周二，两市弱势杀跌。指数方面除沪深300和上证50外全线回调，格局上“一九分化”加剧。分析人士指出，由于当前资金整体分歧明显，虽然沪指仍然稳住3300点关口，但持续回调还是对市场信心构成了一定冲击，板块分化再度加大。一方面，从主力资金依然呈现出的净流出的态势来看，场内资金的参与意愿显然不强；另一方面，虽然两融余额近几个交易日出现了持续回落，但仅从仍在万亿关口上方的两融余额来看，场外资金显然对后市仍有一定期待。
从昨日的实际交易来看，申万一级行业中，本周首个交易日融资净买入居前的电气设备、通信、钢铁、化工和公用事业这五个行业板块的跌幅分别为2.40%、2.14%、2.20%、2.41%和0.84%。相较之下，周一获得主力资金净买入的食品饮料、交通运输和银行三个板块昨日的涨跌幅分别-0.24%、-0.72%和1.63%。由此可见，相对于主力资金，两融资金当前对热点把握也已出现了相对滞后。
而从周一融资净买入额前三位的标的来看，分别为中环股份、双鹭药业、海螺水泥，净买入额分别为2.06亿元、1.04亿元、9699万元。虽然中环股份和海螺水泥在昨日涨多跌少的两市中均以红盘报收，表现已属优异。但与此同时，双鹭药业昨日却仍出现了7.30%的下跌，这也体现了当前以融资为代表的杠杆资金在对标的选择方面出现了一定偏差。
长江证券认为，近期资金面方面，融资余额仍是投资者较为关注的指标之一。而自2016年年初股市调整之后，场内杠杆资金的体量在9000亿元上下的窄幅区间进行波动，近年来均未突破万亿元，而11月融资余额终于突破万亿元大关。此外，融资融券交易占比这一资金面指标过去曾较上证走势具有一定的领先性，但随着杠杆资金波动区间的收窄，其领先性也逐步失效，主要为资金面同步指标，但也依然能从侧面反映出市场的风险偏好。
分析人士也表示，两融作为场内加杠杆行为，很大程度上反映了市场情绪和参与主体对大盘走势的预期。从历史数据来看，两融规模同上证综指走势的拟合度仍相对较高。整体来看，历史数据显示两融指标虽并不是市场走势的前瞻指标，但两融指标的提升却是股市增量资金的重要证据。从近期市场并未出现恐慌性的放量杀跌来看，后市下行调整的空间料将有所约束，但资金无疑仍是观察后市的关键。
(原标题：小幅回落 两融余额仍超万亿 下方调整空间有限)
(责任编辑：DF353)
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