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洪文安 丹麦央行大幅下调存款利率至负0.2%


更新日期:2015-01-20 14:58:21来源:网络点击:228074

 利率是反映丹麦经济强劲的信号。

  北京时间1月19日晚间,丹麦央行意外宣布下调存款利率为-0.2%,此前为-0.05%,同时将基准贷款利率自0.45%下调至0.2%,为历史最低水平。

  随着市场对于欧洲央行或将在本周推出量化宽松政策(QE)的预期不断增强,丹麦成为继瑞士央行之后,又一个选择自保的国家。

  丹麦央行上一次降息是在2014年9月4日,紧随欧洲央行将欧元区隔夜存款利率下调至-0.2%的举动,丹麦央行降低存款利率0.1个百分点至-0.05%。

  在丹麦央行降息至-0.05%之后不到两个月,路透社就曾预测称,为了应对近一段时间来丹麦克朗对欧元汇率的持续升值,丹麦央行很有可能短期内再次降息,因为维持丹麦克朗对欧元汇率在一定范围内小幅波动,是丹麦央行的货币政策基石之一。截至记者发稿时,1欧元可兑7.4341丹麦克朗。

  今日早些时候,法国总统奥朗德在爱丽舍宫的讲话中曾透露,欧洲央行将于本周四(1月22日)宣布购买欧元区主权债券,为欧洲经济提供大量流动性,迈出有利于经济增长的一步。

  虽然,随后奥朗德政府办公室立即发表声明称,奥朗德提及的欧央行QE决定是一种“假设”,奥朗德本人尊重欧洲央行的决定。但这增加了市场对于欧洲央行实施QE预期的再次升温。丹麦最大银行Danske Bank A/S曾在上周表示, 如果对抗克朗升值的代价太高,那么丹麦可能放弃汇率绑定,但这种可能性不大。

  花旗银行分析师表示,推动丹麦克朗对欧元持续升值的重要动因是欧洲央行出台新货币政策的市场预期不断增强。

  该银行首席经济学家Jacob Graven说道:“关于负存款利率如何影响金融市场和丹麦克朗,此前并无此方面经验。”但他认为,负利率是反映丹麦经济强劲的信号。

  长期以来,丹麦央行一直是实行负利率的先行者。丹麦央行实施存款负利率主要有两个目标,一方面鼓励银行向私营领域更多的发放贷款,另一方面让丹麦克朗计价资产对全球投资者贬值,去除丹麦克朗本身的泡沫。

  2012月7月,丹麦央行首次下调存款利率至-0.2%,为历史最低,其目的是尽力稳定与欧元挂钩的克朗,在丹麦克朗稍有贬值后存款利率被调至-0.1%。丹麦央行这一做法其实是在效仿瑞典央行2009年7月时,将存款利率降至-0.25%,1年后才恢复到零的水平。丹麦直到去年5月才结束负利率时代,但仅维持几个月后再次下调至负利率水平。

  由于长期来实施超低利率,对丹麦金融市场造成了伤害。在丹麦负利率政策实施后,其银行业协会调查数据显示,在前三个月,丹麦商业银行运营成本额外增加了3亿克朗,已经对企业利润造成了冲击。为弥补损失,一些商业银行在不同种类的企业存款间进行利差套利操作。还有一些银行通过提高企业贷款门槛、以变通的手段提高贷款利率以增加银行利润。而银行成本增加已开始侵占经济利益,虽然表面看上去是宽松的货币政策,但实际上却导致了银行信贷紧缩。此外,丹麦失业人数大幅增加,是其他北欧国家的两倍。

(责任编辑:DF154)


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