近期宏观政策出现调整，从央行和财政官员对去杠杆政策如何推进的辩论，到国务院常务会议部署更好发挥财政金融政策作用的一系列措施，政策对稳增长和稳定金融市场诉求逐渐开始上升，这成为主导市场和经济预期的关键变量。
西南证券首席宏观分析师杨业伟表示，货币政策宽松态势明确，实体经济信用最紧时期已经过去。然而，货币政策向实体传导的渠道并未完全畅通，实体信用大幅回升可能性有限。
上半年宏观政策以强力推进去杠杆和严监管为主，形成实体经济信用剧烈收缩的局面。杨业伟也指出，上半年持续存在的制约实体信用扩张的障碍继续存在。
“目前，地方政府和房地产的融资管控将持续，这将限制金融机构向实体经济投放资金的空间，进而抑制实体信用扩张空间。另一方面，在资管新规存在环境下，金融机构资本金不足将抑制资金投放能力。” 杨业伟说。
虽然资管新规细则做了较多柔性化处理，但依然存在对表外融资形成的约束。特别是对非标投资的严格管控，意味着资管产品对接非标资产的规模依然将持续收缩，而表外资产回表则会对金融机构产生较强的资产负债表压力。
杨业伟认为，央行货币政策持续保持宽松状况，将导致实体与金融市场资金面同时改善，但金融市场资金供给改善将更为明显。
(责任编辑：DF120)
相关：
考古表明，新石器时代晚期河西走廊铜冶炼规模空前原标题：考古表明，新石器时代晚期河西走廊铜冶炼规模空前 新华社兰州7月30日电（记者 连振祥）经过8年的发掘，甘肃河西走廊早期冶金遗址考古工作有了重要收获。考古表明，新石器时代晚期河西走廊一带铜冶炼活..
视频：印度孟买晚高峰，北上广看了都想认输原标题：视频：印度孟买晚高峰，北上广看了都想认输 【观察者网 视频/王可蓉】7月7日，27岁的尼基尔·波斯勒送朋友去车站时，被眼前这场景震住了。火车还未完全停下，数百名乘客争先恐后挤入女性车厢，幸运的..