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摘要 现在市场争论焦点已从人民币要不要贬值演变为汇率贬值的方式，犹如跳水比赛的压水花，“姿势”不对就毫无美感，反而突兀。一次性贬值和渐进贬值各有拥趸，孰优孰劣素有分歧；贬值节奏、路径不同对预期、储备、国际收支、资产价格产生不同冲击。从中国经济现实约束出发，保持渐进贬值的方式更为稳妥。 　　现在市场争论焦点已从人民币要不要贬值演变为汇率贬值的方式，犹如跳水比赛的压水花，“姿势”不对就毫无美感，反而突兀。一次性贬值和渐进贬值各有拥趸，孰优孰劣素有分歧；贬值节奏、路径不同对预期、储备、国际收支、资产价格产生不同冲击。从中国经济现实约束出发，保持渐进贬值的方式更为稳妥。利率水平的影响是正向的，与现实经济变动状况相符。同时，汇率冲击的缓慢调整会导致国民收入、物价水平、利率水平和贸易条件都比一次性调整的情形下更慢地回归均衡，大约是后者的2-14倍，将对经济产生更长期、摩擦更剧烈的影响。汇率调整的速度越快，回归均衡的变动越迅速，各变量修正的时间也越短。但是，从金融资产的冲击来看，汇率缓慢调整时，各经济变量的波动性都小于一次性贬值的情形，其广汽三菱

摘要 委内瑞拉计划在2017年1月开始削减9.5万桶/日，支持OPEC达成的减产协议。 　　委内瑞拉周二(12月27日)表示，该国原油产量计划在2017年1月开始削减9.5万桶/日，从而支持石油输出国组织(OPEC)达成的减产协议。　　1月1日是OPEC和非OPEC产油国减产协议的生效时间，双方计划合力减产近180万桶/日。　　委内瑞拉能源部称：“委内瑞拉国家石油公司及其子公司将从2017年1月1日开始，在不破坏其国际合约承诺的前提下开始履行减产协定，其将根据目前协定中现有的条款减少主要原油销售合约中的供应量。”　　委内瑞拉一直是OPEC内部最为积极支持减产协议的国家，因该国经济已经受到油价低迷的重创，其希望通过减产来推高油价。委内瑞拉当前原油产量超过240万桶/日。　　委内瑞拉总统马杜罗之前曾表示，将很快开启对各产油国的新一轮访问，希望加强各国对减产行动的配合。　　马杜罗昨日称：“我正在推广一个新系统，通过新的计算方式能够锁定油价，从而提供市场的稳定性、和谐度和持续性。”不过他暂时为透露新系统的具体细节。 (广汽三菱

摘要 报告显示，美国住房价格已经上升到了自金融危机以来的最高水平。 　　据10月份标普/凯斯-席勒住房价格指数报告显示，美国住房价格已经上升到了自金融危机以来的最高水平。　　报告称，10月份全美住房价格指数的年化增长率为5.6%，高于此前一个月的5.4%。　　这项指数追踪的是西雅图和芝加哥等美国20个大城市的住房价格变动，报告显示其在10月份增长了5.1%，高于9月份的5.1%。　　从各个城市来看，西雅图、丹佛、以及俄勒冈州的波特兰等城市的房价年化增长率仍旧是最高的。　　虽然住房价格已经回到了最近一次楼市泡沫时期的水平，但经济学家认为，这一次推动房价上涨的动力并不是投机活动。　　房价一直都呈现出上涨走势的原因在于就业市场状况健康，且处于历史最低水平的抵押贷款利率已经提高了美国人买房的需求。另外，住房市场供应受到抑制的形势也起到了拉升二手房价格的作用，尤其在美国东海岸和西海岸地区的城市就更是如此，因为这些城市的楼市都是最热门的。　　对于2017年的前景，关注住房市场的经济学家至少有两件事情是其最为关心的。首先是，抵押贷款利率有可能会在明年上升，从而促使潜广汽三菱

摘要 德国商业银行预计2017年原油总体回报波动位于-10%-0%区域，基本金属后市行情看好。 　　德国商业银行(Commerzbank)周二(12月27日)预计大宗商品价格将在2017年区间震荡，而非方向性的走高或下跌；预计2017年原油总体回报波动位于-10%-0%区域，基本金属后市行情看好，而黄金总体收益料波动于4%-8%之间。　　汇通网援引德国商业银行观点，原价及基础金属价格已经在2016年筑底，随着近期OPEC与非OPEC产油国达成减产协议(假设该协议能得到严格实施)，原油市场可能会在2017年达到平衡。　　不过，在特朗普支持原油产业政策的推动下，美国原油产量预计将在2017年上升，而OPEC承诺的减产料将加速这一过程。这可能会限制油价的涨幅，并伴随着持续的强劲回调，原油投资者应当不太可能产生正的总回报。由于油价的高波动性，德商预计总的回报波动位于-10%-0%区域。　　对于基本金属，德国商业银行的立场更加富有建设性；虽然在近期强劲的走势后，短期来看，谨慎持仓似乎更加合适。　　黄金方面，虽然美元升值且黄金持有机会成本上升，但由于通胀上升、持续的政治不确定性以及金价近期的下跌，黄金可能在2017年有广汽三菱

摘要 针对近期市场的反复震荡，中欧基金表示，此次调整主要内因是年底资金面的紧张、12月解禁压力较大以及保险资金投资受到监管层的指导和深港通的利好兑现，而主要外因则是美元加息造成国内货币政策发生变化的可能性增大。此前，中欧基金已经提醒，12月份或是“风险大于收益”的月份，并在12月5日的观点中提出3100点的支撑点位。 　　针对近期市场的反复震荡，中欧基金表示，此次调整主要内因是年底资金面的紧张、12月解禁压力较大以及保险资金投资受到监管层的指导和深港通的利好兑现，而主要外因则是美元加息造成国内货币政策发生变化的可能性增大。此前，中欧基金已经提醒，12月份或是“风险大于收益”的月份，并在12月5日的观点中提出3100点的支撑点位。　　不过，中欧基金认为，由于年底的资金紧张和债券市场风险，市场恐慌情绪渐浓，指数有可能会继续下探，但投资者不必在市场恐慌的时候过度悲观，年末出现的“洼地”可能会成为年后的新起点。总体来看，虽然2017年1月份仍旧是解禁高峰期，但是2016年12月份资金紧张和市场恐慌情绪或会在新年里发生转变。中欧基金建议，在基金的投资策略上，长期投广汽三菱