[ “目前有色金属股的反弹只是暂时的，可以说，只要我国经济结构调整继续、深化改革继续，那么基本金属的涨升空间就不大。” ]
昨日，两市开盘后煤炭板块受利好刺激高开，有色板块后来居上，带领资源股大幅飙升，大盘出现许久未见的“媒飞色舞”行情。统计显示，有色板块大涨3.77%，居板块涨幅榜第一，建材、钢铁板块整体上涨逾2%。其中创兴资源(600193.SH)、云南锗业(002428.SZ)、广晟有色(600259.SH)、新华龙(603399.SH)、驰宏锌锗(600497.SH)、杭钢股份(600126.SH)6股涨停。
但是多位机构人士在接受《第一财经日报》采访时称，煤炭和有色行业依然处在“黑夜时代”，何时迎接白昼目前无法确定，即使目前大涨，也仅仅是交易性机会。
有色分化
“对于今天有色拉升表示非常不理解，姑且只能理解为超跌反弹。”国金证券财富中心策略分析师黄岑栋如是称。
上一波有色金属牛市至今，全球有色金属特别是大宗的消费拉动主要来自于中国，2009年的国内固定资产投资使得过去的两年有色金属冶炼产能的释放达到高峰期，但采选产能的投放仍在继续。齐鲁证券分析师认为，国内有色金属消费能力，特别是基本金属年增速正处于一个稳步回落的阶段，持续多年的需求高增速的时代可能一去不复返。经济转型带来的变化就是从粗犷式的发展向更为经济和高效的方式去转变。
“目前有色金属股的反弹只是暂时的，可以说，只要我国经济结构调整继续、深化改革继续，那么基本金属的涨升空间就不大。”金百临资深分析师秦洪对记者称，未来有色金属股固然存在着一定的反弹契机，但充其量只是下跌过程中的一个反弹。因此，对于基本金属股来说，每一次反弹并不是加仓的契机。
尽管分析师多认为有色金属行业很难出现大幅反转的机会，但是接受采访的分析师普遍认为，对于有色金属行业要区别对待，近期传言收储的稀土板块存在投资机会。华创证券分析师认为，稀土永磁板块短期机会值得参与，长期关注商业模式变革，希望看到中国稀土企业商业模式的变革。
秦洪也认为，对于稀有金属来说，的确存在着较大的投资机会，一方面是因为军工业务的发展，对稀有金属有着稳定的市场需求。另一方面则是因为稀有金属具有小市值、小盘股等诸多特征，因此一旦与市场的热点相吻合，比如说近期的军工环境就是如此，所以此类个股就会得到资金的青睐，从而驱动着股价的活跃。
煤炭无力
11月27日煤炭工业协会通过官方网站公布国务院办公厅《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》。意见就遏制煤炭无序增长、切实减轻煤炭企业税负、煤炭资源税、煤炭进口出口政策进行明确规定，消息一出，昨日煤炭板块股价高开，但是上涨明显乏力。
统计显示，煤炭板块2013年跌幅在全市场排名第一(白酒股归入食品饮料大类)，年初至今跌去32.98%，目前几乎少有机构持仓。秦港煤价已经连续 9 周反弹，股价却并无反应。“当前股价不具备趋势性的交易机会，目前的上涨仍然是波段性和交易性的机会。”招商证券分析师认为。
9月末以来，秦皇岛5500大卡动力煤价格已经大幅上涨。11月21日至27日一周，环渤海5500大卡动力煤平均价格为576元/吨，较前一周上涨11元，涨幅为1.9%。至此，环渤海5500大卡动力煤平均价格已经连续上涨7周，累计涨幅达8.7%。不到2个月，秦皇岛动力煤价格反弹了70元，或13%，反弹幅度远超市场预期，受冬储煤补库拉动，目前秦皇岛港库存为年内低点。
同时，随着宏观经济的回暖，国内需求上升，招商证券分析师认为，主产地山西大范围的安全检查，北方大范围暴雪，年底电煤合同谈判前煤炭企业的主动收缩出货量会为近期动力煤价格的上涨提供动力。
有煤炭行业人士称，近期现货市场上，5500大卡平仓港口600元以下已经很难拿到货，山西煤最低报价612元，内蒙古煤报价607元/吨。但是即使你以此价格签合同，也要等7天以上才能装船。
但是有分析师对记者称，只要煤炭价格上涨，煤炭产量能够迅速提高，因此从这个角度，煤炭价格即使上涨，都是暂时的。申万分析师亦称，煤价上涨缺乏基本面支撑，数据显示无论是供需变化还是库存变化都不能支持煤价近期上涨的持续。
尽管山西煤炭日产量连续两周下降5%，但山西产地煤价没有上涨，中银国际分析师认为，这些能从一个侧面印证煤价上涨的持续性可能不强。此外，国内煤与进口煤的差价由2个多月前的接近0迅速扩大至60元甚至更高，今年12月煤价进口有望较大幅度增长。而且历年看12月进口煤数量普遍会环比明显增长。一旦供应恢复、进口增加、需求被放大的成分消失，会对未来煤价产生压力，可能有冲高回落的可能。分析师认为，“涨价的不可持续性会令目前20倍左右的市盈率显得不便宜”。
(责任编辑：DF126)
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