报告称信托现有业务模式不可持续 通道业务趋于消亡

2013-11-28 16:08:45 来源:网络

  2013年11月28日,平安信托与麦肯锡咨询公司在北京联合发布《中国信托业发展研究报告(2013)》,《报告》称,信托行业现有的业务模式不可持续,其中88%的收入来源面临不确定性。从中长期而言,若中国市场延承国际市场的趋势,持续放松非信托金融机构对于信托业务的介入,通道业务将趋于消亡。信托业务去通道化将成为必然趋势,这将使当前全行业收入的40%逐步消失。

  短期看,券商资管计划和基金子公司的发展将持续压缩信托公司在通道业务上的市场份额和费率,中长期看,银行将可以直接运用信托的法律形式设计理财产品,从而绕过所有通道,导致银信合作的通道业务完全消失。

  《报告》称,信托业在中国是一个特殊的存在,是特殊金融牌照下驱动的业务组合,中国信托公司主要从事两大业务模式,一是私募投行业务,即撮合有融资需求的企业/机构客户,和有投资需求的高净值客户和机构投资者,该业务模式贡献信托业收入的49%,二是通道业务,通道业务贡献了2012年信托业收入的39%。

  而这两大模式都将面临波动和不确定性,《报告》判断,平台通道业务会随着泛信托化的趋势逐渐萎缩,最终消亡。而中国信托业未来发展有三大方向:另类资产管理、新型私募投行、私人财富管理。

  私募投行业务,特别是传统的信托贷款,是信托公司目前的核心业务,未来信托贷款仍能持续增长,以弥补社会融资需求与传统渠道供给之间的缺口。此外,资产证券化业务也将给承销机构带来发展机遇,信托贷款和ABS将成为信托公司中短期内主要收入来源。

  由于投资者对另类资管产品更加青睐,国际上另类投资主流化趋势明显,另类资产管理也将快速发展,另类资产管理主流化,未来或可成为领先信托公司的核心主业。

  麦肯锡预测,个人可投资资产超过600万元人民币的高净值人士,到2015年末将达到约200万人,总资产约70万亿元,成为亚洲仅次于日本的第二大在岸财富管理市场,同时,个人去存款化趋势仍将持续,使财富管理迎来较快发展。

  在外部环境上,《报告》提出四点建议,监管机构应鼓励民营资本进入信托业,鼓励资产管理和私募投行领域的业务模式和产品创新,在财富管理方面,允许设立投资托管账户,鼓励和支持优胜劣汰和行业整合,支持转型成功的信托公司上市。

(责任编辑:DF118)

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