习近平主席于11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布：将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。目前还尚未有科创板相关的配套文件落地；但可以明确的是由国家领导人以顶层设计的方式提出，表现了国家对于科技创新的大力支持，以及完善资本市场基础制度的决心。
试点注册制，是为了让新股发行节奏和价格更加市场化，适应了经济发展的需要。但注册制的试点有严格的标准和程序，在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面，更加注重上市公司质量，更加注重激发市场活力，更加注重投资者权益保护。
许多投资者担忧，由于科创板的设立，势必将造成市场的资金分流。对此，证监会方面表示将把握科创板试点的力度和节奏，或将采取企业批量进入，此外，今年以来国内上市公司募资规模呈下降趋势，增量资金需求减少；同时政府积极引导养老金、企业年金入市；因此由科创板设立带来的资金分流影响不大。
短期来看，科创板的设立一定程度上对资金产生分流，但是由于政策把控以及市场需求，影响有限；长期来看，利好大于利空，扩大了科创企业的融资途经，给海外中概股和国内独角兽上市提供了可能；清除缺少投资价值的上市公司，整顿市场环境；刺激科技创新、利好实体经济；支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。
短期主题投资机会，主要在于创投类公司以及券商股。科创板的设立对中国创新创业的民营企业、对中国的资本市场改革意义重大，而创投类上市公司通过投资或者参股创新创业公司而获益。长期投资机会，主要在于新兴产业，由于科创板的设立，拓宽了高新技术产业的直接投融资途经，进一步刺激科技创新。目前我国经济正在步入“新常态”，各地推进战略性新兴产业发展、深化供给侧结构性改革；从中央到地方均将政府自上而下，设立国家战略性新兴产业发展基金，据统计政府引导产业基金合计超过5万亿。因此未来战略新兴产业发展确定强，市场空间巨大。
（文章来源：招商证券）
(责任编辑：DF078)
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