近日，经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠表示，中国经济硬着陆风险攀升，中国长达十年的房地产泡沫走到尽头。
谢国忠称，自己曾一度认为中国经济将会软着陆。2012年中国经济开始下滑时，硬着陆的担忧笼罩金融市场数月之久。“我的软着陆的观点，是基于银行贷款在信用创造方面的决定性作用。中国的银行都是国有控股。当房地产开发商面对资金紧缩时，银行会对贷款进行展期。”
谢国忠表示，硬着陆往往来源于债权人对拖欠贷款者进行清算所产生的滚效应。在泡沫由债务支持的情况下，只有当借贷关系被锁定，泡沫破裂才会导致硬着陆。
“因此，软着陆通常是由于债权人不能或不愿强制执行债务合约，日本在上个世纪90年代的情况就是如此。而亚洲金融危机就是硬着陆，因为短期美元债务是投资暨房地产泡沫的主要融资来源。资金一旦开始撤离，其速度之快迅速导致大多数亚洲经济体银行业崩溃和大幅货币贬值。”
此外，谢国忠指出，今年前10个月，中国信贷增长了约14万亿元，其中近一半来自非银行机构的信托和委托贷款。他表示，银行贷款过去主导着信用创造，贷款多元化可能是件好事。但如果这一变化来源于攀升的风险和银行放贷兴趣下降，则无疑是坏事。他认为，中国的情况属于后者。土地和房地产投机，已达到凡是清醒的银行都想尽快脱身的荒谬程度。“因此，借款人必须以更高的利率来获取资金，利差交易兴起源于美联储推迟缩减QE，以及银行放贷兴趣下降。”
谢国忠认为，投机泡沫会在信心崩溃或流动性大潮退去时破裂。2000年的互联网经济崩溃属于前者；2007年的次贷危机属于后者，由美联储2005年加息催生。
谢国忠强调，中国的影子银行体系已成为如今投机资金的主要来源。由于这种融资通常是短期的，投机活动取决于对债务展期的信心，因为相关资产还需好几年才能获得流动性。信心来自坚信土地价格在几年后会飙升，但是这种信心如履薄冰，因为当前只有在一线城市是如此，中小型城市都面临一定的困难。任何心理冲击都可能会导致债务展期困难。
他认为，一旦美联储退出QE ，中国的影子银行体系可能会面临严重的流动性紧张。“美联储的下任主席珍妮特·耶伦已经表示，她将在失业率或通胀率达到美联储的目标前继续推动资产泡沫。但这两个目标或是其中之一，很可能会在2014年达到。这可能意味着中国长达十年的房地产泡沫走到尽头。中国的房地产泡沫在2012年出现重大调整，中国经济也在调整中，两者都是健康的发展。中国劳动力开始短缺，经济衰退很容易被吸收，最棘手的是处理可能产生的金融危机，但至少泡沫不会再扩大了 。”
“中国的泡沫经济将会走完它的历程，耗尽所有可用的资金和潜在借款人，最终以较大概率实现硬着陆。”谢国忠说。
(责任编辑：DF010)
,谢国忠：尊享e生 中国经济或硬着陆 房地产泡沫走到尽头相关：
荣大新三板打印夜夜通宵 新三板扩容方案或将出 荣大新三板打印业务夜夜通宵 新三板扩容方案出台就在这两三天？ IPO停了后，独占券商打印业务天下的“荣大伟业”(下称“荣大”)什么业务最繁忙？答案是“新三板”申报材料。 11月26日，《金证券》记者从正在荣大打印材料的券商人士口中获悉，由于“新三板”全国扩容方案公布在即，自10月份开始，荣大又出现了天天爆满的情况，场景堪比IPO尚未暂停之时。昨日，北京知情人士透露，“新三板”全国扩容方案的出台“就在..
李大霄再公开唱多A股 网友调侃其为反向指标 昨天早盘，实际上市场都还显得非常疲软，但11点之后，多头突然发起的一轮进攻，成为昨天的意外惊喜。正是这一波上攻，确立了昨天的反弹，最终沪指上涨18点，以2201.07点报收。昨天的反弹则暂时缓解了目前的危险局面，应该说多空双方基本上又回到了平衡状态。 有意思的是，就在昨天上午那一轮快速拉升之后的11:18分，著名多头李大霄在微博上发言称“正式宣布：也许是真突破”。而李大霄话音刚落，市场就再也没有形成更为..
