原标题：冯小刚被消失，“欠”华谊的0.8亿悬了
华谊兄弟上市后，冯小刚据说套现2亿改善生活。冯小刚500万创办的公司10亿卖给华谊兄弟，王氏兄弟用股民的钱给冯氏发的大红包，其实只要冯氏每年都有好看的电影，也没什么问题，但是现在看这个红包冯小刚有点接不住。
图/视觉中国
作者| 韩忠强
编辑| 刘宝强
在“阴阳合同，偷逃税”事件的定论浮出水面之前，牵扯其中人员的任何一丝风吹草动都会引来涟漪一片。
9月16日，电影《江湖儿女》首映，但是影片中冯小刚出演的5分钟戏份被全部删除，电影海报上冯小刚的名字也被去掉。
虽然电影官方对此没有具体说明，但是在敏感的“查税”时刻，冯小刚的被“消失”再次让人替多事之秋的华谊兄弟捏把汗。
2018年冯小刚还“欠”华谊兄弟0.8亿元
华谊兄弟的发家离不开冯小刚影视作品的鼎力相助。
为绑定冯小刚的这一影视大腕，2015年11月，华谊兄弟花费10.5亿元收购了冯小刚的浙江东阳美拉传媒有限公司（以下简称东阳美拉）70%的股份。
值得一提的是，此次收购距离东阳美拉成立仅有2个月，此外该公司的注册资本也仅为500万元。
根据承诺，2016年至2020年，东阳美拉需要每年分别创造1亿元、1.15亿元、1.32亿元、1.52亿元、1.75亿元经审计的税后净利润。
如果完不成利润承诺，冯小刚需要在年度审计报告出具之后的30个工作日内，以现金或其他方式补足利润的差额。
可以说，华谊兄弟的给冯小刚送出的这10.5亿元的超级大红包，正是为了买断冯小刚这一影视大腕。你想想，用10.5亿元收购一个0.05亿元的公司，而且利润补偿仅仅6.74亿，也就是说，倘若冯小刚一点业绩也没兑现，也白得大约3亿多资金。
当时间来到2018年，随着影视行业“税收”风波突起，东阳美拉1.32亿元的利润兑现恐面临着很大的不确定性。
▲ 华谊兄弟子公司利润情况
据华谊兄弟2018年半年报，东阳美拉净利润0.51亿元，距离1.32亿元还差约0.8亿元。
由于《手机二》何时上映，目前没有任何消息。如今，冯小刚在《江湖儿女》上消失，今年下半年东阳美拉能否兑现业绩承诺将成一大看点。
《手机2》上映未定，东阳美拉业绩承压
事实上，东阳美拉2016年和2017年的利润兑现可以用“惊险”来形容。这两年，东阳美拉分别以1.05亿元和1.17亿元的利润惊险达线，分别仅仅超过利润合格线500万元和200万元。
就这刚刚及格的利润也面临着一些争议。
以2016年的1.05亿元利润为例，如果严格以2016年的时间限制为准，东阳美拉仅实现了0.55亿元，而缺额的0.46亿元正是来自于2015年。
《手机2》剧照
对此，华谊兄弟在2016年年报中给出的解释是，东阳美拉2016年度承诺的业绩时限，是从股权转让完成之日起至2016 年12 月31 日止，以此视为2016年度。虽然业内有在经业绩对赌双方同意，灵活处理业绩时限的做法，但是华谊兄弟和东阳美拉的2年利润合并到1年计算的做法仍然被外界质疑为投机取巧。
2017年，东阳美拉依靠爆款《芳华》取得的了14亿多元的票房，也由此完成了2017年的承诺业绩。但是，2017年利润的完成也可谓惊险。
2017年上半年，东阳美拉的净利润只有0.27亿，距离业绩承诺尚有高达0.9亿的差额。若不是《芳华》爆款出现，东阳美拉的0.9亿恐难完成。
时代已经变了，在无数美剧、大片的伺候下，观众的欣赏口味也变了。但是冯小刚的影片故事还是没有变。
近年来，冯小刚的作品，无论是讲述苦难历史的的《1942》、还是恶评如潮的《私人订制》、亦或是社会现实题材的《我不是潘金莲》，从票房和社会影响角度来说，均再难回到《甲方乙方》《不见不散》的冯氏黄金时代。
如今，2018年已行程过半，东阳美拉剩余的0.8亿元业绩承诺面临着更大变数。
一方面，深陷舆论漩涡的东阳美拉、华谊兄弟共同出品的《手机2》的上映日期遥遥无期。另一方面，查税风波以来，东阳美拉所在地浙江东阳也面临着影视公司税收大幅提高的局面。
种种因素叠加，东阳美拉的2018业绩之路难言乐观。
华谊兄弟的商誉危机
假如东阳美拉2018年的业绩承诺完不成，不但冯小刚需要自掏腰包补偿，华谊兄弟的商誉也将面临下调风险。这对本已跌跌不休的华谊兄弟股价来说，并不是好消息。
2015年对东阳美拉的收购，一次性为华谊兄弟兄弟创造了超过10亿元的商誉。如今这笔商誉，占据着华谊兄弟整个商誉的3成以上。
华谊兄弟2018年上半年商誉情况
事实上，除了东阳美拉外，华谊兄弟还通过并购浙江常升影视制作有限公司、浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司分别获得了2.44亿元、7.49亿元的商誉。
以上并购的3家公司商誉合计达20.39亿元，占华谊兄弟商誉的66.69%。
这3家公司同属于高风险的影视公司，华谊兄弟半年报显示，对这3家公司的商誉减值准备均为0。
商誉减值
对于华谊兄弟面临的巨额商誉减值风险，华谊兄弟财务总监曾在6月底表示：“华谊兄弟目前的商誉是30亿左右，在影视行业当中属于中等水平。对华谊兄弟而言，商誉是客观存在的，因为所有的投资并购都是客观存在的。”
对此，有专业人士认为，虽然借助商誉可以为公司积攒资产，但是一体两面，当并购的公司不能完成业绩承诺时，巨大的商誉减值风险也将伴随而至。
华谊兄弟目前市值140亿元，动态市盈率大约在26倍，相比股价年初的高点，目前股价基本腰斩，倘若被收购公司的业绩无法兑现，那么股价可能还会进一步承压。
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