阳光私募基金从容投资28日发布新一期市场观点表示，目前改革预期是维持市场热度的重要原因，而资金利率维持高位是大概率事件，需要警惕在改革预期理性回归阶段市场情绪从乐观转为悲观。
从容投资表示，本周在市场普遍预期资金利率将继续走高的时候，央行态度却出现缓和，25日颇为意外地未对26日到期的3年期央票进行续做，在26日，更是进行了320亿元7天期逆回购操作。虽然本周的资金还是呈现净回笼状态，但缓解了市场的紧张情绪，也再次验证央行在“锁长放短”的总体思路下，对流动性的调控会更灵活主动。
不过，目前资金面紧张的情况并未得到缓解，房地产和地方政府的高负债，对流动性形成虹吸效应。在资金做多热情的初期，加之央行也对流动性进行了密切的跟踪操作，资金利率持高并没有对市场带来大的利空影响，反而在央行态度稍有缓和时，市场能有小幅的反弹，这一点和前几个月的市场形态不一样。
从容投资进一步分析表示，目前改革预期是维持资金热度的重要原因。但是，市场对改革的热情和A股的期待，大多只有理想主义式的模糊逻辑，接下来必然会经历审美疲劳甚至怀疑的理性回归阶段，在这样的阶段，若资金利率维持高位，市场情绪大概率会从乐观转为悲观。这是需要关注并防范的心理变化。
对于2014年，从容投资预计，并购会继续成为驱动市场的主要动力，与2013年不同的是，2014年的并购，将会向纵深发展，从新兴行业的并购转向所有行业的并购整合。通过并购打开了内生性增长巨大空间的企业，以及存在并购机会的传统产业，是下一阶段关注的重点。
(责任编辑：DF118)
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