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摘要 与2013年年中的情况类似，流动性收紧和监管态度趋严，直接触发了债券市场的明显波动，流动性风险快速上升。但从两次调整期间的市场反应来看，本轮债市的调整幅度明显更大：利率债和信用债调整幅度比2013年的幅度更大，同时信用利差也出现大幅走扩，而2013年的流动性波动期间，信用利差大体上走平。 　　a)资金的核心逻辑已逐渐从银行负债端向资产端演绎； 　　近期债市调整与2013年似曾相识，但本轮调整幅度更大利率债和信用债调整幅度比2013年的幅度更大，同时信用利差也出现大幅走扩，而2013年的流动性波动期间，信用利差大体上走平。 　　　　2)但近年来出现新问题：资产端收益的快速下行。实体需求下行+流动性宽松，导致基础资产收益率快速下行；但预期收益率(负债端)下降相对较慢，造成两个结果：a)资金不断“脱实向虚”；b)金融市场不断设计新产品来“包装”基础资产，以满足收益诉求。这背后伴随着金融体系脆弱性的上升(加杠杆，久期错配手段不断被放大). 　　货币基金—CD—同业理财—非银(委外)，而利差的层层收窄和杠杆的抬升也意味着整个体系对于负债端资金成本的敏感性大幅上升。经济信息联播

摘要 预计恐慌或正逐步退潮，股市回调提供了买入机会，关注抗通胀、受益改革和超跌成长三大主线，债市急跌暂缓，逐步回归基本面。 　　近期去杠杆、钱荒、美联储加息给金融市场蒙上了股债双杀的阴霾，利率上升相当于隐性加息2-3次。　　银行通过银行间质押式回购匿名点击业务(X-Repo)向市场投放资金，表明央行旨在去杠杆而非人为制造钱荒甚至踩踏成金融风险。12月20日国开行政策性金融债取消发行，国债缩量发行，呵护市场。监管层强力协调，“萝卜章事件”尘埃落地，债券市场信用和交易秩序逐渐恢复，市场情绪或逐步平复。资金面和代持事件冲击的利率急升暂缓，债市初现企稳迹象，债市逐步回归基本面决定。　　中央经济工作会议除了强调防范风险还强调了深化改革，中央农村工作会议强调农业供给侧改革，PPI回升企业盈利改善，美欧日股市大涨等。　　4、风险是涨上去的，机会是跌出来的。随着恐慌情绪退潮，股债市场将逐步回归基本面：我们处在经济复苏的下半场，通胀上涨的中途。　　食品饮料、公用事业、石化、银行等新机遇——解读2017年中央经济工作会议精神》建议中央经济工作会议的亮点：农业供给侧经济信息联播

北京-张家口2022年冬奥会和冬残奥会组织委员会宣布正式成立。资料图原标题：紧张有序地开展 扎实高效地推进 北京冬奥组委成立一年工作实现良好开局2015年12月15日，北京2022年冬奥会和冬残奥会组织委员会成立大会举行，这也标志着北京2022年冬奥会和冬残奥会的各项筹办工作全面展开。一年来，北京冬奥组委紧张有序地开展各项筹办工作，始终保持了扎实、高效推进的态势，高质量地完成了各项任务，为筹办工作打下了坚实基础，实现了良好开局。北京冬奥组委自身建设篇冬奥组委成立后，组建了9个部门和2个运行中心。为使北京冬奥会更好地体现“以运动员为中心”，发挥运动员在筹办工作中的作用，北京冬奥组委计划在适当的时候成立运动员委员会。与此同时，北京冬奥组委完成了机关党委、机关纪委的组建工作。北京冬奥组委注重广泛吸纳各方面优秀人才，切实加强筹办队伍培训，明年初北京冬奥组委将面向海内外公开招聘一批工作人员，包括聘请外籍专家。今年，北京冬奥组委还开展了各种培训，如选派79名工作人员参加里约奥运会和残奥会观察员项目等。场馆和相关基础设施建设篇北京冬奥会场馆和基础设施规划建设目前正处于关键阶段。所有的新建竞赛场馆都在开展规划设计，计划2017年经济信息联播

林志玲做义工凤凰网娱乐讯 12月21日是冬至，林志玲去往幼儿园陪孩子们一起过节，从她晒出的几张照片来看，小朋友们似乎都十分喜欢志玲姐姐，和她一起唱唱跳跳十分欢乐。林志玲还亲手教小朋友们做汤圆，画面十分温馨有爱。林志玲还配文称：“冬至～陪小朋友做汤圆，再唱唱跳跳～送礼物的时间到了哟！谢谢今天的志工朋友们，和你们的建议。暖暖的冬至”。林志玲做义工看到暖心的志玲姐姐冬至也不忘做义工关心儿童，网友纷纷留言表示：“志玲姐姐不仅人美，心地也善良”、“有爱心的女神冬至快乐”、“可以来一碗志玲爱的汤圆吗”。经济信息联播

摘要 从自上而下的角度来看，油价上涨期间相关行业的盈利从同步复苏转向逐渐分化。从自下而上的角度来看，这轮油价上涨也将带来细分行业异彩纷呈的投资机会。 　　油价经历三轮大涨，近期油价再次回升源于全球供给侧出现积极变化。油价短期震荡，中长期有望趋势上行。②回顾2000年以来油价两轮上涨，油价上涨前期煤炭、石化等行业盈利和股价弹性大，上涨中后期能源设备板块更占优。③油价上涨带动石化、油服、煤炭、新能源、农业等，公司如洲际油气、通源石油、桐昆股份、杰瑞股份、惠博普、中粮屯河等。 　　新能源、农业团队将共同讨论和展望2017年石油产业链的投资机会。 　　　　化工行业ROE与净利润增速持续下降，仅有能源设备行业，始终受益于高油价背景下石油企业资本开支高增长，ROE与净利润增速仍然持续向好。 　　　　新潮能源、中天能源、新奥股份等。(2)业绩弹性。油价反弹带动石化公司业绩提升。相关公司包括桐昆股份、恒逸石化、卫星石化、华锦股份、上海石化等。(3)油服。油价上涨将带动石油公司资本支出增加，油服公司订单提升。相关公司通源石油、中海油服、石化油服等。(4)煤化经济信息联播