2017年A股市场展福建综合频道 望：机会优于今年 最高看至4000点

摘要 【2017年A股市场展望：机会优于今年 最高看至4000点】2016年，A股市场虽然没有出现2015年的大牛和大熊行情，但大盘及各个板块的走势也可谓跌宕起伏。年初的熔断行情，令大盘最低跌至2638.30点，而下半年股转概念股及举牌概念股的活跃，又让大盘一度冲上了3300点的高点。

　　国企改革、债转股、一带一路等主题类投资也是不少券商推荐的。另外从行业板块来看，券商建议关注大消费、人工智能、军工以及建筑等板块。

　　国元证券及南京证券给出的上证综指运行上限最高，为4000点。海通证券与华泰证券也相对比较乐观，海通证券预测2017年市场有望从震荡市演变为牛市，华泰证券也认为明年将呈现蛮牛格局。银河证券则相对较为谨慎，认为2017年A股面临一定波动，但仍存在结构性机会。

　　净流入的可能性较大。供给侧改革初现成效，盈利状况初步改善，从盈利端上支持股市走强。风险在于全球性的低利率拐点出现或者国内金融领域去杠杆力度加大。在这之前，股市有望继续吸引增量资金进场，呈现出底部抬高的走势，一旦货币政策收紧、无风险利率上行或者金融领域去杠杆有实质性措施出台，那么股市将进入历时不短的调整期。由此可能产生类似于倒“V”型的走势。预计明年上证指数的波动区间大概在2800-4000点之间。

　　南京证券的判断是，明年整体机会将大于2016年，3000点将是底部区域，高点难以越过4000点，2017年A股的走势会经历从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情过程。

　　招商证券与东北证券对于明年大盘的预测也较为乐观，两家券商给出的上证综指点位预测上限均为3800点，招商证券给出的预测区间为2900-3800点，该券商认为2017年强调的是“冲浪”(享受波涛汹涌于浪尖)，腾挪(资金配置结构变化显著)。合理估值中枢：上证指数3250点附近(之前3150)；二季度高点：上证指数3600点。

　　东北证券给出的股指预测区间为2800-3800点。该券商预计明年A股将奋力前行，突破窄幅震荡区。在企业盈利改善、增量资金吸引力上升的推动下，2017年A股有望突破振荡区。

　　此外，中金公司也认为A股市场明年的结构性机会将优于2016年，全年有望实现个位数收益。

　　国泰君安相对谨慎

　　国企改革、债转股、一带一路等主题类投资也是不少券商推荐的。另外从行业板块来看，券商建议关注大消费、人工智能、军工以及建筑等板块。

　　食品饮料、家居等与消费相关领域精选个股逢低吸纳，同时金融中的中小银行、互联网金融等领域也值得关注。

　　(2)阶段性关注受政策与改革预期支持且估值在合理范围的周期性板块。建议低配地产、部分今年已经有所表现的地产产业链板块以及部分结构性低迷且尚未看到明显改善的行业，如零售、航运等。预计整体资金的宽松也将支持主题活跃，国企改革、5G、破坏性创新(人工智能等)、教育与文化、军工等值得阶段性关注。

　　一带一路；

　　2)5G、苹果链、人工智能，医药、现代物流、传媒等；

　　3)工业品大宗、建筑等。主题类：国企改革、债转股、一带一路、土地流转等。

　　申万宏源关注六大方向：申万宏源则认为，周期股先搭台，成长股仍是重头戏。(1)军工股(受益于政策催化+业绩拐点+证券化)(2)新能源汽车、汽车轻量化、汽车电子(3)新基建有望维持景气，轨交、高铁和PPP与一带一路共振(4)商业零售、造纸(5)快递、跨境电商新消费、创新药、生命科学、教育等新消费(6)人工智能、信息安全、北斗、国产芯片等。

　　国金证券建议在行业配置上，关注三条主线：农产品、汽车、零售、家电、黄金)估值将提升。

　　3)主题：看好“军工+一带一路”主题，我们认为美国大选会导致中美之间蛋糕的重新划分，包括“军事”、“一带一路”的博弈，未来具备想象的空间更大。

　　中信证券给出战略配置及战术配置组合：长和精选个股执行难度高，应首先考虑空间和容错率，再考虑择时问题。虽然2017年仍不是全面战略性配置成长股的最佳时期，但结构上，其中的VR(虚拟现实，硬件+内容)、物联网、新能源汽车、精准医疗四大板块已经值得密切关注了，可以结合后续市场风格变化择时介入。

　　战术配置：在“三去”、“防泡沫”、“宽货币”、“紧信用”里做排列组合

　　随着本届政府领导班子体系不断稳固，其政策的执行力远超以往。2017年A股市场的战术性配置应该更重视政策的搭配，在不同的政策里做“排列组合”，寻找最适合当前政策、宏观与市场环境的配置方向。

　　“三去”+“宽货币”+“紧信用”：周期品行情未灭，进入“打地鼠”阶段。2016年煤炭和钢铁级别的强制去产能政策大概率会扩散到其它周期行业，政策性去产能非线性，预计上半年快、下半年慢，博弈涨价的机会出在上半年，期间周期品依然有底仓配置价值。重点关注去产能政策聚焦的行业(水泥、平板玻璃、电解铝和造船)，同时可布局钢铁、有色、煤炭的报表修复行情。

　　“宽货币”+“防泡沫”：地产隐性通胀显性化。这会外溢至一线城市具有稀缺属性的高端教育、高端医疗服务行业，带来相关行业景气、热度快速提升。重点关注教育消费升级和医生集团改革催化下的医疗服务行业。

　　“紧信用”+“防泡沫”：2017年国内影子银行体系会出现新一轮扩张。

　　这个过程很有可能以AMC(资产管理公司)为新的载体，对接充裕的资金供给和地产等行业公司旺盛的融资需求。建议重点关注目前A股市场已有的AMC标的并跟踪AMC扩容后上市公司在该领域的布局和资本运作。

(责任编辑：DF118)

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