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摘要 29日，发改委就进一步扩大消费政策措施有关情况举行发布会。发改委综合司副巡视员赵立东在会上表示，今年以来，我国经济保持平稳增长，“三驾马车”中消费发挥了重要作用，前三季度贡献率达到71%，同比提高13.3个百分点。从下一步发展趋势看，我国已经进入消费率由降转升，需求结构发生趋势性变化，消费对经济增长拉动作用不断提高的关键时期。传统消费将提质升级，新兴消费蓬勃发展，消费潜力巨大。 　　29日，发改委就进一步扩大消费政策措施有关情况举行发布会。发改委综合司副巡视员赵立东在会上表示，今年以来，我国经济保持平稳增长，“三驾马车”中消费发挥了重要作用，前三季度贡献率达到71%，同比提高13.3个百分点。从下一步发展趋势看，我国已经进入消费率由降转升，需求结构发生趋势性变化，消费对经济增长拉动作用不断提高的关键时期。传统消费将提质升级，新兴消费蓬勃发展，消费潜力巨大。　　赵立冬表示，在看消费增长潜力的同时，也应注意到，当前消费增长面临着一个较为突出的问题，即高品质的产品和服务供给不足，究其原因是体制机制不健全，政策体系不完善，市场软硬环境不规范元祖

摘要 随着我国潜在增长率下降导致未来经济呈现“L型”增长，推进供给侧结构性改革势在必行，就是要通过经济结构调整，使要素实现最优配置，提升经济增长的质量和数量，具体措施为通过去产能、去库存、去杠杆、降成本等减少无效供给，通过补短板增加有效供给。然而，在认知上几乎没有人质疑结构调整的重要性，但在实践中却发现成效甚微。 　　随着我国潜在增长率下降导致未来经济呈现“L型”增长，推进供给侧结构性改革势在必行，就是要通过经济结构调整，使要素实现最优配置，提升经济增长的质量和数量，具体措施为通过去产能、去库存、去杠杆、降成本等减少无效供给，通过补短板增加有效供给。然而，在认知上几乎没有人质疑结构调整的重要性，但在实践中却发现成效甚微。　　究其原因，我们发现通过去产能、去杠杆、消灭僵尸企业等固然有助于经济结构的调整，提高经济质量，但是，经济结构反映的是既定发展模式下的利益结构，而发展模式与体制模式有关。没有体制模式与发展模式的转换，经济结构的调整只能主要依靠政府之手，这可能导致新的要素配置扭曲，不仅结构调整的短期成本相当高，而且从短期来看元祖

摘要 在经济快速发展阶段，大国的产能过剩有其必然性，但快速增长往往导致需求大幅波动。在增长速度高时，预测值偏高是一个普遍现象，产能大幅度扩张也是按照对需求继续高速增长的预期来进行投资的，而一旦需求增长快速下滑，大规模产能过剩便不可避免。产能过剩大多集中在高耗能的基础设施相关行业，属于资本密集型行业，这些行业对GDP的刺激作用往往非常明显。 　　在经济快速发展阶段，大国的产能过剩有其必然性，但快速增长往往导致需求大幅波动。在增长速度高时，预测值偏高是一个普遍现象，产能大幅度扩张也是按照对需求继续高速增长的预期来进行投资的，而一旦需求增长快速下滑，大规模产能过剩便不可避免。产能过剩大多集中在高耗能的基础设施相关行业，属于资本密集型行业，这些行业对GDP的刺激作用往往非常明显。当这些行业处于上升期时，地方政府有很强的激励通过各种政策优惠招商引资，因为这意味着更快的GDP增长和更多的税收和就业增长，从而导致了一些不切合实际的投资增长。进入2016年，黑色系商品价格疯狂上涨，不到一年间，动力煤、铁矿石、螺纹钢等价格都上涨了1倍以上，焦煤和焦炭价元祖

摘要 邓普顿新兴市场团队执行主席麦朴思11月29日表示，在特朗普正式就任美国总统后，美国经济可能继续转强，这也将提振新兴经济体，新兴市场的反弹行情有望持续。 　　邓普顿新兴市场团队执行主席麦朴思11月29日表示，在特朗普正式就任美国总统后，美国经济可能继续转强，这也将提振新兴经济体，新兴市场的反弹行情有望持续。　　麦朴思指出，特朗普已经谈到他的基础建设投资计划，承诺未来十年在道路、桥梁和机场上花费高达1万亿美元。各种重振美国经济的措施可能会成功。而值得关注的是，这不仅对美国经济有好处，美国扩大基建支出，大幅进行投入实际上会对全球经济都有好处。数据显示，MSCI新兴市场指数从11月14日的四个月低点已经上涨2.6%，而部分新兴市场货币，例如南非兰特和韩国韩元过去一周都出现反弹，这也是反弹行情的乐观前兆。此前24个主要新兴市场货币兑美元在11月8日美国大选之后的两周全线贬值。　　麦朴思还表示，另一种长远的可能性是，特朗普加大基建的货币投入也可能引发财政赤字爆增，使评级机构担忧，从而促使美元汇率走软，而这也将从侧面减缓新兴市场资金外流压力。 元祖

摘要 11月29日国泰君安研究所宏观分析团队接受中国证券报记者采访，他们认为，2017年中国将进入此轮金融周期下半场的元年，信贷增速将放缓，去杠杆措施有望加快推出，预计2018年中国经济将实现平稳转型。全球经济来看，未来几年或许都将是强美元时代。 　　11月29日国泰君安研究所宏观分析团队接受中国证券报记者采访，他们认为，2017年中国将进入此轮金融周期下半场的元年，信贷增速将放缓，去杠杆措施有望加快推出，预计2018年中国经济将实现平稳转型。全球经济来看，未来几年或许都将是强美元时代。　　花长春目前担任国泰君安研究所全球首席经济学家和宏观团队负责人，他表示，随着“债转股”、国企混改、农村土地流转等政策将可能加快推进，改革将成为明年宏观经济的最大亮点。但是拉动2016年经济增长的房地产投资、汽车消费将会因信贷收紧而在2017年转弱，经济增长下行拐点或在上半年出现，预计全年GDP增长6.3%。货币政策将更加偏向中性、审慎。 　　国泰君安认为，明年财政政策将更加积极托底，PPP项目入库规模、落地率将会继续提高，基建投资维持20%左右的高速增长。人民币汇率仍有贬值压力。中元祖