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摘要 据美国主流媒体称，日本上个月已经超过中国成为美国国债最大持有国。然而，这只是针对单一国家。 　　据美国主流媒体称，日本上个月已经超过中国成为美国国债最大持有国。然而，这只是针对单一国家。　　研究机构Gefira称，如果将欧盟成员国看成一个整体，他们才是美国国债的最大持有国。这种状态已经持续了将近一年。不幸的是，由于一些金融避风港的原因，欧盟的持有被人为夸大了，并且，他们对美国国债的持有正朝相反的方向发展：上涨而不是下跌。　　据财政国际资本体系(TIC)数据显示，2016年11月欧盟持有的美国国债价值为1.242万亿美元，比之前一个月多90亿美元。随着中国和日本在逐渐抛售美国国债，欧盟是美国国债三大持有者中唯一一个在2016年11月增加了美国国债持有。　　欧盟在2016年2月，也就是一年前，成为美国国债最大持有者。中国当时持有的美国国债价值1.2520万亿美元，而11月时已经降至1.0490万亿美元，降幅达16%。如果中国保持这个抛售速度，甚至可能被目前已经持有9220亿美元美国国债的欧元区反超。　　Gefira表示，然而，这没有什么值得骄傲的。尽管现在全球各国的趋势是在摆脱美marshall

摘要 当地时间周一，指数提供商摩根士丹利资本国际公司(MSCI)的高管表示，如果这个全球第二大经济体进一步打击人们将资金转移出去，中国完全纳入其全球股票基准的进程可能会被暂停。 　　当地时间周一，指数提供商摩根士丹利资本国际公司(MSCI)的高管表示，如果这个全球第二大经济体进一步打击人们将资金转移出去，中国完全纳入其全球股票基准的进程可能会被暂停。marshall

摘要 近年来，交易所质押式回购交易量不断增长，逐渐成为金融机构流动性管理和居民理财的重要场所。随着交易所质押式回购日益受到市场及普通投资者的关注，为更好地服务广大投资者，避免投资者对回购利率的误解，上交所正研究改进质押式回购交易的相关规则，进一步完善回购利率形成机制，降低回购利率波动性。 　　近年来，交易所质押式回购交易量出现不断增长，逐渐成为金融机构流动性管理和居民理财的重要场所。随着交易所质押式回购日益受到市场及普通投资者的关注，为更好地服务广大投资者，避免投资者对回购利率的误解，上交所正研究改进质押式回购交易的相关规则，进一步完善回购利率形成机制，降低回购利率波动性。　　首先，上交所将于近期发布回购加权平均价，作为市场的参考指标。上交所人士介绍说，上交所回购利率实时反映资金供求状况，尤其日内波动反映的是资金日内不同时间段需求的结构性变化，因此，回购利率日内波动较大。相对而言，加权平均价可较好反映当日回购市场的整体资金供求状况，但原来交易所行情并没有回购加权平均价指标，部分行情商根据实时成交数据自行计算回购加权平均价marshall

摘要 去年11月以来，全球股市和债市表现出现分化，资金弃债投股的趋势明显，并引发了有关资产“大轮动”的讨论。而近期，资金从固定收益市场向股市的流动有所缓和，华尔街对所谓“大轮动”也出现意见分歧。 　　去年11月以来，全球股市和债市表现出现分化，资金弃债投股的趋势明显，并引发了有关资产“大轮动”的讨论。而近期，资金从固定收益市场向股市的流动有所缓和，华尔街对所谓“大轮动”也出现意见分歧。　　嘉信理财首席全球策略师克莱恩托普认为，过去两个月资金流出债券并进入股票市场，这是一个重要转折点，“通常情况下，这种转变一旦出现，往往要持续一两年，而不会很短暂。”　　克莱恩托普认为，利率不断走高加上在债券市场可能蒙受损失，推动散户投资者继续向股市轮动。在全球经济形势向好的背景下，投资者人气的转变预示着股票市场将迎来又一个相当不错的年景。　　高盛的观点则不同。高盛首席股票策略师大卫·考斯汀认为，资金从债市流出并涌入股市的所谓“大轮动”不会发生，尽管过去六个月债券收益率急剧上升，但预计2017年，市场的资产配置偏好会转换到股票的可能性很小。　　考斯marshall

摘要 在上任第一天，特朗普就着手废除奥巴马医保法案，本周一又正式签署命令，宣布美国撤出“跨太平洋伙伴关系协定”(TPP)，并重申对在海外生产并将产品销往美国国内的美国制造商征收高额“边境税”。市场分析师表示，特朗普政府的执政前景越发令市场不安，导致全球股票和债券市场避险情绪升温。对于金融市场来说，让人捉摸不定的特朗普对市场的影响越发难以评估。 　　在上任第一天，特朗普就着手废除奥巴马医保法案，本周一又正式签署命令，宣布美国撤出“跨太平洋伙伴关系协定”(TPP)，并重申对在海外生产并将产品销往美国国内的美国制造商征收高额“边境税”。市场分析师表示，特朗普政府的执政前景越发令市场不安，导致全球股票和债券市场避险情绪升温。对于金融市场来说，让人捉摸不定的特朗普对市场的影响越发难以评估。 　　有分析认为，特朗普上任或成为全球风险资产方向的一个转折点。市场已经开始回归现实，重新评估特朗普的政策影响。目前来看市场存在两方面担忧，一方面是特朗普财政刺激政策的细节不明，能否兑现口头承诺存在很大不确定性，另一方面是特朗普的贸易保护主义可能会触发贸易marshall