一纸规则，打破了原有的再融资市场格局。
上周末，证监会调整再融资制度，针对部分上市公司盲目过度融资甚至恶意圈钱的现象，对定价基准日、发行股份比例、时间间隔和融资必要性等事项进行了调整，突出了市场化定价机制的约束作用，防止“炒概念”和套利性融资等行为形成资产泡沫，在更注重上市公司自身发展质量的同时，“激劣扬优”，实现A股的价值驱动定价体系。
长期以来，再融资无论是在融资规模还是融资频率上都远超其他融资品种，成为上市公司主要的融资手段。一项统计数据显示，自2006年实施再融资以来，全市场再融资规模达6.11万亿元，而同期IPO融资规模为2.20万亿元；再融资3359次，而IPO融资1808次。再融资一定时期内对上市公司发展起到了积极作用，但由于非公开发行没有实质性的发行条件限制、审核周期相对较短且可预期，因此造成部分公司的逆向选择行为，即不顾自身业务发展是否需要，先通过非公开融资汇集资金、抢占资源成为某些公司的最优选择。部分企业甚至用募集资金购买理财产品，在造成资金闲置浪费的同时，又对市场形成了较大的解禁压力，如果继续放任无节制融资，必然会给市场的长期发展造成不良影响。
此次出台的再融资新政，旨在通过一系列政策安排纠偏，促资金脱虚向实。一方面，以发行期首日为定价基准日，打破简单的“价差”投资逻辑基础，使投资者回归到基本面分析、价值投资的理念上来，让优质公司得到市场的关注和认可，扭转以往炒小、炒新、炒差的投机风气；另一方面，限制融资频率、融资规模，鼓励支持优质公司选择差异化融资方式募集资金，同时也鼓励其他公司通过改善自身基本面情况获得融资通道，减小对市场的融资压力。此外，作为保荐机构和承销商，券商投行在再融资方面的策略也将出现调整，未来投行的竞争将从目前集中在项目承揽阶段的粗放式竞争回归本源，转变成价值发现、价值创造和销售能力的竞争，券商的差距会进一步拉大，强者愈强。
不可否认的是，本次再融资新规推出后，短期内会影响部分上市公司融资决策，加大融资难度，但对一些优质企业来说，反而会使得市场通过研究发现优质、具有投资价值的上市公司的机制得以充分体现，引导市场资金和散户投资者将向优质上市公司聚集，改变资本市场长期以来“蓝筹股贱卖、垃圾股上天”的扭曲定价机制，使差公司无法再靠概念、靠故事、靠差价吸引资金。
细数起来，政策具有明显的连贯性：此前监管层对并购重组的约束、不鼓励募集资金用于补充流动资金、促使IPO常态化发行，加之此次规范上市公司再融资，这种种调控一脉相承，意在促资本市场直接融资正本清源返璞归真。毕竟，只有让A股市场股权融资发挥好支持实体经济发展的功能，才能真正服务好供给侧结构改革，助力经济转型升级。
(原标题：再融资新政给“激劣扬优”再添把火)
(责任编辑：DF309)
,再融资新政给“激劣扬优”再添s11 把火相关：
证监稽查专项行动常态化 重塑市场生态摘要 在“依法、全面、从严”的监管理念要求下，2016年证监会稽查系统在注重强化常态执法的同时批次安排专项行动，分别于2016年5月13日、10月21日、11月25日、12月23日，专门部署查办4类违法案件。 在“依法、全面、从严”的监管理念要求下，2016年证监会稽查系统在注重强化常态执法的同时批次安排专项行动，分别于2016年5月13日、10月21日、11月25日、..
治本之策还在于规范募集资金的使用摘要 证监会新闻发言人邓舸上周五在例行新闻发布会上表示，证监会修订了《上市公司非公开发行股票实施细则》，从保护投资者尤其中小投资者的合法权益出发，堵住监管套利漏洞，《发行监管问答——关于引导上市公司融资行为的监管要求》重点对上市公司再次提出了新要求，防止“炒概念”和套利性融资等行为形成泡沫资产。 证监会新闻发言人邓舸上周五在例..
