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摘要 今年的打新市场可谓异常火爆，业内人士认为，在多重利好因素推动下，明年上半年公募基金网下打新收益有望明显改善。 　　今年的打新市场可谓异常火爆，业内人士认为，在多重利好因素推动下，明年上半年公募基金网下打新收益有望明显改善。　　“根据我们近期的测算，我们目前2个亿左右的正常规模的基金，前11个月的累计收益率为4%，初步估算年底打新收益率将有明显回升，今年打新部分的累计增强收益可能为5%，预计明年上半年公募基金网下打新收益率或将明显改善。”深圳一位基金经理对中国基金报记者表示。　　据了解，新股发行加速、券商投行层面对A类打新客户的配额比例有所提升等因素都有助于打新基金提升收益。　　“当前网下新股市场出现几个值得注意的变化，首先是发行节奏明显加快，11月份获批52家，创历史新高。按照这样的发行速度，明年上半年网下打中新股的次数也会增加，打新收益率将会提升；其次，一些发行商进一步提升了A类投资者的配额比例，由此前规定的40%提升至50%~55%。”广州一家基金经理对记者表示。　　中金公司表示，随着网下投资者的打新收益普遍提升，未来A类投资者和C类非北京电信

摘要 公募固收基金最近真是雪上加霜——货币基金惨遭赎回，债券基金净值大幅回调，收益“一夜回到解放前”，而未来的日子可能更惨。 　　公募固收基金最近真是雪上加霜——货币基金惨遭赎回，债券基金净值大幅回调，收益“一夜回到解放前”，而未来的日子可能更惨。银行赎回这么猛。”　　这位基金经理管理的300亿资产规模，其中200多亿12月份到期，这意味着他现在手里有200亿元的现金。　　货币基金整体的规模比2013年时高出许多，其中很大比例是机构在持有，如大的商业银行、城商行等。上述基金经理说：“年末资金紧张，最先反应要赎回的是那些大银行。爆仓传闻出来之后，各大城商行也都开始赎回了。之前是在各家基金公司里轮着赎回，现在是不少银行总行领导一纸批文，要求全部都要赎回。未来几天，日子更不好过。”　　大规模赎回导致有些货币基金流动性几近枯竭，只能到处求着借钱。流动性是货币基金的命根子，只要流动性不出问题，再苛刻的条件，基金经理们估计也都能答应了。　　一位“有钱”的货币基金经理说，现在10%、11%的利率都能借出去，单子挂上，不到3秒钟钱就借出去了。有些缺钱的基金经北京电信

摘要 上周，股市调整加剧，沪指在3100点附近震荡，创业板跌破2000点。接受中国基金报记者采访的多位私募人士认为，临近年底，短期市场风险有一定释放，大盘回归震荡格局，但对利率上行、通胀等因素仍存忧虑。 　　上周，股市调整加剧，沪指在3100点附近震荡，创业板跌破2000点。接受中国基金报记者采访的多位私募人士认为，临近年底，短期市场风险有一定释放，大盘回归震荡格局，但对利率上行、通胀等因素仍存忧虑。明年上半年市场可期，有私募认为机会大于风险，越跌越买；也有的私募控制仓位，谨慎布局跨年行情。　利率通胀等仍存担忧金融监管的强化。2017年的机会可能比2016年要好一些。一方面，市场钱多，大类资产配置中优质股票价值显著，另一方面，经济稳定后明年是诸多改革相继落地的一年，会有较多机会。　　但也有私募相对更谨慎一点。深圳聚沣资本总经理余爱斌认为，这一波蓝筹行情基本结束，以险资增加权益资产配置为主，因监管的突然发力而结束。中小创去泡沫的调整过程还没有结束，年底到年初市场都是弱势震荡。等这轮中级别的调整完成后，明年上半年市场可能有见底反弹的机会。　　观富资北京电信

摘要 受美联储未来加息次数超预期刺激，国内债市悲观情绪迅速发酵，A股市场中大量持有债券的金融股领跌，拖累了主板的企稳反弹。分析人士认为，以往逻辑虽然是债市调整利好股市，但在钱紧格局下，股市和债市实际上是“唇亡齿寒”的关系，市场整体风险偏好受到抑制，股市也难以独善其身。 　　受美联储未来加息次数超预期刺激，国内债市悲观情绪迅速发酵，A股市场中大量持有债券的金融股领跌，拖累了主板的企稳反弹。分析人士认为，以往逻辑虽然是债市调整利好股市，但在钱紧格局下，股市和债市实际上是“唇亡齿寒”的关系，市场整体风险偏好受到抑制，股市也难以独善其身。当前A股已经度过最危险的时候，恐慌情绪逐步减弱，但市场余震未了、慎言抄底。中期而言，中国经济的好转、调控时间差等可能带来“春季躁动”机会。国债期货遭遇上市以来的首个跌停。汇市方面，美元指数突破103创近14年来新高。美元兑人民币汇率中间价跌破6.95，创近8年半新低。资本市场巨震，叠加美国加息节奏的超预期，进一步抑制了A股市场中的风险偏好。由此，上周A股市场普跌，沪指跌幅超过3.4%，创业板跌幅更多，超过4.8%，全部北京电信

摘要 资本市场从来不缺“大佬”，不同的“大佬”对于市场的影响大相径庭。近期部分险资的激进做法受到规范。银行委外规模高高在上，其进退腾挪牵动债市神经。产业资本正在崛起，对于市场的边际影响日益明显。 　　资本市场从来不缺“大佬”，不同的“大佬”对于市场的影响大相径庭。近期部分险资的激进做法受到规范。银行委外规模高高在上，其进退腾挪牵动债市神经。产业资本正在崛起，对于市场的边际影响日益明显。证券公司的开户数变化不大，但证券投资基金、基金公司专户、保险公司、信托等开户数量增长明显，尤其是证券投资基金和保险公司在2015、2016年均呈几何级数增长。2015年以来，证券投资基金开户数增长接近7倍，保险公司开户数从不到2000户增长至4381户。　　据统计，专业机构投资者按账户主体类别分为QFII、保险公司、财务公司、证券投资基金、基金管理公司(自营)、企业年金、券商自营、券商集合理财、社保基金、信托公司、阳光私募、银行等12个类别。从结构变化来看，在专业投资者中，公募基金持股市值规模占比一度超过80%，但从2010年以来呈快速下降态势；保险公司占比快速上升，并在2015北京电信