12月5日，瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬在其博客上表示，2014年经济看点不再是增长、通胀、利率、汇率等周期性故事，而是大题材：结构性突破或系统性风险。
陶东指出，三中全会的改革方案，涉及范围甚广，新意不少，具体到经济领域，首先，财税改革是目前呼声较高，阻力较小的领域。
陶东称，地方政府税源不足，是土地财政的根源，也是房地产市场愈调控房价愈高的原因之一，更为地方债务困境埋下了伏笔。“如何重新分配中央与地方财政收入，是2014年的一大看点。同时中国的税收计征多在生产环节发生，如何逐步移向消费为本的征税体系，是另一个看点。中国企业有效税率过高，课捐杂税过多，如何减税来调动民间投资的积极性十分重要。财税改革的最后一个看点是，房地率税。房地产税全面推进，只是一个时间的问题，但是向消费者征税只会令已经疲弱的消费更为憔悴，2014年估计房地产税仍处试点阶段，不过试点面有多广，是否对新成交以外的物业征税，对升温中的房市均会有直接心理影响。”
陶东指出，金融改革，在2014年会有进一步的突破。当全世界都在关注美联储tapering后延之时，中国人民银行已经悄悄地温和地开始回收流动性。他认为，世界几大央行中，中国是第一个踩下tapering剎车的，这个对货币环境的影响会在2014年慢慢地反映出来。银行业引进民间投资，甚至准许外资进入料也会逐步展开，银行的生态环境可能出现重大改变，但是银行只涉及国计民生、影响金融稳定，料想引入竞争的步伐不至太激进。存款利率市场化在2014年料有结果。银行储蓄外流和债市利率上扬，开始倒逼储蓄利率，利率全面市场化的时机可能快过预期。
“在股市，上市游戏由审核制转向注册制，这是资本市场一次制度性的变革，符合小政府大市场的理念，值得喝彩。但是在笔者看来股改成功的关键，不在注册制而在注册制背后的法律体系、信息披露体系、监管体系和股东权益体系。资本市场上集资方与出资方本是一枚硬币的两面，无所谓孰轻孰重。然而在股市信用不在、股民信心缺失的今天，如何重建资本信心比多少IPO出炉更重要。”
陶东强调，影子银行和地方债务是他研究中国经济十八年来所见到的最大定时炸弹。“本届政府上任初期，对理财产品和信托基金加强监管，流入地方的资金量下降，地方投资在2013年上半年大减，经济增长受到拖累。年中政府改变策略，影子银行融资再度活跃，地方投资复苏，经济增长回稳，但是潜在的金融风险再次上升。如何解决增长就业与金融风险之间的矛盾，防范地方债务可能带来冲击，乃2014年的一大课题。”
“从周期性因素看，笔者认为结构性改革和收缩性货币政策，会给增长带来温和的下行压力，不过中国有足够的政策空间来维持相对稳定的GDP增速。以目前食品和租金的上涨势头，通货膨胀在2014年上半年可能进一步升温，CPI突破4%的机会不小，不过暂时看不到物价全面上扬的压力。在物价和央行缓慢收水的共同作用下，市场利率预料先于政策利率攀升，企业的融资成本加重。人民币兑美元继续缓慢升值，年内可能突破6的大关。”陶东说。
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,陶冬:明年房周成建 地产税或仍处试点阶段 通货膨胀或升温相关：
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