弹，或将走出低谷。 　　德意志银行日前公告称，截至2月15日，中国海航集团已持有该行3.04%的投票权，成为新的第四大单一投资者。对此，市场人士称，德银股价也在逐渐触底反弹，或将走出低谷。　　按照德银当前股价计算，海航集团通过旗下的HNA Capital(海航资本)持有的3.04%投票权的账面价值超过7亿欧元，成为德银第四大股东。目前，德银的前三大股东中，第一大股东贝莱德集团(BlackRock)持有6.07%的股份。其余两位是卡塔尔皇室成员控制的两家投资基金，共持有6.10%的股份。　　新华社报道称，海航集团一位发言人表示，德意志银行非常具有投资吸引力，海航集团愿作为长期股东支持德银管理。“海航集团不排除今后适度提高参股比例，但比例不会超过10%”。　　海航集团的这一大动作，再次扩大了该集团的金融版图。按照海航资本官网介绍，该集团为海航集团旗下金融产业集团，现已发展成为以租赁、保险、互联网金融、证券、期货等业务为主的综合型金融glk

摘要 从中国农业银行到金融街19号中国证监会，刘士余在被称之为“火山口”的证监会主席位置上坐满了整一年。这一年，是经历股市异常波动之后休养生息的一年；这一年，是市场秩序重塑、基础制度建设稳步提效的一年；这一年，是刘士余临危受命重建稳定市场的一年；这一年，是市场探索资本市场改革方向和尺度的一年。 　　从中国农业银行到金融街19号中国证监会，刘士余在被称之为“火山口”的证监会主席位置上坐满了整一年。这一年，是经历股市异常波动之后休养生息的一年；这一年，是市场秩序重塑、基础制度建设稳步提效的一年；这一年，是刘士余临危受命重建稳定市场的一年；这一年，是市场探索资本市场改革方向和尺度的一年。　　在上任之初的“两会”新闻发布会亮相博得满堂喝彩之后，这位新任主席步入了调研、考察期。随后，稳定修复建设市场成为了主抓任务，全面从严依法监管成为了市场主基调，这位寡言少语带有实干家色彩的资本市场掌门人被贴上了“踏石留印、抓铁有痕”的标签。　　从去年年底在各会管单位上的讲话，到今年年初在全国证券期货监管工作会议的亮相，让市场对这位低调主席有了新的认glk

摘要 【深沪交易所继续紧盯高送转 问询控股权变动风险】年初的高送转披露热潮如期而至，今年监管层在关注业绩匹配的同时，更追问公司在披露“高送转”前后的各种重组消息和增减持情况，严防股东和关联方的各种花式套利的猫腻。此外，万家文化因为赵薇旗下的龙薇传媒融资失败而大幅下调受让股份比例，从而被监管层紧急问询。（证券时报） 　　上周(2月13日至17日)交易所共计发出各类问询函22封，其中涉及重组的问询函只有5封。　　年初的高送转披露热潮如期而至，今年监管层在关注业绩匹配的同时，更追问公司在披露“高送转”前后的各种重组消息和增减持情况，严防股东和关联方的各种花式套利的猫腻。此外，万家文化因为赵薇旗下的龙薇传媒融资失败而大幅下调受让股份比例，从而被监管层紧急问询。山东墨龙在公司披露业绩“崩塌式变脸”之前，实控人大幅减持公司股份套现，让市场震惊。统计数据显示，2017年初至今，已有285家上市公司总计被减持751次，合计减持金额约为243.05亿元。　　高送转配合减持则是“套路”之一，上周东方通、埃斯顿、大晟文化都因为高送转方案被交易所问询。　　限售股解禁上市glk