反弹中机构买入谨慎 两市27日小幅低开后震荡走高，11点后在权重股集体拉升背后，沪指突然直线飙升涨幅超过1%，截止收盘沪指勉强站上2200点整数关口，深成指也收复了多条短期均线。反弹中两市成交量开始出现放大，个股普涨明显。两市共有26只个股收于涨停板上，而跌幅最大的个股下跌不足5%，市场做多热情开始回升。龙虎榜中，虽然多只个股出现机构买入迹象，但从力度来看机构投资者对反弹仍持谨慎态度。 机构加仓硕贝德 硕贝德27日因涨停上..
证监会重组审核要点曝光 上市公司反馈意见披露 在年末重组潮背后，仅一天之内，针对证监会行政许可项目审查反馈意见通知书的要求，同时有三家上市公司专此进行回应并发布了经修订后的资产重组报告书。 11月27日，福成五丰、达华智能和星星科技3家上市公司纷纷发布公告称，公司资产重组申请已获证监会核准。 不过，根据公司申请文件反馈和并购重组委审核意见的要求，公司对重组报告书进行了相应的修订、补充和完善。 值得一提的是，随着上市公司反馈意见密集披露..
深交所上市推广部兰邦华主任：IPO或年内重启 昨日，记者从“广州科技企业资本运作与发展高峰论坛” 上获悉，截至11月21日，包括上海主板、中小板、创业板在内的A股全部在审企业已经达到761家，其中，未过会在审的企业达670家。深交所上市推广部兰邦华主任表示，“IPO有望在年内重启。” 据了解，目前企业IPO的发行审核程序以及信息披露的财务数据有效期改为6+1个月，而反馈意见回复时间也从15日延长为30日，而预披露的时间也有所提前，从受理开始即预披露。 此前..
上海多名基金经理涉老鼠仓 记者27日从证券监管部门获悉，近日，上海多名基金经理因涉嫌“老鼠仓”被证监会要求协助调查。其中一名基金经理所在基金公司在上海排名较为靠前。 据了解，这些被调查基金经理均为股票型基金经理，调查时间在11月中下旬。调查缘起于交易所监控到的交易异常数据，调查原因是涉嫌“老鼠仓”。目前证监会还在取证过程中。 此前有网络传闻称，上海地区共有5名基金经理被监管部门带走协助调查，其中包括已离任的公募基金经..
上市公司反馈意见密集披露 证监会重组审核要点曝光 在年末重组潮背后，仅一天之内，针对证监会行政许可项目审查反馈意见通知书的要求，同时有三家上市公司专此进行回应并发布了经修订后的资产重组报告书。 11月27日，福成五丰(600965.SH)、达华智能(002512.SZ)和星星科技(300256.SZ)3家上市公司纷纷发布公告称，公司资产重组申请已获证监会核准。 不过，根据公司申请文件反馈和并购重组委审核意见的要求，公司对重组报告书进行了相应的修订、补充和完善。 值得..
保证金10月以来逆势流入逾1300亿 股票周开户数创四个半月来新高，基金周开户数刷新近半年高点 中国投资者保护基金公司最新披露的数据显示，证券市场交易结算资金银证转账连续四周呈现净转入，截至上周末的余额也是创出了近五周来的新高。分析人士指出，在改革预期持续发酵下，A股吸引力将持续攀升，市场资金面情况有望出现逆转。 统计显示，上周(11月18日-22日)，证券市场交易结算资金银证转账增加额为1922亿元，减少额为1530亿元，变动净额为392亿元..
*ST公司保壳押宝搏命三招 机构看空忙“跑路” 与时下《饥饿游戏2》这部火爆的影片相比，年末的保壳大战激烈程度毫不逊色，“饥饿游戏”的竞技场仿佛搬到了资本市场，濒临退市或暂停上市的35家*ST公司各谋出路。其中，“国家队”成员共计11家，是国资委旗下公司参与保壳数量最多的一次。通过股东“输血”，*ST远洋等公司有望扭亏。除此之外，多数*ST公司选择了常规的保壳渠道——出售资产、谋求重组。 值得注意的是，与股东主动“添柴”不同，机构投资者第三季度纷纷从..
大数据前景吸引资金涌入 机构积极增持3只龙头股 据IDC公司预测，除日本之外的亚太地区大数据技术与服务市场将在几年内继续保持高达34.1%的复合增长率，由2012年的总值5.484亿美元增长至2017年的23.8亿美元。在广阔的行业发展前景之下，相关大数据公司的业绩也能保持稳定的增长势头。 先知先觉的机构投资者对大数据概念股的增减仓，往往代表了机构投资者对大数据公司投资价值的研判。《证券日报》研究中心对基金、社保基金、券商、保险和QFII等五大机构三季末增持大数据..