利好效应叠加 市场有望再度回暖摘要 上周A股市场出现了冲高受阻的走势，但消息面暖意渐浓。上周五，关于再融资收紧的政策更是提振了市场参与者的信心。据此可以推测，本周A股市场有望再度回升，甚至不排除在近期挑战3300点的可能性。 上周A股市场出现了冲高受阻的走势，但消息面暖意渐浓。上周五，关于再融资收紧的政策更是提振了市场参与者的信心。据此可以推测，本周A股市场有望再..
避险情绪致欧洲市场“失血” 国际金价连涨三周摘要 来自政治层面的不确定性正助推投资者的避险买盘。在17日的交易中，纽约金价受美元反弹影响小幅走低。但从周线看，国际金价已经连续三周上扬。资金流数据显示，黄金基金吸引到大量资金净流入。 来自政治层面的不确定性正助推投资者的避险买盘。在17日的交易中，纽约金价受美元反弹影响小幅走低。但从周线看，国际金价已经连续三周上扬。资金流数据..
南京警方回应医生遭威胁：当事人假冒国安人员微博截图原标题：警方回应江苏省中医院医生遭威胁：当事人假冒国安人员2月19日晚，南京秦淮警方回应“网传江苏省中医院医生被威胁”一事，称2017年2月18日15时左右，秦淮分局接江苏省中医院报案，该院死亡患者王某某侄子王某某，自称国家安全机关工作人员对相关医务人员进行人身威胁。经初步核查，王某某系假冒国家安全机关工作人员身份。公安机关正依法进一步开展调查工作。【此前报道】2月19日，一份关于江苏省中医院普内科的..
20起“老鼠仓”案正在查办摘要 IPO欺诈发行、中介机构不做“看门人”却成“造假助手”、恶性操纵市场、利用未公开信息交易(俗称“老鼠仓”)……这些严重挑战法律底线、严重侵蚀市场运行基础、严重损害投资者合法权益的违法违规行为被证监会牢牢锁定在严厉打击的“瞄准镜”中。 IPO欺诈发行、中介机构不做“看门人”却成“造假助手”、恶性操纵市场、利用未公开信息交易(俗称“老..
并购重组配套融资按发行期首日定价摘要 证监会17日发布再融资新规，明确了仅采用发行期首日作为基准日定价、非公开发行数量不得超过发行前总股本的20%、再融资间隔期不得少于18个月、申请再融资时最近一期末持有财务性投资的情形等四项规范性要求。 证监会17日发布再融资新规，明确了仅采用发行期首日作为基准日定价、非公开发行数量不得超过发行前总股本的20%、再融资间隔期不得少于18..
新规重塑再融资生态 1749亿定增或按“暂停键”摘要 “再融资新规将对近年来快速膨胀的定增市场产生重大而深远的影响，对整个再融资生态是一次大级别的调整。”谈及证监会2月17日发布修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》(下称《实施细则》)，以及《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》(下称《监管问答》)，一位深耕定增市场多年的专业人士感叹道。 “再融资新规将对近年..
民进党创党元老：大陆对台湾的照顾已经很多原标题：民进党创党元老：大陆对台湾的照顾已经很多民进党前台南县副县长、前往海南经营农场15年的林文定在故乡台南接受香港中评社访问时表示，15年来的观察，大陆真的照顾台湾很多，但台湾对这些利多似乎看成是应该的，一旦收回，就又说成是打压，这也让大陆很为难。他强调，台湾对大陆的认识不够，最令人担心的是擦枪走火。现在，两岸内外情势随时在变，两岸之间不能不接触。他个人预期，两岸海基会、海协会，很快会恢复对话。..
经济的竞争最终是创新的竞争摘要 《经济参考报》：中国经济进入新常态后，传统的经济增长方式已不能推动中国经济继续前行，转变经济发展方式迫在眉睫。中央也提出了创新驱动发展战略，并且在“十三五”规划的五大发展理念中，创新被排在第一位，当前创新为什么会受到如此重视？创新对于未来中国经济增长有哪些重要意义？ ●“经济的竞争最终是创新的竞争”。如果在20年前讲，这还..