高盛高华资深经济学家宋宇：
利率市场化抑制房价可“四两拨千斤”
高盛高华资深经济学家宋宇26日表示，短期来看，一线城市房价的调控很困难，而一些地方城市的房价则会下跌。实现利率市场化，提高真实存款利率，在抑制房价过快上涨上，可以起到“四两拨千斤”的效果。长远来看，利率市场化将是未来的一个趋势。
调整利率抑制房价：“四两拨千斤”
对于未来房价，宋宇认为，中国的资源分布过度集中在一线城市，人才都向大城市流动，导致国内的房价未来将出现分化，一线城市房价调控困难，而另外一些地方城市的房价则会下跌。
宋宇认为，利率对于房地产市场的影响是相当重要的。真实存款利率过低不利于控制房价，而如果真实存款利率提高，人们就会更多地考虑买房子的机会成本，至少一部分人将减少在房地产市场的配置，从而在一定程度上抑制房价过快上涨。而从行政操作上来说，方法简单，效果可能也更好。
关于目前的房地产市场调控，有种说法称，政府“本来应该牵着牛鼻子走，却非要抬牛腿”。对此，宋宇认为，这样就会出现两个结果，一个是累，另一个是效果不好。而提高存款利率，实现利率市场化、在抑制房价过快上涨上，会起到“四两拨千斤”的效果。
此外，还有人认为，今年房价上涨过快，很大程度上是因为首次购房、自住购房的年轻人较多，因此不属于投资投机需求。对此，宋宇认为，不能说年轻人第一次买房就不是投资行为，因为这些购房行为是跟未来资产升值的预期相关的。
利率市场化将是未来趋势
针对于近期银行间资金利率有所走高的现象，宋宇认为，不能只看利率水平的高低，这部分体现了调控体制的变化，价格调控取代了以前很多行政手段的干预，更加符合资源配置的市场化。目前预测，明年外需向好，如果希望保持经济增长稳定，内需就可以通过货币政策稍微控制一下。以前央行是采取贷款数量调控的做法，近年来这种做法的有效性越来越差，后来央行通过调控提高市场利率，也就是提高金融机构的融资成本，从而达到流动性投放量减少的目的。未来利率多动会变得更加正常化，利率市场化将是未来的一个趋势。
宋宇认为，相较于基准贷款利率，目前银行间利率正逐渐成为更重要的流动性指标。长远来讲，存款利率的提高，有利于居民收入和财富的增长，也有利于经济转型。应尽快建立存款保险制度，并同时进一步放开存款利率上限。
宋宇提到，目前存在一种扭曲的情况，即很多企业和部门一边向银行贷款、发债，一边又在银行有大量存款，一个高效的经济体里是不应该普遍出现这种又存又贷的现象的。这些都是深化改革必须要解决的问题。
谈到外汇流动对于经济的影响，宋宇认为，短期来看是“雪上加霜、锦上添花”的作用。而长期来看，外汇的流动方向还是与经济增长预期相关的。“全世界不缺钱，钱多得很，但决定它往哪儿流的，是哪个地方综合回报好。”
中国经济明年乐观
宋宇表示，综合各方面因素，中国明年经济增长形势依然乐观，增速预计将在7.7%至7 .8%的较高水平。预计通货膨胀率将在3.1%，基本保持稳定。
他认为，2013年是中国经济发生结构性转折的关键一年。从国内来看，随着决策层全面深化改革方案的逐步推进落实，在原有的铁路、公路等基础建设之外，中国未来在投资方面将出现新的领域，比如节能环保、智能城市、城市管网改造、自动化等方面。此外，随着人们生活水平不断提高，对于健康、医疗等方面的需求也会提高。这些都将成为未来经济的新的增长点。
而从外需来看，宋宇认为，明年美国和欧洲的经济都会出现恢复性增长，特别是美国经济增长幅度较大。随着财政悬崖负面影响减弱，居民资产负债面明显改善，房地产市场普遍上涨，预计明年美国经济增速有望提高至3%左右。日本的消费税征收将成为重要看点，它的影响还有待观察，但经济增长基本看平。欧元区经济在“年年难过年年过”的基本面下，明年可能略有好转。总体而言，三大经济体对中国的需求将回暖，进一步促进中国出口。
宋宇认为，新的领导层对经济刺激政策的意愿减弱，中国经济与出口间的关系变得更加同步，加之中国经济在全球经济中的重要性上升，从需求周期波动来看中国和全球经济将变得更加同步。在十八届三中全会所设定的供给面改革目标能被有效实施的情况下，未来十年中国经济仍可以以相对较快的速度增长。
(责任编辑：DF070)
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