6月19日深夜，联明股份 、雪浪环境 、龙大肉食 、飞天诚信的网下配售结果出炉，网下中签率从万分之七到千分之三不等，这无疑给陷入疯狂打新的机构人士当头一棒。
“辛辛苦苦备案，准备各种资料，还得冻结巨额资金，到头来只获得几万市值的新股 ，彻底没劲了，还不知道收益能不能覆盖融资成本呢。”申银万国资本市场部人士对记者说的话道破了很多机构人士的心声。
记者通过对已公布网下机构询价情况的依顿电子 、联明股份、莎普爱思 、飞天诚信、雪浪环境、龙大肉食、一心堂等8只新股进行统计发现，机构网下报价入围率较高，均有几百个配售对象报价有效。有业内人士戏言，这是“吃大锅饭行情 ”，每家分一点，但实际配售量低。
入围率高、中签率低，意味着机构网下打新动用的资金量大，但实际收益却缩水，机构网下打新将面临新的战局。
“机构虽然做好了入围比例可能会提高的准备，但是预期并没有很高，再加上1月份新股网下报价入围难的先例，这次机构报价采取的策略跟上次差不多。”前述博时基金资本市场部人士对记者解释，“特别是公募基金仍然是采取广撒网的策略。”
只是没想到这次“入围”的成功来得有点突然。
记者根据公开数据不完全统计，安信基金成功入围4只新股网下报价，分别是联明股份、雪浪环境、飞天诚信、北特科技 ；招商基金成功入围4只新股有效报价，分别是雪浪环境、龙大肉食、联明股份、莎普爱思，入围有效报价合计金额超60亿元；南方基金 、博时基金、融通基金、嘉实基金均是成功入围3只以上新股。
“这次属于机构批量报价，一旦价格报中，入围产品数量将有很多。”前述博时基金资本市场部人士告诉记者。
记者根据公开数据计算，今世缘、莎普爱思、联明股份、飞天诚信、雪浪环境、龙大肉食、一心堂、依顿电子合计占用资金超3200亿元。
“入围率太高，但实际准备打新资金并没有这么多，一下子筹集这么多资金肯定很紧张。”前述申银万国证券资本市场部人士对记者坦言。
新股申购资金实行T+3日解冻 ，在短期现金流拮据的时候，机构一般选择将持仓的债券等品种向交易所、银行间市场抵押进行筹资，实在没办法的机构也会选择减仓股票筹资。
而近期逆购利率持续走高也似乎佐证了上述情况。一周以来国债逆回购市场成交额就一直居高不下。而1天期国债逆回购(GC001)利率更是在6月18日瞬间飙升至30%，涨幅超过800%，而2天期国债逆回购、3天期国债逆回购也有上涨。
“中个几万市值新股，动用上亿元资金额度，都有点担心打新收益能否覆盖融资成本，网下打新这么费时费力，还不如资金做逆回购或者是放银行拿返点来得实在。”某信托公司负责网下询价人士接受记者采访时说。
而记者采访的招商证券 、山西证券相关人士也对记者提出了相同的忧虑，担忧打新收益难以覆盖融资成本。
“后续报价策略相信机构，特别是以产品取胜的公募机构会做些调整，那些心存侥幸心理、空手套白狼的机构人士也会有所警醒。”上海某券商分析师对记者分析称。
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